Државни записи - трезорски записи
Благајнички рачун (Т-Билл) је краткорочна обавеза америчког државног дуга коју подржава Министарство финансија са роком доспијећа од једне године или мање. Државни записи се обично продају у апоенима од 1.000 долара. Међутим, неки могу достићи максимални износ од 5 милиона долара на неконкурентним понудама. Наведене хартије од вредности сматрају се ниским и сигурним улагањима.
Министарство финансија продаје трезорске записе током аукција користећи конкурентан и неконкурентан поступак лицитирања. Неконкурентне понуде - познате и као неконкурентски тендери - имају цену засновану на просеку свих примљених конкурентских понуда. Државни записи имају тенденцију високе опипљиве нето вриједности.
Кључне Такеаваис
- Благајнички рачун (Т-Билл) је краткорочна обавеза дуга коју подржава америчко Министарство финансија са роком доспијећа од једне године или мање.
- Државни записи се обично продају у апоенима од 1.000 долара, док неки могу достићи максималну вредност од 5 милиона долара.
- Што је дужи рок доспећа, то ће виша каматна стопа коју Т-Билл плаћа инвеститору.
Благајнички записи
Објашњени трезорски записи
Америчка влада издаје државне записе за финансирање различитих јавних пројеката, као што су изградња школа и аутопута. Када инвеститор купи Т-Билл, америчка влада ефективно пише инвеститору ИОУ. Државни записи се сматрају сигурном и конзервативном инвестицијом јер их америчка влада подржава.
Државни записи се обично држе до рока доспећа. Међутим, неки власници можда желе уновчити новац пре доспећа и остварити краткорочни добитак од камате препродајом инвестиције на секундарном тржишту.
Рокови доспећа у Т-Биллу
Трезори могу да доспевају од само неколико дана или највише до 52 недеље, али уобичајени рокови доспећа су 4, 8, 13, 26 и 52 недеље. Што је дужи рок доспећа, то ће виша каматна стопа коју Т-Билл плаћа инвеститору.
Откупљени Т-Билл и камате зарађени
Државни записи се издају са попустом од номиналне вредности - или номиналне вредности -, што значи да је откупна цена мања од номиналне вредности менице. На пример, рачун од 1.000 долара могао би коштати инвеститора 950 долара да купи производ.
Када рачун доспева, инвеститору се плаћа номинална вредност - номинална вредност - рачуна који су купили. Ако је износ номиналне вредности већи од куповне цене, разлика је од камате зарађене за инвеститора. Државни записи не плаћају редовне камате као код купонске обвезнице, али Т-Билл укључује камате, одражене у износу који плаћа када доспева.
Разматрања о порезима на Т-Билл
Приходи од камата од државних записа ослобођени су од пореза на државни и локални доходак. Међутим, приход од камата подлеже савезном порезу на доходак. Инвеститори могу приступити истраживачком одељењу веб локације ТреасуриДирецт за више пореских информација.
Куповина државних записа
Претходно издане трезорске записе могу се купити на секундарном тржишту преко брокера. Нова издања државних записа могу се купити на аукцијама које је влада одржала на сајту ТреасуриДирецт. Државни записи купљени на аукцијама коштају се путем поступка лицитирања. Понуде се називају конкурентним или неконкурентним понудама. Остали понуђачи могу бити индиректни понуђачи који купују преко гасовода попут банке или дилера. Понуђачи могу бити и директни понуђачи који купују у своје име. Понуђачи се крећу у распону од појединачних инвеститора до хедге фондова, банака и примарних дилера.
Конкурентска понуда одређује цену са попустом од номиналне вредности трећег рачуна, омогућавајући вам да одредите принос који желите да добијете од Т-Билл-а. Аукције неконкурентних понуда омогућавају инвеститорима да поднесу понуду за куповину одређеног износа рачуна у долару. Принос који инвеститори добивају темељи се на просјечној аукцијској цијени од свих понуђача.
Конкурентне понуде се дају преко локалне банке или лиценцираног брокера. Појединачни инвеститори могу дати неконкурентне понуде путем веб странице ТреасуриДирецт. Након што завршите, куповина Т-рачуна служи као изјава владе која каже да вам дугујете уложени новац, у складу са условима понуде.
Предности и недостаци за улагање у Т-Билл
Државни записи су једна од најсигурнијих инвестиција доступних инвеститору. Али ова безбедност може коштати много. Државни записи плаћају фиксну каматну стопу, што може осигурати стабилан приход. Међутим, ако каматне стопе расту, постојеће трезорске записе не иду у обзир, јер су њихове стопе мање атрактивне у поређењу са укупним тржиштем. Као резултат тога, трезорски записи имају ризик од каматне стопе што значи да постоји ризик да постојећи власници обвезница у будућности могу изгубити на вишим стопама.
Иако трезорски записи имају нулти ризик плаћања, њихов приноси су обично мањи од корпоративних обвезница и неких депозитних потврда. Будући да трезорски записи не плаћају периодичне камате, они се продају по сниженој цени до номиналне вредности обвезнице. Добит се остварује када обвезница доспева, а то је разлика између куповне цене и номиналне вредности.
