Трговање узајамним фондовима за почетнике

Куповина акција у узајамним фондовима може застрашити почетне инвеститоре. На располагању је огромна количина средстава, све са различитим стратегијама улагања и групама имовине. Трговање акцијама у узајамним фондовима разликује се од трговања акцијама у делницама или фондовима којима се тргује на берзи (ЕТФ). Накнаде наплаћене за узајамне фондове могу бити компликоване. Разумевање ових накнада је важно с обзиром да они имају велики утицај на перформансе улагања у фонд.

Шта су узајамни фондови?

Узајамни фонд је инвестициона компанија која узима новац од многих инвеститора и обједињује их у једном великом лонцу. Професионални менаџер фонда улаже новац у различите врсте имовине, укључујући акције, обвезнице, робу, па чак и некретнине. Инвеститор купује акције у узајамном фонду. Те акције представљају власнички удио у делу имовине у власништву фонда. Узајамни фондови дизајнирани су за дугорочне инвеститоре и не треба се често трговати због њихове структуре накнада.

Узајамни фондови су често привлачни за инвеститоре, јер су широко разнолики. Диверзификација помаже умањити ризик од улагања. Уместо да треба да истражује и доноси појединачну одлуку о свакој врсти имовине која ће се укључити у портфељ, узајамни фондови нуде јединствено свеобухватно средство улагања. Неки узајамни фондови могу имати хиљаде различитих удела. Узајамни фондови су такође веома ликвидни. Лако је купити и откупити акције узајамних фондова.

Постоји велики избор узајамних фондова које треба узети у обзир. Неке од главних врста фондова су обвезнички фондови, акцијски фондови, уравнотежени фондови и индексни фондови.

Обвезнички фондови држе као хартије од вредности фиксни приход. Те обвезнице плаћају редовне камате својим власницима. Узајамни фонд врши расподјелу власника узајамног фонда од овог интереса.

Акцијски фондови инвестирају у акције различитих компанија. Акцијски фондови желе да профитирају углавном кроз апрецијацију акција током времена, као и исплатом дивиденди. Акцијски фондови често имају стратегију улагања у компаније која се заснива на њиховој тржишној капитализацији, укупној вредности у доларима заосталих акција компаније. На пример, акције са великим капиталом се дефинишу као оне са тржишном капитализацијом већом од 10 милијарди долара. Акцијски фондови могу се специјализовати за акције великих или средњих или малих ограничења. Фондови са малим капиталом имају већу волатилност од фондова са великим капиталом.

Уравнотежени фондови садрже комбинацију обвезница и акција. Расподјела међу дионицама и обвезницама у тим фондовима варира овисно о стратегији фонда. Индексни фондови прате перформансе индекса као што је С&П 500. Тим фондовима се пасивно управља. Они држе сличну имовину као индекс који се прати. Накнаде за ове врсте фондова су ниже због ретког промета имовине и пасивног управљања.

Како узајамна средства тргују

Механика трговања узајамним фондовима разликује се од оних ЕТФ-ова и акција. Узајамни фондови захтевају минимална улагања од 1.000 до 5.000 долара, за разлику од акција и ЕТФ-а где је минимална инвестиција једна акција. Узајамни фондови тргују се само једном дневно након затварања тржишта. Акцијама и ЕТФ-овима се може трговати у било којем тренутку током дана трговања.

Цијена за акције у узајамном фонду одређена је нето вриједношћу имовине (НАВ) израчунатом након затварања тржишта. НАВ се израчунава дељењем укупне вредности све имовине у портфељу, умањене за обавезе, на број преосталих акција. Ово се разликује од акција и ЕТФ-а, при чему цене варирају током дана трговања.

Инвеститор купује или откупљује узајамне акције директно од самог фонда. Ово се разликује од акција и ЕТФ-а, при чему је супротна страна куповине или продаје деоница други учесник на тржишту. Узајамни фондови наплаћују различите накнаде за куповину или откуп акција.

Накнаде и таксе узајамног фонда

За инвеститоре је критично да схвате врсту накнада и трошкова повезаних са куповином и откупом акција узајамног фонда. Те накнаде се јако разликују и могу драматично утицати на перформансе улагања у фонд.

Неки узајамни фондови наплаћују накнаду за куповину приликом куповине или откупа акција у фонду. Оптерећење је слично провизији која се плаћа приликом куповине или продаје акција. Накнада за оптерећење надокнађује продајном посреднику време и стручност у одабиру фонда за инвеститора. Накнаде за учитавање могу бити од 4% до 8% износа уложеног у фонд. Претплатно оптерећење се наплаћује када инвеститор први пут купи акције у фонду.

