Право регистрације
Право регистрације је право које има право од инвеститора који поседује ограничену акцију да захтева од компаније да јавно објави акције тако да их инвеститор може продати. Права регистрације, ако се остваре, могу приморати приватно предузеће да постане јавно трговачко друштво. Ова права се обично додељују када приватна компанија издаје акције ради прикупљања новца. У пракси се ретко појављују права регистрације коју поседује група мањинских инвеститора. Већински блок дионичара обично одлучује хоће ли или када компанија изаћи у јавност.
Разумевање права регистрације
Права регистрације могу помоћи инвеститорима који држе приватне акције да добију приступ на шире тржиште како би продали своје акције. Рани инвеститори могу имати краћи временски период од оснивача компанија за догађај ликвидности и стога могу желети да искористе та права регистрације. Међутим, остварена права могу потенцијално имати значајног утицаја на предузеће. Приватна компанија би морала да прође кроз почетни поступак подношења јавних понуда (ИПО), који је вероватно скуп, можда преурањен за директоре фирме и њене акционаре или превише разрјеђивачки. Запослени ће морати посветити време организовању материјала потребног за пријаву обрасца СЕЦ-а С-1, уместо да се фокусирају на свакодневно пословање. ИПО такође може завршити на тржишту у непримереном времену (субоптимални услови на тржишту), што би могло довести до тога да цена акција буде нижа од жељене.
О правима се обично преговара када се купују приватне акције. Типичне преговарачке тачке укључују број права додијељених инвеститору, при чему управа вјероватно преферира мање права због ИПО трошкова. Компанија може спречити да се права регистрације спроведу на неколико година, посебно ако је компанија у раној фази прикупљања средстава. То спречава да компанија буде гурнута да изађе у јавност пре него што је функционисала довољно дуго да буде стабилна. У интересу компаније је да ограничи ефекат права регистрације.
Кључне Такеаваис
- Права регистрације су права која омогућавају инвеститорима да траже од приватне компаније да изађе у јавност. То су права која омогућавају приватним власницима акција да уновче своје удјеле у случајевима ликвидности.
- Постоје две врсте права регистрације: права потражње и права на пиггибацк. Први омогућавају инвеститорима да натерају компанију да изађе у јавност док права на пиггибацк омогућавају инвеститорима да своје акције укључе у догађај ликвидности.
Две врсте права регистрације
Права регистрације имају облик "пиггибацк" или "деманд". Права на пиггибацк омогућавају инвеститорима да своје акције укључе у регистрацију која је компанија тренутно у фази планирања. Права на пиггибацк фирми углавном не узрокују проблеме. Права потражње су врста регистрационих права описана у претходним одељцима, која могу бити спорна из разговора о разлозима. Ако не постоје јасни и снажни разлози за покретање поступка ИПО-а, оснивачи и главни актери ће узвратити остваривање права на потражњу.
Пример права регистрације
Права регистрације обично садрже клаузуле које утврђују услове регистрације. Међу тим детаљима је и период "закључавања" током кога је инвеститорима забрањено да продају своје акције у компанији након што она изађе у јавност. Обично је ово ограничено на 180 дана.
Истек времена закључивања често резултира распродајом акција компаније и падом њене цене. На пример, акције друштвене медијске компаније Снап Инц. опале су за чак пет процената након истека рока закључивања. Остале клаузуле укључују укидање права регистрације за инвеститоре и успостављање одговорности за плаћање регистрације менаџменту компаније.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.