О Битцоин ЕТФ-овима са физичким Версусом заснованим на будућности

Битцоин-басед фондови којима се тргује на берзи (ЕТФ) и даље су најнеочекиванији финансијски инструмент на хоризонту, јер инвеститори чекају пресуду америчке Комисије за хартије од вредности (СЕЦ) у блиској будућности. Две водеће фирме за управљање инвестицијама, ПроСхарес и ВанЕцк (у партнерству са фирмом за финансијске услуге СолидКс) су водећи у својим апликацијама за битцоин ЕТФ. (Погледајте такође: Да ли су Битцоин ЕТФ-ови „Готово извесни“? )

ПроСхарес, који има један од највећих састава ЕТФ-а, са више од 30 милијарди долара имовине, има два предлога за свој битцоин ЕТФ и оба се заснивају на битцоин фјучерс уговорима. С друге стране, предлог компаније ВанЕцк-СолидКс заснован је на физички подржаном битцоин ЕТФ-у. Овај чланак разматра кључне разлике између две врсте понуде.

Како раде ЕТФ-ови?

Почнимо с брзим темељним премазом како бисмо сагледали како функционирају ЕТФ-ови. ЕТФ-ови су спој узајамних фондова и акција. ЕТФ нуди добар степен диверзификације на основу основног индекса или корпе хартија од вредности које прати (попут узајамног фонда) и нуди погодност трговања са променама цена у стварном времену (као што су акције). ЕТФ покрећу компаније за управљање инвестицијама и компаније за управљање имовином (АМЦ) које купују (или продају) основне хартије од вредности на основу понуде и тражње. Ови АМЦ-ови стварају и затим продају ЕТФ-ове акције (које се понекад називају и јединице) инвеститорима, а цена ових акција одражава промене у цени основне имовине, јер АМЦ држи одређену корпу хартија од вредности у датом сразмери. Могуће су незнатне разлике у ценама због грешке праћења, која рачуна на трансакционе трошкове и трошкове управљања. ЕТФ хартије од вредности омогућавају уобичајеним инвеститорима да поседују добро диверзификован портфељ хартија од вредности са једним ЕТФ холдингом.

ЕТФ инвеститор треба напоменути да куповина удела ЕТФ подразумева да они у ствари не поседују основно обезбеђење (или корпу хартија од вредности), већ поседују део укупног фонда АМЦ. (Погледајте такође: Поглед изнутра на ЕТФ Цонструцтион .)

У случају битцоин ЕТФ-а, цена би одражавала битцоин повезане холдинге одговарајућег АМЦ-а.

Како функционишу физички подржани Битцоин ЕТФ-ови

У случају физички подржаног битцоин ЕТФ-а, компанија за управљање инвестицијама откупит ће стварне битцоине и створити акције мањег величине, које ће се потом моћи продавати, трговати и откупљивати на берзама. Фирма за управљање инвестицијама бит ће одговорна за куповину или продају потребних битцоина, сигурно чување и одржавање приватних кључева својих новчаника или трезора. (Погледајте такође: Шта су решења за скрбништво над крипто валутама? )

Обични инвеститори ће једноставно држати битцоин ЕТФ акције на свом демат рачуну слично власништву заједничке акције компаније која котира на листи. Цена ових битцоин ЕТФ акција наставиће да се мења како би одражавала цену битцоина. Теоретски, ако се цена битцоина промени за 1, 5% у једном сату, може се очекивати да ће се цена физички подржаног битцоин ЕТФ-а кретати истом величином и у истом смеру нагоре (и обрнуто). Такви битцоин ЕТФ-ови са физичким подршком су бољи за инвеститоре који желе да излажу битцоине, а да их заправо не држе.

Како раде ЕТФ-ови са подршком за футурес

Футурес-подржани битцоин ЕТФ засниваће акције у фонду заузимајући позиције у битцоин фјучерс уговорима уместо задржавања стварних битцоина. Будући да су футуристи шпекулативни инструменти који могу трговати премијом или дисконтом, могуће је да цена деоница битцоин ЕТФ-а који је подржан термином може одступити у већој мери у поређењу са стварним ценама битцоина. На пример, ако се цена битцоина порасла за 1, 5%, али цена битцоин фјучерса се тргује са попустом од 2%, могуће је да опазите како се цене битцоин ЕТФ јединица подржаних од стране будућности смањују. Иако такви потези могу понудити профитабилне могућности активним трговцима, они ризикују да се нађу на губицима ако их ухвате на погрешној страни трговине.

Будући да фирме за управљање инвестицијама које управљају таквим битцоин ЕТФ-овима подржаним на футуресу имају само гаранцију деривата засноване на битцоин-у, не морају се бринути због крађа и хаковаца често повезаних са крипто-валутама. Иако такви битцоин ЕТФ-ови подржани будућности штеде на трошковима сигурног складиштења и не ризикују хаковање и крађу стварних битцоина, ове погодности делимично се поништавају режијским трошковима. Будући да термински уговори долазе са роковима важности, такви ЕТФ-ови морају пребацити своје темељне футурес улагања. Често укључује куповину футурес по високим ценама раније у месецима (е) и продају касније око рока важења по релативно ниским ценама. Такви обавезни преласци не само да смањују потенцијал зараде захваљујући горе поменутим разликама у ценама, већ и повећавају трошкове операција због потребних редовних трансакција.

Зашто тржиште преферира битцоин ЕТФ-ове са подршком за будућност

Од августа 2018. постоји 10 средстава повезаних са битцоинима на чекању прегледа СЕЦ-а, а одлуке треба да стигну током наредна два месеца, према ЦоинДеск-у. Занимљиво је да је само један међу њима (ВанЕцк-СолидКс) физички подржан битцоин ЕТФ, а осталих девет је футурес. Указује да АМЦ стављају веће улоге на осигуравању одобрења за понуде подложене будућности, у поређењу са одобрењима за физичке понуде.

Даниел Мастерс, извршни председавајући ЦоинСхарес-а, то приписује захтеву за сигурно складиштење криптовалута, " Док год такве велике институције не дају своје име чувању крипто-валуте, не верујем да у САД-у може постојати физички ЕТФ ... Мислим било који Футуре подржани ЕТФ у Сједињеним Државама сада има далеко веће шансе да буде одобрен. "

Није ни чудо водеће инвестиционе фирме сада проматрају велико тржиште услуга чувања криптовалута. (Погледајте такође: Голдман Сацхс планира крипто скрбништво .)

Доња граница

Сваки покушај да се добије профит од финансијског обезбеђења изграђеног на другим хартијама од вредности захтева јасно разумевање пре него што заинтересовани инвеститори ускоче са својим тешко зарађеним новцем. Иако се ускоро очекују одлуке СЕЦ-а, можда ће требати времена да се инвеститори навикну на разноликост потенцијалних битцоин ЕТФ понуда.

Улагање у крипто валуте и иницијалне понуде кованог новца („ИЦОс“) веома је ризично и спекулативно, а овај чланак није препорука Инвеститопеда или писца да улажу у крипто валуте или ИЦО. Будући да је ситуација сваког појединца јединствена, увек треба консултовати квалификованог стручњака пре доношења било каквих финансијских одлука. Инвестопедиа не даје изјаве или гаранције за тачност или благовременост овде садржаних информација. На дан када је овај чланак написан, аутор не поседује крипто валуте.