Поврат инвестираног капитала (РОИЦ)
Поврат уложеног капитала (РОИЦ) је обрачун који се користи за процену ефикасности компаније у алокацији капитала под њеном контролом на профитабилне инвестиције. Коефицијент приноса на уложени капитал даје осећај колико добро компанија користи свој новац за остваривање приноса. Поређење приноса компаније на уложени капитал и његове пондерисане просечне цене капитала (ВАЦЦ) открива да ли се уложени капитал ефикасно користи. Ова мера је такође позната и као „поврат на капитал“.
Кључне Такеаваис
- РОИЦ је износ приноса који компанија прави изнад просечног трошка које плаћа за свој дуг и сопствени капитал.
- Поврат уложеног капитала може се користити као мерило за израчунавање вредности других компанија
- Компанија ствара вредност ако њен РОИЦ прелази 2% и уништава вредност ако је мања од 2%.
Како се користи поврат на уложени капитал (РОИЦ)
Формула за РОИЦ је (нето приход - дивиденда) / (дуг + капитал). РОИЦ формула се израчунава проценом вредности у називнику, укупног капитала, који је збир дуга и капитала компаније. Постоји неколико начина за израчунавање ове вредности. Један је одузимање готовине и некаматоносних текућих обавеза (НИБЦЛ) - укључујући пореске обавезе и обвезе према плаћању, све док оне не подлежу каматама или накнадама - од укупне имовине.
Други начин писања формуле укључује:
РОИЦ = НОПАТИнвестирани капитал: НОПАТ = Нето оперативни профит након опорезивања \ почетак {поравнање} & \ тект {РОИЦ} = \ фрац {\ тект {НОПАТ}} {\ тект {Уложени капитал}} \\ & \ тектбф {где: } \\ & \ текст {НОПАТ} = \ текст {Нето оперативни профит после пореза} \\ \ крај {поравнано} РОИЦ = Уложени капиталНОПАТ где: НОПАТ = Нето оперативни профит после пореза
1:54Приноси на уложени капитал (РОИЦ)
Други начин израчунавања уложеног капитала је додавање књиговодствене вредности капитала предузећа књиговодственој вредности његовог дуга, затим одузимање неоперативних средстава, укључујући новац и новчане еквиваленте, утрживе хартије од вредности и имовину обустављеног пословања.
Још један начин израчунавања уложеног капитала је прибављање обртног капитала одузимањем текућих обавеза од текуће имовине. Затим добијате безготовински обртни капитал одузимањем готовине од вредности обртног капитала коју сте управо израчунали. Коначно, безготовински обртни капитал се додаје основним средствима компаније, познатим и као дугорочна или дуготрајна имовина.
РОИЦ већи од цене капитала значи да је компанија здрава и расте, док РОИЦ нижи од трошкова капитала сугерира неодржив пословни модел.
Посебна разматрања
Вредност у бројнику се такође може израчунати на више начина. Најтежнији начин је одузимање дивиденди од нето прихода компаније.
С друге стране, зато што је компанија можда имала користи од једнократног извора прихода који није повезан са њеном основном делатношћу - на пример пропадања флуктуација девизног курса - на пример, често је пожељно гледати на нето оперативну добит после пореза (НОПАТ ).
НОПАТ се израчунава прилагођавањем оперативне добити за порезе: (оперативна добит) * (1 - ефективна пореска стопа). Оперативни профит се такође назива и добит пре камата и пореза (ЕБИТ). Многе компаније ће у својим издањима за зараду пријавити ефективне пореске стопе за четвртину или фискалну годину, али не све.
Услови за повраћај уложеног капитала (РОИЦ)
РОИЦ се увек израчунава у процентима и обично се изражава као годишња или касна 12-месечна вредност. Треба га упоредити са трошковима капитала компаније да би се утврдило да ли компанија ствара вредност.
