ОТЦББ и ОТЦ Маркетс Гроуп

Већина већих компанија које тргују јавно одлучују да своје акције излистају на некој од главних берзи - НИСЕ или Насдак. Међутим, многе компаније нису у стању да испуне финансијске или друге услове котације за размене или се не одлуче да се подвргавају регулаторним захтевима који долазе са берзанским уврштавањем и зато тргују уместо на ванберзанском тржишту (ОТЦ). . ОТЦ Маркетс Гроуп је највећи оператор на овом тржишту, иако су котације доступне и путем ФИНРА-е ОТЦ Буллетин Боард-а (ОТЦББ). Недавне промене и иновације такође су проузроковале да ОТЦ тржиште постане привлачније великим страним фирмама које га користе као средство за приступ америчким инвеститорима без трошка и дуплицираног регулаторног оптерећења котације на америчкој берзи.

Основне карактеристике
Иако НИСЕ функционише као аукцијска тржишта, ОТЦ тржиште је усмерено на дилере. Трговања ОТЦККС, ОТЦКБ и ОТЦ Пинк групације ОТЦББ и ОТЦ Маркетс спадају у последњу категорију, а све акције тамо тргују као резултат брокерских дилера који наводе акције акција компаније. Ово се упоређује са разменама, где се компаније морају пријавити и квалификовати да буду уврштене са изузетком ОТЦККС, највишег тржишта ОТЦ Маркетс Групе, за које постоје услови за квалификацију.

Законом о реформи деонице из Пеннија из 1990. године наложено је да СЕЦ створи јединствени електронски систем котација за ОТЦ акције. ОТЦББ је створена да обезбеди ово и сада пружа податке о вредностним папирима у реалном времену за 1.000 хартија од вредности и користи их 80 произвођача на тржишту. Иако је ФИНРА одговорна за надгледање дневног пословања, ОТЦББ регулише СЕЦ.

Историја
Сегмент акција који се традиционално називао „ружичасти листови“ претрпео је бројне промене током година. Све је почело са Националним бироом за квоте (НКБ) 1913. године и углавном је садржавало залихе новчића и понуде високог ризика који су били наведени на листовима ружичастог папира (или жутог папира за обвезнице), који су дистрибуирани брокерима и инвеститорима. То је трајало деценијама све док интернет процват деведесетих није омогућио широку електронску расподјелу цитата. НКБ је представио своју услугу електронског котирања у стварном времену 1999. године и следеће године променио име у Пинк Схеетс. Електронско размењивање порука уведено је 2003. године. Затим је 2008. преименовано у Пинк ОТЦ Маркетс, а данашњи назив ОТЦ Маркетс Гроуп преузело је 2010. године. 2007. године је реорганизовало све акције које су раније трговане у Пинк Схеетс у три одвојена тржишта. Ова тржишта се заснивају на квалитету објављивања компанија, тако да инвеститори лакше приступају и анализирају компаније и доносе информисане трговинске одлуке:

• ОТЦККС® - прво тржиште на којем тргују многе највеће и најбоље ОТЦ компаније. Сви издаваоци су дужни да испуњавају и финансијске и извештавајуће критеријуме и прођу ревизију менаџмента. Такође их мора спонзорисати акредитована трећа страна инвестициона банка или саветник саветника. На овом тржишту тргује око 370 хартија од вредности.
• ОТЦКБ® - Средња пијаца се назива Вентуре Стаге Маркет. Компаније које тргују на овом тржишту редовно подносе извештаје код СЕЦ или другог америчког регулатора. Међутим, не постоје финансијски захтеви за котирање. Преко 3000 компанија тргује на овом тржишту.
• ОТЦ Пинк® - Већина компанија из старих Пинк Схеетс® слетјела је на ово тржиште. То се назива отвореним тржиштем, а за компаније које овде тргују не постоје захтеви за подношење или финансирање. Компаније могу поднети извештаје СЕЦ-у или другој агенцији по свом избору. ОТЦ Пинк хартије од вредности даље су подељене у три сегмента:

1. ОТЦ Пинк Актуелне информације - Све компаније које достављају текуће кварталне и годишње ревидиране финансијске извештаје ОТЦ Маркетс Групе за ОТЦ објављивање и вести, спадају на ово тржиште. То може обухватити компаније са шкољкама или фазе развоја са мало или никаквих операција.
2. ОТЦ Пинк Ограничене информације - Компаније које су поднеле квартални или годишњи извештај у последњих шест месеци путем ОТЦ услуге објављивања и вести спадају на ово тржиште. Они који спадају у ову категорију често имају финансијске проблеме или неликвидност.
3. ОТЦ Пинк Нема података - Ово је за компаније које нису доставиле никакве информације ОТЦ Маркетс Гроуп или регулаторним агенцијама у последњих шест месеци. ОТЦ Маркетс Гроуп такође класификује неке компаније као „Цавеат Емптор“ и садржи икону лобање и крстних костију поред ознаке компаније тицкер. Компаније Цавеат Емптор често се баве упитним пословним праксама и сјеновитим договором, а у правилу се сматрају ризичним сегментом цијелог тржишта дионица.

Могућност електронског трговања
ОТЦ тржишта сада могу олакшати електронско трговање са својим регистрованим СЕЦ системом алтернативног трговања, познатим као ОТЦ Линк® АТС. Овај систем је у власништву ОТЦ Линк®-а, зависног предузећа компаније ОТЦ Маркетс Гроуп која је регистровани брокерски заступник и члан ФИНРА-е. Систем је у 2012. тргуо са 135 милијарди долара трансакција, са просечним дневним обимом од 600 милиона долара. Три комбинована тржишта имају укупно 10.000 хартија од вредности, укључујући 650 америчких банака, 2.300 компанија које извештавају о СЕЦ-у, 1.600 компанија које исплаћују дивиденде, 1.400 АДР-а и 1.400 страних уреда. Заједно се ове компаније могу похвалити укупном тржишном капитализацијом од око 11, 6 билиона долара.

ОТЦ Линк® АТС је ОТЦ Маркетс Групи пружио значајну предност у односу на ОТЦББ, јер су његове котације у реалном времену сада спојене са могућностима електронског трговања, што његов ривал не може олакшати. ОТЦББ и даље не нуди било какву функцију слања порука. Постоји и Сиво тржиште хартија од вредности које се не котирају или се не тргују на ОТЦККС, ОТЦКБ, ОТЦ Пинк или ОТЦББ. Све трансакције на овом тржишту нису тражене, а брокерски дилери појединачно извештавају у СРО као што је ФИНРА.

Ко тргује на ванберзанским тржиштима и зашто
Као што је претходно споменуто, многе компаније које не тргују ни Насдак-ом, нити НИСЕ-ом, тргују на ОТЦККС, ОТЦКБ или ОТЦ Пинк тржиштима ОТЦ Маркетс Гроуп-а. Ова тржишта су такође привлачна великим страним фирмама као што су Роцхе, Нестле и Адидас које се само пријављују регулаторима за хартије од вредности у својим земљама и нису склони да се периодично предају америчким регулаторима. Те фирме могу продријети на америчка тржишта продајом АДР-а на тржиштима ОТЦККС, ОТЦКБ и ОТЦ Пинк, који сада пружају електроничку трговинску функционалност која је конкурентна берзи.

Процес да компанија може да тргује својим акцијама на овим тржиштима релативно је једноставан; регистровани брокерски заступник мора поднети образац 211 ФИНРА-у и затражити дозволу за цитирање хартија од вредности компаније. Након што образац 211 буде одобрен, компанији ће бити додељен симбол за борбу и започиње трговање на одговарајућем тржишту. Преко 130 брокерских дилера тренутно користи ОТЦ Маркетс Гроуп ОТЦ Линк® АТС за котирање и трговање хартијама од вредности.

Доња граница
Истакнуће ОТЦ Маркетс Гроуп-а је значајно поједноставило и побољшало транспарентност и ликвидност ОТЦ тржишта. Тржишта ОТЦ Маркетс Групе и ОТЦ Линк АТС привукли су скоро све котације са ОТЦББ, што може резултирати евентуалним застаревањем ОТЦББ. За више информација о котацијама и трговању на ОТЦ тржишту, обратите се брокеру или посетите ввв.отцмаркетс.цом и ввв.отцбб.цом.