Повратно оптерећење, које се назива и одгођена накнада за продају, наплаћује се ако се акције фонда продају у одређеном року након прве куповине. Повратно оптерећење је обично веће у првој години након куповине акција, али потом опада сваке године након тога. На пример, фонд може наплатити 6% ако се акције откупе у првој години власништва, а онда може смањити ту накнаду за 1% сваке године до шесте године када се накнада не наплаћује.

Накнада за ниво оптерећења је годишња накнада која се одузима од имовине у фонду за плаћање трошкова дистрибуције и маркетинга за фонд. Те накнаде су такође познате као 12б-1 накнаде. Они су фиксни проценат просечне нето имовине фонда и ограничен је на 1% по закону. Нарочито се накнаде од 12б-1 сматрају делом трошкова фонда.

Коефицијент трошкова укључује текуће накнаде и трошкове за фонд. Коефицијенти трошкова могу се увелике разликовати, али углавном су 0, 5 до 1, 25%. Пасивно управљани фондови, попут индексних фондова, обично имају ниже омјере трошкова од активних фондова. Пасивни фондови имају мањи промет у својим улозима. Они не покушавају да надмаше референтни индекс, већ само покушавају да га умноже, па не морају да компензују управитеља фонда за његову стручност у избору инвестиционе имовине.

Коефицијенти накнада и трошкова могу бити значајан напредак у инвестирању. Средства која наплаћују оптерећења морају надмашити референтни индекс или слична средства да би оправдали накнаде. Многа истраживања показују да средства за учитавање често не раде боље од својих колега без оптерећења. Према томе, мало је смисла да већина инвеститора купује акције у фонду са много терета. Слично томе, фондови са већим омјером расхода такође имају лошије резултате од фондова са ниским трошковима.

Будући да њихови већи трошкови смањују приносе, активно управљани узајамни фондови понекад добијају лош раст као група. Али на многим међународним тржиштима (посебно на тржиштима у настајању) су једноставно претешка за директна улагања - нису баш ликвидна нити погодна за инвеститоре - и немају свеобухватан индекс који би пратили. У овом случају, исплати се професионалном менаџеру помоћи да прође кроз све сложености и за кога треба платити активну накнаду.

Толеранција према ризику и циљеви улагања

Први корак у одређивању погодности било ког инвестиционог производа је процена толеранције на ризик. Ово је способност и жеља да преузму ризик заузврат за могућност већег приноса. Иако се узајамни фондови често сматрају једном од сигурнијих улагања на тржишту, одређене врсте узајамних фондова нису погодне за оне чији је главни циљ избјегавање губитака по сваку цијену. На пример, агресивни фондови акција нису погодни за инвеститоре са врло ниским толеранцијама. Слично томе, неки фондови високог приноса такође могу бити превише ризични ако улажу у ниско рангиране или јунк обвезнице да би створили већи принос.

Ваши специфични циљеви улагања следеће су најважније разматрање приликом процене подобности узајамних фондова, чинећи неке узајамне фондове прикладнијима од других.

За инвеститора чији је главни циљ очување капитала, што значи да је спремна прихватити ниже добитке заузврат за сигурност да ће знати да је његова почетна инвестиција сигурна, високо ризични фондови нису добра прилика. Ова врста инвеститора има врло ниску толеранцију према ризику и требало би да избегава већину акцијских фондова и много агресивнијих обвезничких фондова. Уместо тога, потражите обвезничке фондове који улажу у само високо оцењене државне или корпоративне обвезнице или фондове новчаног тржишта.

Ако је главни циљ инвеститора да генерише велике приносе, вероватно је спремна да преузме већи ризик. У овом случају, високи приноси фондова и обвезница могу бити одличан избор. Иако је потенцијал за губитак већи, ови фондови имају професионалне менаџере који имају већу вероватноћу од просечног малопродајног инвеститора да генеришу значајне профите куповином и продајом најсавременијих акција и ризичних дужничких хартија. Улагачи који агресивно расту своје богатство нису добро прилагођени фондовима новчаног тржишта и другим високо стабилним производима, јер стопа приноса често није много већа од инфлације.

Приход или раст?

Узајамни фондови стварају две врсте прихода: капитални добици и дивиденде. Иако се било који нето профит остварен од стране фонда мора пренијети акционарима најмање једном годишње, учесталост којом различити фондови расподјељују увелике варирају.

Ако желите да дугорочно повећате своје богатство и није забринуто за остваривање непосредног дохотка, средства која су усредсређена на залихе раста и користе стратегију откупа и куповине су најбоља јер углавном имају ниже трошкове и имају нижи порез утицај од осталих врста фондова.

