Рефлексивност
Рефлексивност у економији је теорија о постојању повратне везе у којој перцепција инвеститора утиче на економске основе, што заузврат мења перцепцију инвеститора. Теорија рефлексивности има своје коријене у социологији, али у свијету економије и финансија њен је главни заговорник Георге Сорос. Сорос верује да рефлексивност оповргава већину главне економске теорије и да би требало да постане главни фокус економских истраживања, па чак поставља и грандиозне тврдње да „рађа нови морал као и нову епистемологију“.
Кључне Такеаваис
- Рефлексивност је теорија да позитивне повратне везе између очекивања и економских основа могу изазвати трендове цена који у суштини и упорно одступају од равнотежних цена.
- Главни заговорник рефлексије је Георге Сорос, који му је заслужан за велики део успеха као инвеститора.
- Сорос сматра да рефлексивност протурјечи већини главних економских теорија.
Разумевање рефлексности
Теорија рефлексивности каже да инвеститори своје одлуке не базирају на стварности, већ на њиховој перцепцији стварности. Радње које произилазе из ове перцепције имају утицај на реалност или основе, што потом утиче на перцепцију инвеститора, а самим тим и на цене. Процес се појачава и тежи ка неравнотежи, узрокујући да се цене све више одвајају од стварности. Сорос на глобалну финансијску кризу гледа као на илустрацију теорије. По његовом мишљењу, раст цена кућа подстакао је банке да повећају хипотекарно кредитирање и, заузврат, повећано позајмљивање помогло је повећању цена кућа. Без провере о растућим ценама, то је резултирало ценовним балоном, који се на крају срушио, што је резултирало финансијском кризом и великом рецесијом.
Соросова теорија рефлексивности супротна је концептима економске равнотеже, рационалних очекивања и хипотези о ефикасном тржишту. У главној економској теорији, равнотежне цене подразумевају стварне економске основе које одређују понуду и потражњу. Промене у економским основама, као што су преференције потрошача и недостатак реалних ресурса, подстаћи ће учеснике на тржишту да понуде или повећају цене на основу својих мање или више рационалних очекивања шта економски темељи подразумевају у погледу будућих цена. Овај процес укључује и позитивне и негативне повратне информације између цена и очекивања о економским основама, које се уравнотежују по новој равнотежној цени. У недостатку већих препрека у преношењу информација о економским основама и обављању трансакција по узајамно договореним ценама, овај процес цена ће тежити да се тржиште брзо и ефикасно креће ка равнотежи.
Сорос верује да рефлексивност доводи у питање идеју економске равнотеже јер то значи да цене могу одступити од равнотежних вредности за значајан износ упорно током времена. По Соросовом мишљењу, то је зато што је процес формирања цена рефлексиван и доминира позитивним повратним информацијама између цена и очекивања. Једном када се догоди промена у економским основама, ове позитивне повратне везе узрокују да цене поништавају или превиђају нову равнотежу. На неки начин, нормалан негативан коментар између цена и очекивања у вези са економским основама, који би избалансирао ове позитивне повратне везе, не успева. На крају се тренд обрне након што учесници на тржишту препознају да су цене одвојиле од стварности и ревидирају своја очекивања (мада Сорос то не препознаје као негативне повратне информације).
Као доказ за своју теорију, Сорос указује на циклус процвата и разне епизоде ценовних балона праћених падом цена, када се уверава да цене снажно одступају од равнотежних вредности које намећу економски темељи. Често се позива на употребу полуге и доступност кредита у покретању процеса, те улогу променљивих курса валуте у овим епизодама.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.