Шест највећих ризика обвезница

Обвезнице могу бити одличан алат за остваривање прихода и увелико се сматрају сигурном инвестицијом, посебно у поређењу са залихама. Међутим, инвеститори морају бити свјесни неких потенцијалних замки и ризика одржавања корпоративних и / или државних обвезница. У наставку ћемо изложити ризике који могу утицати на тешко зарађену зараду.

1. Каматни ризик и цене обвезница

Каматне стопе и цене обвезница имају обрнут однос; како каматне стопе опадају, цена обвезница које се тргују на тржишту углавном расте. Супротно томе, када каматне стопе расту, цена обвезница има тенденцију пада.

То се дешава зато што када каматне стопе опадају, улагачи покушавају да достигну или закључе највише стопе колико могу. Да би то постигли, укинуће постојеће обвезнице које плаћају већу каматну стопу од превладавајуће тржишне стопе. Ово повећање потражње претвара у повећање цене обвезница.

Са друге стране, ако превладавајућа каматна стопа расте, инвеститори би природно уништили обвезнице које плаћају ниже каматне стопе. То би присилно смањило цене обвезница.

Погледајмо пример:

Пример - каматне стопе и цена обвезница

Инвеститор поседује обвезницу која тргује по номиналној вредности и доноси принос од 4%. Претпоставимо да тржишна каматна стопа превладава на 5%. Шта ће се десити? Инвеститори ће желети да продају 4% обвезнице у корист обвезница које враћају 5%, што заузврат форсира цене од 4% испод номиналне вредности.

2. Ризик поновног улагања и обвезнице на које се може позвати

Друга опасност са којом се суочавају улагачи у обвезнице је ризик реинвестирања, који представља ризик од поновног инвестирања прихода по нижој стопи од оне која су раније зарађивала. Један од главних начина на који се овај ризик представља је када каматне стопе временом опадају и издаваоци га остварују.

Функција позивања омогућава издавачу да откупи обвезницу пре доспећа. Као резултат тога, власник обвезнице прима главницу која је често у незнатној премији од номиналне вредности.

Међутим, недостатак позива на обвезницу је тај што инвеститору остаје гомила новца коју он или она можда неће моћи поново уложити по успоредивој стопи. Овај ризик поновног инвестирања може имати велики негативни утицај на поврат улагања појединца током времена.

Да би надокнадили овај ризик, улагачи добијају већи принос на обвезницу него што би био на сличној обвезници која се не може позвати. Улагачи у активне обвезнице могу покушати да смање ризик поновног инвестирања у својим портфељима тако што ће намештати потенцијалне датуме позива различитих обвезница. Ово ограничава шансу да се истовремено издају многе обвезнице.

3. Инфлаторни ризик и трајање обвезница

Када инвеститор купи обвезницу, он се у основи обавезује на примање стопе приноса, било фиксну или променљиву, током трајања обвезнице или барем док се она држи.

Али шта се дешава ако трошкови живота и инфлација драматично порасту, и то брже од улагања у приход? Када се то догоди, инвеститори ће видети како њихова куповна моћ опада и заправо могу постићи негативну стопу приноса (поново узимање у обзир инфлације).

Другим речима, претпоставимо да инвеститор заради стопу приноса од 3% на обвезници. Ако инфлација порасте на 4% након куповине обвезница, стварна стопа приноса инвеститора (због смањења куповне моћи) износи -1%.

4. Кредитни / задани ризик обвезница

Када инвеститор купи обвезницу, он заправо купује потврду о дугу. Једноставно речено, ово је посуђени новац који компанија мора временом отплаћивати са каматама. Многи инвеститори не схватају да корпоративне обвезнице нису загарантоване потпуном вером и кредитом америчке владе, већ уместо тога зависе од способности корпорације да отплати тај дуг.

Инвеститори морају размотрити могућност неплаћања и тај ризик укључити у своју одлуку о инвестирању. Као једно од начина анализе могућности неплаћања, неки аналитичари и инвеститори ће одредити омјер покривености компаније прије него што покрену улагање. Они ће анализирати извештаје о приходима и готовинском току корпорације, утврдити њен оперативни приход и новчани ток, а затим их одмерити у односу на трошкове сервисирања дуга. Теорија је што је већа покривеност (или оперативни приход и новчани ток) сразмерно трошковима отплате дуга, сигурнија је инвестиција.

5. Оцењивање смањења обвезница

Способности компаније да управљају и отплаћују издавања дуга (и појединачних дуга) често се оцењују од стране главних рејтинг институција као што су Стандард & Поор'с или Мооди'с. Оцене се крећу од „ААА“ за улагања у високи кредитни квалитет до „Д“ за неплаћене обвезнице. Одлуке које доносе и пресуде које су донијеле ове агенције имају велику тежину код инвеститора.

Ако је кредитни рејтинг компаније низак или је доведена у питање његова способност да послује и отплаћује, банке и кредитне институције обавестиће и могу наплатити компанији вишу каматну стопу за будуће кредите. То може имати негативан утицај на способност компаније да задовољи своје дугове код садашњих власника обвезница и штети постојећим власницима обвезница који су можда желели да искрцају своје позиције.

6. Ризик ликвидности обвезница

Иако готово увек постоји тржиште за државне обвезнице, корпоративне обвезнице су понекад потпуно различите животиње. Постоји ризик да инвеститор можда неће моћи брзо да прода своје корпоративне обвезнице због танког тржишта с мало купаца и продавача за обвезницу.

Низак интерес за куповину одређеног издања обвезница може довести до знатне нестабилности цена и можда имати штетан утицај на укупан поврат власника обвезница (приликом продаје). Као и акције које тргују на танком тржишту, можда ћете бити присиљени да узмете много нижу цену од очекиване да продате своју позицију у обвезници.