Разумевање капиталних и финансијских рачуна у платном билансу

Платни биланс (БОП) је евиденција сваке исплате или примања између једне нације и њених држављана с било којом другом државом. Текући рачун, рачун капитала и финансијски рачун чине БОП државе. Ова три рачуна заједно говоре о стању привреде, њеним економским изгледима и стратегијама за постизање жељених циљева.

На пример, велики обим увоза и извоза може указивати на отворену економију која подржава слободну трговину. С друге стране, земља која показује мало међународне активности на свом капиталном или финансијском рачуну може имати неразвијено тржиште капитала и мало девиза који улазе у земљу у облику директних страних инвестиција.

Текући рачун бележи проток робе и услуга у земљи и ван ње, укључујући материјалну робу, накнаде за услуге, примања од туризма и новац који је директно упућен у друге земље било као помоћ или послан породицама. Финансијски рачун мери повећања или смањења имовине међународног власништва са којом је нека држава повезана, док капитални рачун мери капиталне издатке и укупни приход земље.

Овде се фокусирамо на капиталне и финансијске рачуне, који говоре причу о инвестирању и регулацијама тржишта капитала у одређеној земљи.

Кључне Такеаваис

• Платни биланс државе се састоји од његовог текућег рачуна, капиталног рачуна и финансијског рачуна.
• На рачуну капитала евидентиран је ток робе и услуга у земљи и ван ње, док мере финансијског рачуна повећавају или смањују имовину међународног власништва.
• Позитивни капитални и финансијски рачуни значе да држава има више дуговања него кредита, што је чини нето дужником према свијету. Негативни рачуни чине државу нето повериоцем.

Рачун капитала

Капитални рачун државе односи се на све међународне трансфере капитала. Укупни расходи и приходи мере се приливом и одливом средстава у облику инвестиција и зајмова који теку у економију и из ње. Дефицит показује да се више новца одлива, док вишак указује да се више новца улива.

Поред нефинансијских и непроизведених трансакција са имовином, обухваћене су и следеће:

• Договори попут опроста дуга
• Пријенос робе и финансијске имовине од стране миграната који напуштају или улазе у неку земљу
• Пренос власништва над основним средствима и средствима примљеним за продају или набавку основних средстава
• Порези на поклоне и насљедство
• Накнаде за смрт, патенти, ауторска права, ауторска права
• Неосигурана штета на основним средствима

Сложене трансакције са капиталном имовином и финансијским потраживањима могу се евидентирати и на капиталном и на текућем рачуну.

Финансијски рачуни

Финансијски рачун једне земље даље је подељен на два подрачуна: домаће власништво над страном имовином и страно власништво над домаћом имовином.

Ако се домаће власништво над страном имовином повећа на делу финансијског рачуна, повећава се и укупни финансијски рачун. Ако се страно власништво над домаћом имовином повећа, смањује се и укупни финансијски рачун, тако да се укупни финансијски рачун повећава када се смањи стране власништво над домаћом имовином. Заједно, домаће власништво државе над страном имовином и страно власништво над домаћом имовином мере међународно власништво над имовином са којом је та држава повезана.

Финансијски рачун бави се новцем повезаним са девизним резервама и приватним улагањима у предузећа, некретнине, обвезнице и акције. На финансијском рачуну су такође детаљно описане активе у власништву државе, као што су посебна права вучења у Међународном монетарном фонду (ММФ), или средства приватног сектора у другим земљама, локална имовина коју поседују странци - државна и приватна - и директна страна улагања (СДИ). ).

Како раде

Капитал пренесен из земље ради улагања се евидентира као задужење на било који од ова два рачуна. То је зато што новац напушта економију. Али зато што је то инвестиција, подразумева се поврат. Овај повраћај - било да је капитални добитак од портфељне инвестиције (задужење на финансијском рачуну) или поврат од директних инвестиција (задужење на капиталном рачуну) - евидентиран као кредит на текућем рачуну. Овде се у БОП бележи улагање прихода. Супротно је кад земља прими капитал: Плаћање поврата наведене инвестиције би било евидентирано као задужење на текућем рачуну.

Биро за економску анализу мери капитални рачун у САД-у

Шта ово значи?

За разлику од текућег рачуна, за који се очекује да теоретски ради на суфициту или дефициту, БОП би требало да буде једнак нули. Стога би се текући рачун на једној страни и капитални и финансијски рачун на другој требали међусобно уравнотежити.

