Превазилажење мрачне стране спутавања

Супротно ономе за шта смо навели да инвеститори могу трошити само сложене приносе, а не просечне приносе. Ипак, просјечни приноси тако често спомињу они који желе да промовишу инвестициони приступ. Оваква пракса често може завести инвеститоре који не разумију како се новац зарађује и губи током одређеног времена, због сједињења, на тржиштима која се крећу у једној години, а у другој следећој.

ПОГЛЕДАЈТЕ: Убрзавање повратка непрекидним спајањем

Постоје два фактора која могу имати значајан утицај на реализовани поврат инвеститора: дисперзију доноса и утицај негативних приноса. Прочитајте даље како бисте открили утицај који ови фактори могу имати на ваш портфељ и како можете да искористите ово знање за постизање већих приноса и избегавање негативних страна састављања.

Повратак основи

Прво, размотримо математику која се користи за израчунавање једноставних и сложених просека. Једноставно враћање је математички просек скупа бројева. Поврат једињења је геометријска средина, или појединачни проценат, обично годишњи, који даје кумулативни ефекат низа приноса. Сложени принос је математички прорачун који описује способност средства да ствара зараде (или губитке) који се затим реинвестирају и стварају сопствену зараду (или губитке).

Рецимо да сте уложили 1.000 долара у Дов Јонес Индустриал Авераге (ДЈИА) 1900. Просечни годишњи поврат ДЈИА између 1900 и 2005 је 7, 3%. Користећи годишњи просек од 7, 3%, инвеститор има илузију да ће 1.000 долара уложено 1900. године постати 1.752.147 УСД на крају 2005. године, јер 1.000 УСД годишње сакупљених на 7.3% доведе до 1.752.147 УСД до краја 2005. године.

Међутим, ДЈИА је почетком 1900. године имала 66, 08, а 2005. крај 10717, 50, што резултира сложеним просеком 4, 92%. На тржишту добијате само сложене приносе, тако да ће 1.000 долара инвестирано почетком 1900. године у ДЈИА резултирати са свега 162.547 долара до краја 2005. (Да би ствари биле једноставне и релевантне за расправу, дивиденде, трошкови трансакција и порези имају је искључено.)

Шта се десило? Два фактора доприносе нижим резултатима једињења: дисперзија приноса око просека и утицај негативних бројева на једињење.

ПОГЛЕДАЈ: Коришћење историјске волатилности за процену будућег ризика

Распршивање повратка

Како се приноси у низу бројева све више расподјељују од просјека, сложени поврат опада. Што је већа волатилност приноса, то је већи пад повратка. Неки примери ће вам помоћи да се то покаже. Слика 1 приказује пет примера како дисперзија приноса утиче на брзину једињења.

Прва три примера показују позитивне или, у најгорем случају, 0% годишње приносе. Примјетите како у сваком случају, док је једноставан просек 10%, сложени просек опада како се дисперзија поврата повећава. Међутим, половина времена на коме се берза креће горе или доле за 16% или више у години. У последња два примера било је губитака у једној од ових година. Имајте на уму да како дисперзија приноса расте, сложени повратак постаје мањи, док је прости просек исти.

Слика 1

Ова широка дисперзија приноса значајно доприноси нижим приносима који инвеститори заправо добијају.

Утицај негативних повратка

Очигледно је да негативни приноси нарушавају стварне приносе инвеститора. Негативни приноси такође значајно утичу на позитивно дејство које мешање може имати на укупан повратак. Опет, неки примери ће показати овај проблем.

У сваком од примера на слици 2, губитак се искуси за годину дана, а сложени просечни принос за две године је негативан. Од посебног је значаја проценат приноса потребног да се пробије чак и након губитка. Како се губици повећавају, поврат потребан да се пробије чак знатно расте као резултат негативног дејства сједињења.

Слика 2

Други начин размишљања о утицају негативних приноса на сједињење је одговор на ово питање: „Шта ако сте уложили 1.000 долара и прве године зарадили 20%, а затим изгубили 20% следеће године“>

Утицај дисперзије поврата и негативних бројева може бити смртоносан за ваш портфељ. Па, како инвеститор може превазићи тамну страну сакупљања и постићи врхунске резултате? Срећом, постоје технике да ови негативни фактори делују уместо вас.

ПОГЛЕДАЈ: Како израчунати поврат улагања

Превазилажење са тамном страном спутавања

Успешни инвеститори знају да морају искористити позитивну моћ мешања, превладавајући тамну страну. Као и многе друге стратегије, и ово захтева дисциплинован приступ и од стране инвеститора.

Као што су показала академска и емпиријска истраживања, нека кретања цена акција су последица општег тренда на тржишту. Када сте на правој страни тренда, састављање делује за вас, како на горе тржиштима, тако и на силазним тржиштима. Стога је први корак утврђивање да ли је тржиште у секуларном (дугорочном или вишегодишњем) тренду бика или медвједа. Затим инвестирајте са трендом. Ово важи и за краткорочне трендове који се дешавају у оквиру секуларних трендова.

СЕЕ: Тхе Утилити Оф Трендлинес

Током биковских тржишта прилично је једноставно учинити добро - уобичајени квип је тачан, "успонска плима плута свим чамцима". Међутим, током медведјег или равног тржишта, различите залихе ће се понашати добро у различитим периодима. У овим окружењима победнички инвеститори траже акције које нуде најбољи апсолутни принос у јаким секторима. Инвеститори морају постати добри убирачи акција, а не само улагати у разноврстан портфељ акција. У таквим случајевима, коришћење вредносног приступа инвестирању може имати одличне резултате. Такође може бити корисно научити скраћивање тржишта када тренд пада. Друга стратегија је употреба обвезница за изградњу мердевина које обезбеђују релативно сигуран повратак који се може користити у слабом окружењу акција.

Током слабих тржишта, када негативно сједињење може битно да нанесе штету вашем портфељу, још је важније да се користе доказане технике управљања капиталом. Ово почиње са заустављањем заустављања да би се минимизирали губици и / или прикупили одређени профит од инвестиције. Друга важна техника је да се ребалансира ваш портфељ чешће. Ребалансирање искориштава краткорочне циклусе на финансијским тржиштима. Продајом дела или свих најбољих перформанси из једне групе или сектора имовине, он омогућава капитал да инвестира у нове обећавајуће могућности. Варијација ове стратегије је да продате део своје позиције када имате брзи добитак да бисте заробили нешто профита и прешли стопу на или изнад ваше улазне цене. У сваком случају, инвеститор активно настоји надокнадити негативну страну сједињења или чак радити с њом.

Доња граница

За превазилажење мрачне стране сједињења захтева да инвеститор буде активан менаџер свог портфеља. Ово захтева учење вештина потребних за препознавање трендова на тржишту, проналажење одговарајућих могућности улагања и затим коришћење доказаних техника управљања капиталом. Превладавање негативне стране сједињења и победе на тржишту може бити врло задовољавајуће искуство, уосталом, ваш новац је у питању.