Тржишно време не успева као зарађивач новца

Мало је субјеката у области улагања који су контроверзнији од времена тржишног времена. Неки тврде да је то немогуће, а други тврде да то могу савршено да ураде за вас - за малу накнаду. Истина, међутим, може лежати негде између две крајности.

Основна дилема
Тржишта се крећу у циклусима и несумњиво постоје показатељи разних врста који барем потенцијално одражавају одређену фазу тржишта у одређеном тренутку. Међутим, то не значи да човек може да одреди када треба тачно и доследно да улази и излази. (За сродна читања, погледајте Разумевање циклуса - кључ за тржиште времена .)

Критичари
Критичари тржног времена тврде да је готово немогуће на време да се тржиште успешно упореди са остајањем потпуно уложеног у истом периоду. Ово основно одбацивање времена потврђено је и у различитим истраживањима која су објављена у часопису Финанциал Аналист Јоурнал, Јоурнал оф Финанциал Ресеарцх и другим респектабилним изворима.

Године 1994. добитник Нобелове награде за медије Паул Самуелсон у часопису Јоурнал оф Портфолио Манагемент прокоментарисао је да постоје сигурни инвеститори који се крећу од тога да имају готово све залихе у обрнуту вриједност, према њиховом виђењу тржишта. Устврдио је, међутим, да они с временом не иду боље од "опрезних лидера" који у залихама држе отприлике 60% свог новца, а преостали износ у обвезницама. Ови инвеститори подижу и спуштају своје удјеле у капиталу само маргинално - нема великих помака унутра и ван.

Па шта је решење? Портфељ који садржи подесив број појединачних удела купљених и продатих из правих финансијских и економских разлога може бити најбољи начин улагања (укупни приступ повратка). Такав портфељ је релативно независан од укупног тржишта и не покушава се победити одређени индекс. Што је још важније, овај приступ не укључује временски усвајање тржишта. (За читање у вези, погледајте водич за изградњу портфеља .)

Тхе Суппортерс
Супротно томе, водећи немачки берач акција и тржишни тим Уве Ланг, тврди да када постоји опасност на тржиштима, инвеститори би требало да продају своје акције у року од два до пет дана и откупе их када тржиште почне да расте. Штавише, Ланг стратегију куповине и задржавања назива убицом профита. (За повезано читање, погледајте десет савета за успешан дугорочни инвеститор .)

Добијање ивица
Инвестициони часописи и интернет веб странице такође се хвале бесконачним тврдњама о предностима на тимском времену. Могу ли инвеститори добити ову победничку предност која ће им омогућити да доследно победе на тржишту? Шта је са свим оним људима који нуде изванредан спектар метода за мерење времена на тржишту? Свака тврдња да је пронашла решење проблема времена и пружа неку врсту доказа о успеху. Сви се хвале спектакуларним приносима, често у вишеструким вриједностима изнад уобичајених тржишних индекса и извештавају о томе како су предвиђали разне навале и пад или метеорски пораст и пад ове или оне акције.

Упркос њиховим тврдњама, стандардна мудрост је да такви модели с времена на време не успевају и не могу успети. Свакако, и тврдње и докази треба тумачити с опрезом. Неки од ових модела могу понудити неку корист, али инвеститори морају куповати, добити друго, па чак и треће мишљење и извући властите закључке. Оно што је најважније, инвеститори морају избегавати да сав свој новац дају у један приступ.

Уосталом, иако је тешко утврдити тачно време, посебно са сваким замахом у циклусу, свако ко би погледао тржиште 1999. године и одлучио да изађе и остане напоран до 2003. године, учинио би невероватно добро.

Стварање равнотеже
За скептици је једно сигурно решење ове тотално поларизоване дилеме једноставно одустајање од тачно и уложити свој новац у трагач, што дословно иде горе-доље са тржиштем. Слично томе, већина инвестиционих фондова ради више мање исту ствар. Ако свој новац у таквим фондовима једноставно оставите довољно дуго, требало би да радите прилично добро, имајући у виду да се тржиште акција углавном дугорочно развија. (Да бисте сазнали више, прочитајте Улагање у индекс .)