На пример, ако гренландски држављанин купује јакну од канадске компаније, онда Гренланд добија јакну, док Канада добија еквивалентни износ валуте. Да бисте достигли нулу, књизи за уравнотежење додаје се у књигу која одражава размену вредности. Према приручнику ММФ-а за платни биланс, формула платног биланса или идентитет резимира се као:

Текући рачун + Финансијски рачун + Капитални рачун + Ставка за уравнотежење = 0

Међутим, када привреда има позитиван капитални и финансијски рачун (нето финансијски прилив), дугови земље су већи од његових кредита због повећања обавеза према другим економијама или смањења потраживања у другим земљама. То је обично паралелно са дефицитом текућег рачуна - прилив новца значи да је поврат инвестиције терет текућег рачуна. Стога економија користи свјетску штедњу да би задовољила своје локалне потребе за улагањима и потрошњом. Нето је дужник према остатку света.

Ако су капитални и финансијски рачуни негативни (нето одлив финансија), земља има више потраживања него обавеза, било због повећања потраживања од стране привреде у иностранству или смањења обавеза из страних економија. Текући рачун би у овој фази требало да бележи суфицит, што указује да је економија нето кредитор, а да средства даје свету.

Либерални рачуни

Капитални и финансијски рачуни испреплетени су јер оба бележе међународне токове капитала. У данашњој глобалној економији неограничено кретање капитала је од суштинске важности за осигурање светске трговине и, на крају, већи просперитет за све. Да би се то десило, међутим, од земаља се захтева да имају „отворену“ или „либералну“ политику капитала и финансијских рачуна. Данас многе економије у развоју спроводе либерализацију капиталних рачуна - процес који уклања ограничења кретања капитала - као део њиховог програма економских реформи.

Либерализација капиталног рачуна земље може сигнализирати помак ка здравој економској политици.

Ово неограничено кретање капитала значи да су владе, корпорације и појединци слободни да улажу капитал у друге земље. То ће тада отворити пут не само за више СДИ у индустрије и развојне пројекте, већ и за портфолио улагања на тржишту капитала. Дакле, компаније које теже ка већим тржиштима и мањим тржиштима која траже већи капитал и домаће економске циљеве могу се проширити у међународну арену, што резултира јачом глобалном економијом.

Предности које земља прима од СДИ укључују прилив страног капитала у своју земљу као и дељење техничке и управљачке стручности. Корист за компанију која ствара СДИ је могућност ширења тржишног удела у страној економији и на тај начин прикупљања већег приноса. Неки тврде да чак и домаћа политичка и макроекономска политика земље погађају прогресивнији начин, јер стране компаније које улажу у локалну економију имају важан удео у процесу реформе локалне економије. Те стране компаније постају стручни саветници локалне управе о политикама које ће олакшати пословање.

Страна улагања у портфељ могу подстаћи дерегулацију тржишта капитала и обима берза. Улагањем на више од једног тржишта, улагачи су у могућности да диверзификују свој портфељски ризик уз истовремено повећање приноса, који су резултат улагања у новонастало тржиште. Продубљујуће тржиште капитала, засновано на реформирању локалне економије и либерализацији капитала и финансијских рачуна, може на тај начин убрзати развој тржишта у настајању.

Мала контрола може бити добра

Поред политичких идеологија, неке здраве економске теорије наводе и зашто контрола капиталног рачуна може бити добра. Подсетимо се азијске финансијске кризе 1997. Неке азијске земље су отвориле своје економије за свет, а невиђени износ страног капитала прелазио је улазећи у њихове границе, углавном у облику портфељских улагања - кредита на финансијском рачуну и задужења на текућем рачуну. То је значило да су улагања била краткорочна и лако их је ликвидирати, умјесто дугорочнијих.

Када су се шпекулације повећале и паника се проширила по региону, прво се догодио преокрет у протоку капитала, при чему се новац повукао са ових тржишта капитала. Азијске економије биле су одговорне за своје краткорочне обавезе (задужења на текућем рачуну) јер су хартије од вредности распродате пре него што су капитални добици могли да се искористе. Не само да су претрпеле активности на берзи, већ су се исцрпиле и девизне резерве, девалвирале су локалне валуте и започеле финансијске кризе.

Аналитичари тврде да је финансијска катастрофа можда мање озбиљна да је било неких контрола капиталних рачуна. На пример, да је износ страног задуживања био ограничен (што је задужење на текућем рачуну), имао би ограничене краткорочне обавезе и економска штета би могла бити мање озбиљна.

Доња граница

Платни биланс државе је збирни запис међународних трансакција те земље са остатком света. Ове трансакције су категорисане у текући рачун, рачун капитала и финансијски рачун.

Лекције из азијске финансијске кризе резултирале су новим расправама о најбољем начину либерализације капитала и финансијских рачуна. Заиста, ММФ и Свјетска трговинска организација су у историји подржавали слободну трговину робом и услугама (либерализација текућег рачуна) и сада су суочени са сложеностима слободе капитала. Искуство је показало да без икакве контроле нагли преокрет капиталних токова не може само да уништи економију, већ може резултирати и повећаним сиромаштвом за једну нацију.