Ако је РОИЦ већи од просечног просечног трошка капитала предузећа (ВАЦЦ), ствара се најчешћа цена метрике капитала, а те фирме ће трговати премијом. Заједничко мерило за доказе о стварању вредности је поврат већи од 2% од трошкова компаније.
Ако је РОИЦ компаније мањи од 2%, сматра се уништавачем вредности. Неке фирме послују на нивоу нулте добити, а иако можда не уништавају вредност, ове компаније немају вишак капитала за улагање у будући раст.
РОИЦ је једна од најважнијих и најзначајнијих мерила за процену. То је речено и за неке секторе важније од других, јер компаније које управљају нафтним постројењима или производе полуводиче улажу капитал много интензивније од оних за које је потребно мање опреме.
Ограничења приноса на уложени капитал (РОИЦ)
Недостатак ове метрике је што не говори ништа о томе који сегмент пословања ствара вредност. Ако свој израчун извршите на основу нето прихода (умањеног за дивиденде) уместо НОПАТ-а, резултат може бити још непровиднији, јер је могуће да поврат произлази из једног, непоновљивог догађаја.
РОИЦ пружа потребан контекст за остале метрике као што је однос П / Е. Посматрано изоловано, однос П / Е може навести да се компанија прекомерно продаје, али пад би могао бити последица чињенице да компанија више не ствара вредност за акционаре истом стопом - или уопште. С друге стране, компаније које доследно стварају високе стопе приноса на уложени капитал вероватно заслужују да тргују премијом другим акцијама, чак и ако им се однос П / Е чини претерано висок.
Пример коришћења поврата уложеног капитала (РОИЦ)
У издању зараде за четврто тромесечје 2018. године у компанији Таргет Цорп. (ТГТ), компанија израчунава свој последњи РОИЦ од 12 месеци, показујући компоненте које иду у прорачун:
| (Све вредности у милионима америчких долара) | ТТМ 2/3/18 | ТТМ 1/28/17 |
| Зарада од наставка пословања пре камата и пореза на доходак | 4, 312 | 4, 969 |
| + Оперативни камати за закуп * | 80 | 71 |
| - Порез на доходак | 864 | 1, 648 |
| Нето оперативни профит након опорезивања | 3, 528 | 3, 392 |
| Текући део дугорочног дуга и осталих позајмица | 270 | 1, 718 |
| + Неточни део дугорочног дуга | 11, 317 | 11, 031 |
| + Власнички капитал | 11.709 | 10, 953 |
| + Капитализоване обавезе за оперативни лизинг * | 1, 339 | 1, 187 |
| - Готовина и готовински еквиваленти | 2, 643 | 2, 512 |
| - Нето имовина обустављеног пословања | 2 | 62 |
| Уложени капитал | 21, 990 | 22, 315 |
| Просечни уложени капитал | 22, 152 | 22.608 |
| Повраћај пореза на уложени капитал | 15, 9% | 15, 0% |
Све започиње са примањима од наставка пословања пре камата и пореза на доходак, додаје камате за оперативни закуп, затим одузима порез на добит, доноси нето добит након опорезивања од 3, 5 милијарди долара: ово је бројник. Затим се додаје тренутни део дугорочног дуга и других позајмица, дугорочни део дугорочног дуга, капитал акционара и капитализоване обавезе оперативног лизинга.
Затим одузима новац и новчане еквиваленте и нето имовину обустављених операција, дајући уложени капитал у износу од 22, 2 милијарде долара. Упоредите ли то са уложеним капиталом с краја претходног периода (22, 3 милијарде долара), на крају имате називник 22, 2 милијарде долара. Извештај о инвестираном капиталу након опорезивања је 15, 9%. Компанија је пораст у последњих 12 месеци приписала последицама пореског рачуна усвојеног крајем 2017. године.
То би било тешко добити само из биланса успеха и биланса стања, јер су означене вредности додате у додатку. Из тог разлога, израчунавање РОИЦ-а може бити тешко, али вреди је доћи до значајног броја како би се проценила ефикасност компаније у улагању капитала у рад.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.