Ако, уместо тога, желите да искористите њену инвестицију за стварање редовног дохотка, дивидендни фондови су одличан избор. Ова средства улажу у разне дивидендне акције и каматне обвезнице и исплаћују дивиденде најмање годишње, али често квартално или полугодишње. Иако су обимни фондови ризичнији, ове врсте уравнотежених фондова долазе у распону односа између залиха и обвезница.

Пореска стратегија

Када се процењује подобност узајамних фондова, важно је узети у обзир порезе. У зависности од тренутне финансијске ситуације инвеститора, приход од узајамних фондова може имати озбиљан утицај на годишњу пореску обавезу инвеститора. Што више прихода оствари у одређеној години, већи су јој и обични приходи и порез на добит.

Фондови за дивиденде су лош избор за оне који желе умањити своје пореске обавезе. Иако фондови који користе дугорочну стратегију инвестирања могу исплаћивати квалификоване дивиденде, које се опорезују по нижој стопи капиталних добитака, било какве исплате дивиденди повећавају опорезовани приход инвеститора за ту годину. Најбољи је избор да је усмерите у средства која су више фокусирана на дугорочни капитални добитак и избегавање дивидендних акција или каматних корпоративних обвезница.

Средства која улажу у државне или државне обвезнице без пореза стварају камате које не подлијежу савезном порезу на доходак. Дакле, ови производи могу бити добар избор. Међутим, нису све неопорезиве обвезнице у потпуности ослобођене пореза, па се потрудите да проверите да ли та зарада подлеже државном или локалном порезу.

Многи фондови нуде производе којима се управља са специфичним циљем пореске ефикасности. Ова средства користе стратегију куповине и задржавања и уклањају хартије од плаћања дивиденди или камата. Долазе у различитим облицима, тако да је важно размотрити толеранцију на ризик и инвестиционе циљеве када се гледа у фонд за ефикасан порез.

Много је метрика које се морају проучити пре него што се одлуче уложити у узајамни фонд. Међусобни ратер фондова Морнингстар (МОРН) нуди одличну страницу за анализу фондова и нуди детаље о фондовима који укључују детаље о његовој расподјели имовине и мијешају се између акција, обвезница, готовине и било које алтернативне имовине која се може задржати. Такође је популаризован оквир инвестиционог стила који разбија фонд између тржишног ограничења на које се фокусира (мала, средња и велика капа) и стила улагања (вредност, раст или спајање, што представља комбинацију вредности и раста). Остале кључне категорије покривају следеће:

• Коефицијенти трошкова фонда
• Преглед инвестицијског удјела
• Биографски детаљи менаџерског тима
• Колико су снажне његове способности управљања
• Колико дуго је ту около

Да би фонд био куповина, он би требало да садржи комбинацију следећих карактеристика: одличан дугорочни (не краткорочни) рекорде, наплаћује релативно ниску накнаду у поређењу са вршњачком групом, улаже са доследним приступом заснованим искљученим стилска кутија и поседује менаџмент тим који постоји већ дуже време. Морнингстар сумира све ове податке у звезданој оцени, што је добро место за почетак да се стекне осећај колико је узајамни фонд био јак. Међутим, имајте на уму да је оцена фокусирана уназад.

Инвестиционе стратегије

Појединачни инвеститори могу потражити узајамне фондове који прате одређену стратегију улагања коју инвеститор преферира, или сами примењивати инвестициону стратегију куповином акција у фондовима који одговарају критеријумима одабране стратегије.

Валуе Инвестинг

Улагање у вредност, које је популаризовао легендарни инвеститор Бењамин Грахам у тридесетим годинама двадесетог века, једно је од већински утврђених, широко коришћених и поштованих стратегија инвестирања у акције. Купујући залихе током Велике депресије, Грахам је био фокусиран на идентификацију компанија са стварном вриједношћу и чије су цијене акција биле или подцијењене или у најмању руку недовољно преинфлиране и стога нису лако подложне драматичном паду.

Класична метрица за улагање вредности која се користи за идентификацију подцењених акција је однос цене и цене (П / Б). Улагачи у вредности воле да омјери П / Б буду барем испод 3, а у најбољем случају испод 1. Међутим, будући да просјечни омјер П / Б може значајно варирати између сектора и индустрија, аналитичари обично процјењују вриједност П / Б компаније у односу на однос сличне компаније које се баве истим послом.

Иако сами узајамни фондови технички немају омјере П / Б, просјечни пондерирани омјер П / Б за дионице које узајамни фонд посједује у свом портфељу може се пронаћи на различитим информативним веб локацијама о узајамним фондовима, попут Морнингстар.цом. Постоје стотине, ако не и хиљаде узајамних фондова који се идентификују као вредносни фондови или та држава наводи у својим описима да принципи вредносног улагања воде смер избора акција управитеља фонда.

