Уговор о закључењу
Уговор о преузимању уговора је уговор између групе инвестиционих банкара који формирају осигуравајућу групу или синдикат и корпорације која издаје нову емисију хартија од вредности.
Сврха споразума о преузимању уговора је осигурати да сви играчи разумеју своју одговорност у процесу, чиме се минимизира потенцијални сукоб. Уговор о преузимању уговора такође се назива и уговор о осигуравању.
Разумевање споразума о закључењу
Уговором о преиспитивању уговора може се сматрати уговор између корпорације која издаје нову емисију хартија од вредности и групе која преузима уговор о куповини и препродаји ради добити.
Као што је већ поменуто, уговор се обично склапа између корпорације која издаје нове хартије од вредности и инвестиционих банкара који формирају синдикат. Синдикат је привремена група финансијских професионалаца формирана да поднесе велику финансијску трансакцију коју би било тешко водити појединачно.
Уговор о преузимању уговора садржи детаље о трансакцији, укључујући обавезу групе за склапање уговора о куповини нове емисије хартија од вредности, договорену цену, почетну цену препродаје и датум намире.
Постоји неколико различитих врста уговора о преузимању уговора: чврсти уговор о опредјељењу, споразум о најбољим напорима, мини-маки споразум, уговор о свим или никаквим и стенд-бај.
Врсте уговора о склапању уговора
У чврстом преузетом уговору, осигураватељ гарантира откуп свих хартија од вредности које емитент нуди на продају, без обзира да ли их може продати инвеститорима. То је најпожељнији уговор јер гарантује одмах сав новац издаваоца. Што је понуда више тражена, то је вероватније да ће се она учинити на чврстим обавезама. У чврстом опредјељењу, осигураватељ ризика ставља властити новац у ризик ако не може продати хартије од вриједности инвеститорима.
Осигуравање понуда хартија од вредности на основу чврстог опредјељења излаже осигураватеља значајном ризику. Као такви, ундервритери често инсистирају на укључивању клаузуле о стављању на тржиште у уговору о преузимању уговора. Ова клаузула ослобађа осигураватеља од његове обавезе куповине свих хартија од вредности у случају да дође до развоја који нарушава квалитет хартија од вредности. Лоши тржишни услови, међутим, нису услов квалификације. Један пример када би се могла искористити клаузула о стављању на тржиште је ако је издавач биотехнолошка компанија, а ФДА је управо одбила одобрење новог лека компаније.
Према уговору о осигурању који се труди, они дају све од себе да продају све хартије од вредности које је издаваоц издао, али он није дужан да купује хартије од вредности за свој рачун. Што је мања потражња за одређеном темом, већа је вероватноћа да ће се она извршити на основу најбољег напора. Све акције или обвезнице у најбољем покушају преузимања уговора које нису продате биће враћене издаватељу.
[Важно: Споразум о осигуравању најбољег напора углавном се користи у продаји високо ризичних хартија.]
Мини-маки уговор је врста најбољег преузимања уговора која не ступа на снагу док се не прода минимална количина хартија од вредности. Након што се испуни минимум, осигураватељ може потом продати хартије од вредности до максималног износа наведеног у условима понуде. Сва средства прикупљена од инвеститора чувају се у есцров-у све док се не закључи осигуравање уговора. Ако се минимални износ хартија од вредности наведен понудом не може достићи, понуда се поништава и средства инвеститора се враћају на њих.
Са укупним осигурањем или без осигурања, издавалац утврђује да мора примити приход од продаје свих хартија од вредности. Средства инвеститора држе се у есцрову све док се не продају све хартије од вредности. Ако се продају сва хартија од вредности, приход се издаје издаваоцу. Ако се све хартије од вредности не продају, емисија се поништава и средства инвеститора се враћају на њих.
Стечајни уговор о преузимању уговора користи се заједно са понудом права преовлађивања. Сва дежурна осигурања у стању приправности обављају се на чврстој основи. Дежурни осигураник пристаје да купи све акције које тренутни акционари не купе. Потом приправник ће након тога продати хартије од вредности јавности.
Кључне Такеаваис
- Уговор о преиспитивању уговора склапа се између синдиката инвестицијских банкара који формирају групу за преписивање и корпорације која издаје нову емисију хартија од вредности.
- Споразум омогућава да сви који су укључени разумеју своју одговорност у процесу.
- Уговором је наглашена обавеза преузете групе за куповину нове емисије хартија од вредности, договорена цена, почетна цена препродаје и датум намире.