Разумевање ГЛД, УГЛД и других ЕТФ фондова

Фондови којима се тргује на берзи (ЕТФ-ови) пружају трговцима приступ инкременталним кретањима цена физичког злата, без потребе да купују физичко злато или терминске уговоре. Уместо тога, ЕТФ то ради за инвеститора.

Златни ЕТФ-ови су обично структурирани као поверење. У складу са овом структуром, ЕТФ поседује одређену количину злата за сваку издату ЕТФ. Купња акције значи посједовање дијела злата који посједује повјерење.

СПДР Голд Труст (ГЛД) је најпопуларнији златни ЕТФ, са 37 милијарди долара под управљањем, у просеку више од 797 милиона долара дневно. Према СПДР-у, свака акција вреди 0, 09555 унци злата (нето вредност имовине, која се назива НАВ). Зато ЕТФ тргује по отприлике 1/10 цени злата. Како цена стварног злата варира, тако и цена ГЛД-а. С обзиром да се ГЛД јавно тргује, улагачи могу гурнути цену изнад или испод НАВ, што значи да акције могу вриједити нешто више или мање од 0, 95599 унци злата.

Вриједност сваке акције (што одговара 0, 055599 унци злата) током времена благо се смањује, јер ЕТФ инвеститорима наплаћује 0, 4% годишње накнаде за покриће накнаде менаџера. Ове накнаде полако еродирају НАВ ЕТФ-а, помало смањујући унце злата свака акција вреди током времена. Ово је, међутим, спор процес и 0, 4% је знатно нижа накнада од већине трговаца златом за куповину физичког злата. Стога су златни ЕТФ-ови ефикасно средство за улагање у злато.

Други популарни златни ЕТФ је иСхарес Голд Труст (ИАУ), са око 12 милијарди долара имовине под управљањем, у просеку више од 150 милиона долара дневно. Има омјер расхода од 0, 25% и тргује по отприлике 1/100 цијени злата. Такође има злато у поверењу и има структуру сличну ГЛД-у.

Ове врсте фондова, који физичко злато држе у поверењу, имају тенденцију да се крећу у складу са ценом злата током краткорочног и дугорочног периода, са само малим грешкама у праћењу (када фонд одступа од цене којом би требало да тргује по на основу цене злата).

Инверзни и леверагед фондови

Постоји неколико других златних ЕТФ-ова, али је њихов обим знатно мањи од раније поменутог. Постоје златни и повратни фондови злата. Велоцити Схарес 3к Лонг Голд ЕТН (УГЛД) обезбеђује излагање три пута дневно од кретања златних фјучерс уговора. Коефицијент његове потрошње је 1, 35%, са просечном запремином од око 700 000 акција.

Златни двоструки кратки ЕТН (ДЗЗ) тргује око 500.000 акција дневно, има омјер расхода од 0, 75% и креће се обрнуто ка ценама злата. Ако се данас злато креће за 1%, ДЗЗ би требало да падне за 2%, јер се креће двоструко и у супротном смеру.

Попуњени и обрнути фондови су сложенији од ЕТФ-а од обичног ванилијевог злата, јер не садрже физичко злато у поверење. ЕТН су дужничке обавезе осигураватеља ЕТН-а. Вриједност ЕТН-а прати индекс робе, али подупрт је само кредитном вриједношћу осигуравајућег корисника. Ови сложени инструменти намењени су краткорочном трговању, јер прецизно прате само дневна кретања цене злата, а не дугорочне промене. Стога би с временом позајмљени и обрнути фондови могли значајно одступити од места где инвеститор очекује да тргују на основу цене злата.

Доња граница

Златни ЕТФ-ови који делују као трустови су јасни. Поверење држи злато и издаје акције. Акционар има фракционо власништво над тим златом. Акције одражавају кретање цена стварног злата, али обично на 1/10 или 1/100 цене метала. Количина злата за коју свака акција вреди полако се своди на однос трошкова, али ЕТФ су и даље ефикаснији од куповине физичког злата и његовог складиштења. Инверзни и леверидални ЕТН су сложенији. Они прате дневно кретање цене злата, крећући се обрнуто или увећавајући добитак / губитак, али не могу тачно да прате дугорочне промене цена злата.