Улагање у вредности надилази само узимајући у обзир компанијску П / Б вредност. Вредност компаније може постојати у облику снажних новчаних токова и релативно малог дуга. Други извор вредности је у специфичним производима и услугама које компанија нуди и како се пројекују на тржишту.

Препознавање робне марке, иако није прецизно мерљиво у доларима и центима, представља потенцијалну вредност за компанију и референтну тачку за закључивање да је тржишна цена акција компаније тренутно подцењена у поређењу са истинском вредности компаније и њене вредности операције. Готово свака предност коју компанија има у односу на конкуренте или у целини привреде пружа извор вредности. Улагачи у вредности ће вероватно прегледати релативне вредности појединих акција које чине портфељ узајамног фонда.

Цонтрариан Инвестинг

Контраверни инвеститори иду у супротности с превладавајућим тржишним осећањима или трендом. Класичан пример контранског улагања је продаја кратких, или бар избегавање куповине, залиха индустрије када инвестицијски аналитичари широм света готово све пројицирају изнадпросечне добитке за компаније које послују у одређеној индустрији. Укратко, противници често купују оно што већина инвеститора продаје и продају оно што купује већина инвеститора.

Због тога што контрански инвеститори обично купују акције које нису у предности или чије су цене опале, на контрандарно улагање може се сматрати слично као улагање у вредност. Међутим, супротне трговинске стратегије имају тенденцију да буду више вођене факторима расположења на тржишту, него стратегијама улагања у вредности и да се мање ослањају на специфичне метрике основне анализе, као што је однос П / Б.

Контраријско улагање се често погрешно схвата као оно што се састоји од једноставне продаје акција или фондова који расту и куповине акција или фондова који опадају, али то је погрешно поједностављење. Код контранараца се често вероватније супротставља преовлађујућим мишљењима него против преовлађујућих кретања цена. Супротан потез је куповина у акције или фонд чија цена расте упркос сталном и широко распрострањеном мишљењу тржишта да цена треба да опада.

Постоји пуно узајамних фондова који се могу идентификовати као контрански фондови. Инвеститори могу потражити фондове супротног стила у које могу уложити новац, или могу применити стратегију трговања узајамним фондовима супротним фондовима одабиром узајамних фондова који ће уложити у коришћење принципа контранског улагања. Улагачи у узајамне фондове траже узајамне фондове да улажу у деонице компанија у секторима или индустријама које тренутно нису у предности са тржишним аналитичарима или траже средства уложена у секторе или индустрије који имају лошији учинак у поређењу са укупним тржиштем.

Супарников однос према сектору који већ неколико година има слабији учинак може бити да ће дуготрајно временско раздобље у којем су залихе овог сектора лоше пословати (у односу на укупни тржишни просек) само чини вероватнијим да ће сектор ускоро доћи почети доживљавати преокрет богатства наопачке.

Моментум Инвестирање

Моментум инвестирање има за циљ да профитира из следећих снажних трендова. Моментално улагање је уско повезано са приступом инвестирању у раст. Мјерне вриједности које се узимају у обзир за процјену снаге цијене узајамног фонда укључују пондерирани просјечни омјер цијене и зараде према расту (ПЕГ) у портфељу удјела фонда или процентно повећање у односу на годину у односу на нето вриједност имовине фонда (НАВ).

Одговарајући узајамни фондови за инвеститоре који желе да користе стратегију инвестирања у замаху могу се идентификовати описима фондова где менаџер фонда јасно каже да је замах примарни фактор у његовом одабиру акција за портфељ фонда. Инвеститори који желе да прате замах тржишта кроз улагања узајамних фондова могу анализирати тренутне перформансе различитих фондова и извршити селекцију фондова у складу са тим. Трговац замахом може тражити средства уз убрзавање профита током дужег времена; на пример, средства код НАВ-а која су порасла за 3% пре три године, за 5% следеће године и за 7% у последњој години.

Моментални инвеститори могу такође покушати да идентификују одређене секторе или индустрије који показују јасне доказе о снажном замаху. Након идентификације најјачих индустрија, они улажу у фондове који нуде најповољнију изложеност компанијама које се баве тим индустријама.

Доња граница

Бењамин Грахам је једном написао да зарада од улагања треба да зависи „од количине интелигентног напора који је инвеститор вољан и способан да уложи да испуни свој задатак“ анализе безбедности. Када је у питању куповина узајамног фонда, улагачи морају радити домаће задатке. У неким је аспектима то лакше него усредсредити се на куповину појединачних хартија од вредности, али додаје неке важне друге области истраживању пре куповине. Све у свему, постоји много разлога због којих улагање у узајамне фондове има смисла и мало дужне ревности могу донети све разлике - и обезбедити меру удобности.