Сужавање
Сужавање је постепени преокрет квантитативне политике ублажавања коју спроводи централна банка ради подстицања економског раста. Као што је случај са већином, ако не и свим програмима економских стимулација, они би требало да се одвијају након што званичници буду сигурни да је постигнут жељени исход, обично самоодржив економски раст.
Кључне Такеаваис
- Сужавање је постепени преокрет квантитативне политике ублажавања коју спроводи централна банка ради подстицања економског раста.
- Сужавање се односи на смањење, а не елиминацију, куповине средстава Феда.
- Превремено сужавање може довести до рецесије, а одлагање може довести до нежељеног раста инфлације.
Разумевање сужења
Сужавање може постати стварност само ако је нека врста стимулативног програма већ извршена. Најновији пример је програм квантитативног ублажавања (КЕ) који је спровео амерички Федерални систем резерви (ФРС), колоквијално познат као Фед, као реакција на финансијску кризу 2007-08.
Активности сужења првенствено су усмјерене на каматне стопе и на управљање очекивањима инвеститора у погледу каквих ће бити та стопа у будућности. Оне могу да укључују промене уобичајених активности централне банке, као што је прилагођавање дисконтне стопе или обавезних резерви, или више неконвенционалних, попут квантитативног олакшавања (КЕ).
КЕ проширује биланс стања Феда куповином обвезница и друге финансијске имовине са дугим роком доспећа. Ове куповине смањују расположиву понуду, што резултира вишим ценама и нижим приносима (дугорочне камате). Нижи приноси смањују трошкове задуживања што би требало олакшати предузећима финансирање нових пројеката што повећава запосленост што доводи до повећања потрошње и економског раста. У суштини, то је средство монетарне политике у оквиру алата Фед за стимулисање економије које ће се постепено укинути или сузбити, након што се постигне циљ.
Таперинг је дошао до изражаја 2013. године, када је тадашњи председник Феда, Бен Бернанке, коментарисао да ће Федералне резерве смањивати количину имовине купљене сваког месеца ако би били повољни економски услови, попут инфлације и незапослености. Кључна ствар коју треба напоменути је да се сужавање односи на смањење, а не на уклањање, куповине средстава Феда.
Како се 2013. година приближила крају, августовско тело је закључило да је КЕ, који је биланс стања биланса Феда повећао на 4, 5 билиона долара, постигао предвиђени циљ и да је време за започињање сужавања ближило се крају. Процес је укључивао заказана смањења унапред одређених износа до закључења у октобру 2014. На пример, у јануару 2014., Фед је најавио да намерава да смањи програм са 75 милијарди на 65 милијарди у фебруару исте године.
Сужавање би почело од 6 милијарди УСД месечно за државне благајне и 4 милијарде УСД за МБС. Процес би био ограничен на 30 милијарди УСД за државне благајне и 20 милијарди УСД за МБС, што значи да ће се, након што се достигну ови нивои, додатна плаћања поново инвестирати. Овим темпом требало би да се биланс стања спусти испод три билиона долара до 2020. године. Ово је додатно измењено у марту 2019. године, када је објављено да ће, почевши од маја 2019., износ државне благајне пасти на 15 милијарди долара.
Филозофија иза сужења
Централне банке могу применити различите политике за побољшање раста и морају уравнотежити краткорочна побољшања у економији са дугорочним тржишним очекивањима. Ако централна банка сувише брзо сузбије своје активности, она може економију послати у рецесију. Ако не смањи своје активности, онда би непожељно повећање инфлације могло бити у нападу.
Отвореност с инвеститорима у погледу будућих активности банке помаже у постављању очекивања тржишта. То је разлог зашто централне банке обично користе постепено смањивање, а не нагло заустављање лабаве монетарне политике. Централне банке смањују неизвјесност тржишта износећи свој приступ сужавању и специфицирајући под којим условима ће се сужавање или наставити или прекинути. С тим у вези, о свим предвиђеним снижењима говори се унапред, што омогућава тржишту да почне са прилагођавањем пре активности која се заиста одвија.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.