Ризици улагања у нова тржишта

Чини се да тржишта у настајању често нуде нове могућности улагања, њихове повишене стопе економског раста нуде и веће очекиване приносе - а да не помињемо предности диверзификације. Али, постоје бројни ризици којих потенцијални инвеститори треба да буду свесни пре него што засаде семе свог капитала у један од ових понуђача.

Кључне Такеаваис

• Тржишта у настајању су једно од најтоплијих подручја улагања од почетка 2000-их, јер су се стално појавила нова средства и инвестиције.
• Иако нема сумње да уносни добици могу да очекују инвеститоре који у право време могу да пронађу праву инвестицију у настајању, ризици који су укључени понекад су потцењени.
• Са високоризичним улагањима са високим уносом морате разумети и проценити сваки од ризика специфичних за нова тржишта пре него што ускочите.

Ризик девизног курса

Стране инвестиције у акције и обвезнице обично дају приносе у домаћој валути. Као резултат, инвеститори ће морати претворити ту локалну валуту у своју домаћу валуту. Американац који купи бразилску деоницу у Бразилу мораће да купи и прода хартије од вредности користећи бразилски реал.

Због тога флуктуације валута могу утицати на укупан поврат инвестиције. Ако се, на пример, локална вредност задржане акције повећа за 5%, а стварна се амортизира за 10%, инвеститор ће доживети нето губитак у смислу укупног поврата приликом продаје и претварања назад у америчке доларе. (Погледајте позадину нашег водича о Форек валутама.)

Необичне дистрибуције

На северноамеричко тржиште се враћа вјероватно слиједи образац нормалне дистрибуције. Као резултат, финансијски модели се могу користити за ценовне деривате и донети тачне економске прогнозе о будућности цена акција.

Хартије од вредности на тржиштима у настајању, с друге стране, не могу се вредновати коришћењем исте врсте анализе средњег одступања. Такође, због тога што су тржишта у настајању подвргнута сталним променама, скоро је немогуће искористити историјске информације како би се повукла одговарајућа корелација између догађаја и приноса.

Лажна Инсидер Традинг ограничења

Иако већина земаља тврди да примењују строге законе против трговања инсајдерима, ниједна се није показала тако строга као САД у погледу гоњења ових пракси. Трговање изнутра и различити облици тржишне манипулације уводе у тржишне неефикасности, при чему ће цене акција значајно одступати од њихове унутрашње вредности. Такав систем може бити изложен екстремним шпекулацијама, а могу га и строго контролисати они који поседују привилеговане информације.

Недостатак ликвидности

Тржишта у настајању су углавном мање ликвидна од оних у развијеним економијама. Ова несавршеност тржишта резултира вишим брокерским накнадама и повећаним нивоом несигурности цена. Инвеститори који покушају продати акције на неликвидном тржишту суочавају се са знатним ризиком да њихове наруџбе неће бити испуњене по тренутној цијени, а трансакције ће проћи само на неповољном нивоу.

Поред тога, брокери ће наплаћивати веће провизије, јер морају уложити марљивије напоре да пронађу друге уговорне стране за трговину. Неликвидна тржишта спречавају инвеститоре да схвате предности брзих трансакција.

Потешкоће са прикупљањем капитала

Лоше развијен банкарски систем спречаваће компаније да имају приступ финансирању које је потребно за раст њиховог пословања. Остварени капитал ће се обично издавати уз високу потребну стопу приноса, повећавајући пондерисани просечни трошак капитала (ВАЦЦ).

Главна брига због високог ВАЦЦ-а је да ће мање пројеката дати довољно висок принос како би се добила позитивна нето садашња вриједност. Због тога, финансијски системи који се налазе у развијеним земљама не омогућавају компанијама да предузимају већи број пројеката за генерисање профита.

Лоше корпоративно управљање

Солидна структура корпоративног управљања у било којој организацији повезана је са позитивним приносима акција. Тржишта у настајању понекад имају слабије системе корпоративног управљања, при чему менаџмент, или чак влада, имају већи глас у компанији од акционара.

Штавише, када земље имају ограничења у корпоративном преузимању предузећа, менаџмент нема исти ниво подстицаја да би одржао сигурност посла. Иако је корпоративно управљање на тржиштима у настајању дуг пут прије него што се сјеверноамеричким стандардима сматра у потпуности ефикасним, многе земље показују побољшања у овој области да би добиле приступ јефтинијем међународном финансирању.

Повећане шансе за банкрот

Лош систем чекова и салда и слабији рачуноводствени поступци ревизије повећавају шансу за банкрот предузећа. Наравно, банкрот је чест у свакој привреди, али такви су ризици најчешћи изван развијеног света. На тржиштима у настајању, компаније могу слободније кухати књиге да би пружиле ширу слику профитабилности. Једном када је корпорација изложена, доживи нагли пад вредности.

Будући да се тржишта у настајању сматрају ризичним, морају издавати обвезнице које плаћају веће каматне стопе. Повећани дуг дуга додатно повећава трошкове задуживања и јача потенцијал за банкрот. Ипак, ова класа имовине је оставила велики део своје нестабилне прошлости иза себе. (Улагање у дуг на растућем тржишту има награде за понуду.)

Политички ризик

Политички ризик односи се на неизвјесност у погледу неповољних владиних акција и одлука. Развијене нације имају тенденцију да слиједе слободну тржишну дисциплину слабе интервенције владе, док се предузећа у настајању често приватизују на захтјев.

Неки додатни фактори који доприносе политичком ризику укључују могућност рата, повећање пореза, губитак субвенција, промену тржишне политике, немогућност контроле инфлације и законе који се тичу вађења ресурса. Велика политичка нестабилност може такође резултирати грађанским ратом и обуставом индустрије, јер радници или одбијају или више нису у могућности да раде свој посао.

Доња граница

Улагање на тржишта у настајању може произвести значајне приносе у нечији портфељ. Међутим, инвеститори морају бити свјесни да се сви високи приноси морају оцјењивати у оквиру ризика и награде. Изазов за инвеститоре је пронаћи начине како уновчити раст тржишта у настајању, избјегавајући излагање његовој волатилности и другим недостацима.

Горе наведени ризици су неки од најраширенијих који се морају проценити пре улагања. Међутим, нажалост, премије повезане с тим ризицима често се могу само проценити, а не конкретно одредити.