Чак и ако одлучите да не искушавате срећу у маркетиншким временима, требало би да избегавате потпуно пасиван приступ инвестирању. Активно управљање новцем није исто што и време на тржишту. Важно је да у сваком тренутку осигурате да портфељ има одговарајући ниво ризика за ваше околности и склоности. Биланс инвестиција такође мора бити ажуриран, што значи да, како се класе имовине током времена развијају, морају се извршити прилагођавања. (Да бисте сазнали више о томе, прочитајте Ребалансирајте свој портфељ да останете на Т регали .)

На пример, током периода процвата акција, требало би да се полако продајете током времена да бисте спречили да ниво ризика портфеља не порасте. У супротном, добијате оно што је познато као портфолирање портфеља - и више ризика него што сте се бавили. Исто тако, ако откријете да инвестиција која вам је продана никада није била права за вас или да се ваше околности мењају, можда ћете морати да је распродате, чак и ако значи губитак.

Неки професионални менаџери фондова такође имају системе за прилагођавање портфеља у складу са тржишним условима. На пример, приватно банкарство Јулиус Баер у Цириху нуди већим клијентима систем „флексибилног расподеле“. Ово је механизам који аутоматски пребацује портфељ између капитала и улагања у фиксни приход. Алокатор пружа степен заштите од тржишта медвједа, а истовремено оптимизира добит у периодима процвата. Систем се такође прилагођава у складу са личним профилима ризика. (Да бисте сазнали више, прочитајте земљу преживелог медведа .)

Студија случаја фирме која користи тржиште
Прецизно одређивање времена на тржишту је главни изазов, али постоје начини да се утврди да ли би неко требало да иде теже у акције или обвезнице у одређеном тренутку. Или чак и потпуно из једног у другог.

Добар пример како се то може дати је швајцарска компанија Индекплус, која користи односе између економије и тржишта да би се кретала и одлазила „управо у време“. Два партнера фирме, Тхомас Кампс и Роланд Ранз, верују да ће се задржати до последњег тренутка пре пада, чак и ако то значи продају мало испод врха. Разлог за то је да се велики добитак деси у коначном бесу тржишта бикова - што је доказано и 1999. године.

Другим речима, приступ је омогућавање профита и минимизирање губитака. Они истичу да се исплати ризиковати неке губитке, али да инвеститори морају да се извуку кад су губици још увек мали. За многе инвеститоре то је психолошки веома тешко и, као резултат, они се задржавају док не настану огромни губици. Неемотичан, високотехнолошки модел може бити најбољи начин доношења ових тешких одлука.

Индекплус подразумева релативно једноставне прелазе између акција и обвезница. Компанија користи модел који интегрише четири кључне варијабле: тржишну психологију, каматне стопе, инфлацију и бруто национални производ у тржиште акција и макроекономско окружење. Тада се на основу тога доноси одлука.

Стварне инвестиције су делимичне репликације швајцарског индекса. Ово омогућава исплатив, активан процес. Штавише, Кампс и Ранз истичу да, посебно на ефикасном швајцарском тржишту, берба акција не постиже много. Ситуација у САД-у је слична. Нико не зна сигурно колико је тржиште економски ефикасно, али тешко је доследно успети у прикупљању акција. (За више увида, прочитајте наш водич за стратешке прегледе залиха .)

Деликатна равнотежа предности и недостатака
Тржишно време има лошу репутацију, а неки докази говоре да то временом не превазилази стратегију куповине и задржавања. Међутим, инвестициони процес увек треба да буде активан, а инвеститори не би требало погрешно тумачити негативна истраживања и мишљења о тржењу као наговештавање да свој новац можете једноставно убацити у прихватљив микс имовине и никада не размишљати о томе.

Надаље, интуиција, здрав разум и мало среће могу временски погодити за вас - барем у неким приликама. Само будите свесни опасности, статистике и искустава свих који су покушали и који нису успели.