Ратио Спреад
Распон односа је неутрална стратегија опција у којој инвеститор истовремено има неједнаки број дугих и кратких или написаних опција. Назив потиче од структуре трговине у којој број кратких и дугих позиција има специфичан омјер. Најчешћи је омјер два према један, гдје је два пута више кратких позиција.
Концепцијски је то слично стратегији ширења по томе што постоје кратке и дуге позиције истог типа опција (пут или позив) на истом основном средству. Разлика је у томе што однос није један према један.
Кључне Такеаваис
- Распон односа укључује куповину или путну опцију која је АТМ или ОТМ, а затим продају две (или више) исте опције даље ОТМ.
- Куповина и продаја позива у овој структури назива се односом позива.
- Куповина и продаја понуда у овој структури се назива распрострањеним односом.
- Постоји висок ризик ако се цена креће изван продајне цене проданих опција, док је максимална добит разлика у штрајковима плус нето примљени кредит.
Разумевање ширења односа
Трговци користе стратегију омјера кад вјерују да се цијена основног средства неће много кретати, мада у зависности од врсте расподјеле расподјеле омјера која се користи, трговац може бити незнатно биков или медвједаст.
Ако је трговац благо медвед, употријебит ће путни омјер ширине. Ако су благо биковски, користиће се омјер разговора. Коефицијент је обично две писане опције за сваку дугу опцију, мада трговац може променити овај омјер.
Распон коефицијента позива укључује куповину једне опције за наплату новца (АТМ) или опције без новца (ОТМ), а истовремено продаје и пише двије опције позива које су даљње ОТМ (већи штрајк).
Распон односа омјера ставља куповину једне АТМ или ОТМ пут опције, а истовремено пише двије додатне опције које су даљње ОТМ (доњи ударац).
Највећа добит за трговину је разлика између дугачких и кратких штрајк-цена, плус нето примљеног кредита (ако га има).
Недостатак је што је потенцијал за губитак теоретски неограничен. У редовној дистрибуцији (на пример бик или медвјед), дуге опције се поклапају са кратким опцијама, тако да велики помак цене основне не може да створи велики губитак. Међутим, у размаку омјера може бити два или више пута више кратких позиција него дугачких. Дуге позиције могу се подударати само са делом кратких позиција, остављајући трговцу голе или непокривене опције за остале.
За ширење коефицијента позива губитак настаје ако цена направи велики помак нагоре, јер је трговац продао више позиција него што су их дуго имали.
За ширење омјера пуњења, губитак настаје ако цијена направи велики помак према доље, још једном јер је трговац продао више него што су дуго.
Пример трговине са размењивањем рација у Аппле Инц.
Замислите да је трговац заинтересован за постављање пропорције позива на Аппле Инц. (ААПЛ), јер верују да ће цена остати равна или ће се само незнатно повећати. Акцијама се тргује на 207 долара, а они одлучују да користе опције које истјечу за два мјесеца.
Купују један позив са штрајком од 210 долара за 6, 25 долара или 625 долара (6, 25 долара к 100 акција).
Они продају два позива са штрајкачком ценом од 215 УСД за 4, 35 УСД или 870 УСД ($ 4, 35 к 200 акција).
То трговцу даје нето кредит од 245 УСД. Ово им је зарада ако акције падну или остану испод 210 долара, јер ће све опције истећи без вредности.
Ако акција тргује између 210 и 215 долара када истекну опције, трговац ће имати профит на опционој позицији плус кредит.
На пример, ако се акција тргује на 213 долара, купљени позив ће бити вредан 3 или 300 долара плус кредит од 245 долара (јер продати позиви истјечу без вредности), са зарадом од 545 долара. Максимална зарада настаје ако је акција 215 УСД.
Ако се акција повећа изнад 215 УСД, трговац се суочава са потенцијалним губитком.
Претпоставимо да је цена Аппле-а 225 УСД по истеку опције.
- Купљени позив вреди 15 или 150 долара (225 - 210 долара к 100 акција)
- Два продата позива губе по 10 УСД или 200 УСД (225 $ - 215 к 200 акција)
- Трговац још увек има кредит од 245 долара.
У овом случају, трговац ће се удаљити са малом добити од 195 долара.
Ако цена оде на 250 УСД, трговац се суочава са губитком.
- Купљени позив вреди 40 или 400 долара (250 - 210 долара к 100 акција)
- Два продата позива губе 35 долара сваки или 700 УСД (250 $ - 215 к 200 деоница)
- Трговац још увек има кредит од 245 долара.
Трговац се сада суочава са губитком од 55 долара, који ће добити већи што виша цена акција Аппле-а иде.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.