Међутим, ако се продају прерано, могло би доћи до добитка или губитка у зависности од тога где се цене обвезница тргују у тренутку продаје. Другим речима, ако се прода раније, продајна цена Т-записа може бити нижа од првобитне купопродајне цене.
Прос
Нулта стопа ризика, јер трезорски записи имају гаранцију владе САД-а.
Државни записи нуде низак минимум улагања у износу од 100 УСД.
Приходи од камата ослобођени су пореза на државни и локални доходак, али подлијежу савезним порезима на доходак.
Инвеститори могу лако и куповати и продавати трезорске записе на секундарном тржишту обвезница.
Цонс
Државни записи нуде мале приносе у поређењу с осталим дужничким инструментима, као и у односу на депозитне сертификате (ЦД-ове).
Т-Билл не плаћа купон - плаћање камате - што доводи до његовог доспећа.
Државни записи могу умањити проток новца за инвеститоре којима је потребан стални приход.
Државни записи имају ризик од каматних стопа, па би њихова стопа могла постати мање атрактивна у окружењу растуће стопе.
Шта утиче на цене рачуна?
Цене трезорских записа флуктуирају слично као и остале дужничке хартије од вредности. Многи фактори могу утицати на цене трезорских записа, укључујући макроекономске услове, монетарну политику и укупну понуду и потражњу за трезорима.
Датуми доспећа
Државни записи са дужим датумима доспећа имају већи принос од оних са краћим роком доспећа. Другим речима, краткорочни трезорски записи се дисконтирају мање од оних који имају дуже датуме. Рокови доспијећа плаћају већи поврат од краткорочних рачуна јер постоји већа цијена ризика у инструментима, што значи да постоји већа могућност да каматне стопе могу расти. Раст тржишних каматних стопа чини трезорске записе с фиксном стопом мање атрактивним.
Тржишни ризик
Толеранција ризика инвеститора утиче на цене. Цијене државних записа имају тенденцију пада када друге инвестиције попут акционара изгледају мање ризично, а америчка економија је у експанзији. Супротно томе, током рецесије инвеститори имају тенденцију да улажу у државне записе као сигурно место за свој новац што потиче потражњу за тим сигурним производима. Будући да су трезорски записи подржани потпуном вером и кредитом америчке владе, на њих се сматра да је најближа ствар без ризика враћања на тржиште.
Федерална резерва
Монетарна политика коју су одредиле Федералне резерве путем стопе савезних средстава има снажан утицај и на цене трезорских записа. Стопа савезних фондова односи се на каматну стопу коју банке наплаћују другим банкама за позајмљивање новца из њихових резервних салда преко ноћи. Фед повећава или смањује стопу храњених средстава у настојању да уговара или проширује монетарну политику и доступност новца у економији. Нижа стопа омогућава банкама да имају више новца за позајмљивање, док виша стопа нахрањених средстава смањује новац у систему да банке могу позајмљивати.
Као резултат тога, акције Феда утичу на краткорочне стопе, укључујући оне за трезорски рачун. Растућа стопа савезних фондова има тенденцију да одвлачи новац из државних благајна и доводи до виших приноса. Будући да је стопа трезорских записа фиксна, улагачи теже продавати трезорске записе када Фед повећава стопе, јер су стопе за Т-рачуне мање атрактивне. Супротно томе, ако Фед снизи каматне стопе, новац се прелива у постојеће трезорске записе што повећава цене док инвеститори купују више доносне записе.
Федералне резерве су такође и један од највећих купаца државних дужничких папира. Када Федералне резерве купују америчке државне обвезнице, цене обвезница расту, док се новчана маса повећава у целој економији, јер продавци добијају средства за трошење или улагање. Средства депонована у банкама финансијске институције користе за позајмљивање компанија и физичких лица, појачавајући економску активност.
Цијене државних записа имају тенденцију раста када Фед проводи експанзијску монетарну политику куповином државних записа. Супротно томе, цене државних записа падају када Фед продаје своје дужничке хартије од вредности.
Инфлација
Благајне се такође морају такмичити са инфлацијом, која мери темпо раста цена у економији. Иако су трезорски записи најликвиднија и најсигурнија дужничка гаранција на тржишту, мањи број инвеститора купује их у периодима када је стопа инфлације већа од поврата државних записа. На пример, ако је инвеститор купио трезорски запис са приносом од 2% док је инфлација износила 3%, инвеститор би имао нето губитак од инвестиције ако се мери реално. Као резултат тога, цене трезорских записа обично падају током инфлаторних периода док их инвеститори продају и одлучују се за веће доносне инвестиције.
Пример реалног света за куповину благајне
Као пример, рецимо да инвеститор купује номиналну вредност од 1, 000 Т-Билл са конкурентном понудом од 950 УСД. Када Т-Билл сазри, инвеститору се плаћа 1.000 долара, чиме зарађује 50 долара камате на инвестицији. Инвеститору је загарантовано да ће надокнадити купопродајну цену, али пошто америчка благајна подмирује трезорске записе, требало би зарадити и износ камате.
Као што је раније речено, Министарство финансија продаје аукције нових државних записа током целе године. 28. марта 2019, Трезор је издао Т-меницу у 52 седмице по сниженој цени од 97, 613778 до номиналне вредности од 100 УСД. Другим речима, коштаће отприлике 970 долара за рачун од 1.000 долара.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.