Волцкер Руле
Волцкерово правило је федерална уредба која генерално забрањује банкама да обављају одређене инвестиционе активности са сопственим рачунима и ограничава пословање с хедге фондовима и фондовима приватног капитала, који се називају и покривени фондови. Волцкерово правило има за циљ да заштити клијенте банке спречавањем банака да предузимају одређене врсте шпекулативних инвестиција које су допринеле финансијској кризи 2008. године.
У августу 2019. године Уред контролера валуте изгласао је измене правила Волцкера у покушају да разјасни шта трговање хартијама од вредности имају, а банке нису дозволиле. За промену би било потребно да се пет регулаторних агенција одјави пре ступања на снагу, али се генерално сматра опуштањем претходног ограничења правила на банке које користе сопствена средства за трговање хартијама од вредности.
Историја Волцкеровог правила
Названо по бившем председавајућем Федералних резерви Полу Волцкеру, Волцкерово правило односи се на одељак 619 Закона о реформи и заштити потрошача Додд-Франк-а, који предвиђа правила за спровођење члана 13 Закона о банкарском друштву из 1956. године.
Волцкерово правило забрањује банкама да користе сопствене рачуне за краткорочно власничко трговање хартијама од вредности, дериватима и робним фјучерсима, као и опције на било који од ових инструмената. Правило такође забрањује банкама или осигуравајућим депозитарним институцијама да стичу или задрже власничке удјеле у хедге фондовима или фондовима приватног капитала, под изузећима. Другим речима, правило има за циљ да обесхрабри банке да преузимају превелики ризик тако што им забрањује да користе сопствена средства да би ове врсте инвестиција повећале профит. Волцкерово правило се ослања на претпоставку да ове шпекулативне трговинске активности не иду у корист клијентима банака.
Правило је ступило на снагу 1. априла 2014. године, с тим што су банке морале да се испуне у потпуности до 21. јула 2015. - иако је Федералне резерве од тада утврдиле процедуре да банке захтевају продужено време преласка у потпуну сагласност за одређене активности и инвестиције. Дана 30. маја 2018. године чланови Федералног одбора за резерве, на челу са председавајућим Џеромом (Џеј) Паулом, једногласно су изгласали предлог за лабављење ограничења око Волцкеровог правила и смањење трошкова за банке које то морају да се придржавају. Циљ је, према Повеллу, "... заменити прекомерно сложене и неефикасне захтеве са модернијим захтевима."
Више о Волцкеровим правилима
Правило, као што постоји, омогућава банкама да наставе са тржиштем, склапањем уговора, хедгингом, трговањем државним хартијама од вредности, баве се активностима осигуравајућих друштава, нуде хедге фондове и фондове приватног капитала и делују као агенти, брокери или скрбници. Банке могу наставити да нуде ове услуге својим клијентима како би оствариле профит. Међутим, банке не могу да се укључе у ове активности ако би то створило материјални сукоб интереса, изложило институцију високоризичним средствима или трговинским стратегијама или створило нестабилност у банци или у укупном финансијском систему САД.
У зависности од њихове величине, банке морају испуњавати различите нивое захтева за извештавање да би Влади откриле детаље својих покривених трговинских активности. Веће институције морају имплементирати програм како би осигурале поштовање нових правила, а њихови програми су подвргнути независном тестирању и анализи. Мање институције подлијежу мањим захтјевима за поштивање и извјештавање.
Историја Волцкеровог правила
Порекло правила потиче из 2009. године, када је економиста и бивши председавајући Фед-а Паул Волцкер предложио уредбу као одговор на текућу финансијску кризу (и након што су највеће банке у земљи накупиле велике губитке од својих властитих трговачких оружја) чији је циљ био забранити банкама да спекулишу на тржиштима. Волцкер се на крају надао да ће успоставити јаз између комерцијалног и инвестиционог банкарства - поделе која је некада постојала, али је правно распуштена делимичним укидањем Гласс-Стеагалловог закона 1999. године.
Иако није део првобитног предлога тадашњег председника Барацка Обаме за финансијски ремонт, Воцкерово правило је Обама подржао и додао предлог Конгреса у јануару 2010. године.
У децембру 2013. пет савезних агенција одобрило је коначне прописе који чине Волцкерово правило - Управни одбор Федералног система резерви, Федерална корпорација за осигурање депозита, Канцеларија контролера валуте, Комисија за трговање робним будућности Комисија за хартије.
Критика Волцкеровог правила
Волцкерово правило широко је критиковано из различитих углова. Америчка привредна комора тврдила је 2014. године да анализа трошкова и користи никада није урађена и да трошкови повезани са Волцкеровим правилом превазилазе његове користи. У 2017. години, највиши званичник Међународног монетарног фонда за ризик рекао је да је тешко спровести прописе за спречавање шпекулативних улога и да би Волцкерово правило могло ненамјерно умањити ликвидност на тржишту обвезница. Серија за дискусију о финансијама и економији Федералних резерви (ФЕДС) изнела је сличан аргумент рекавши да ће Волцкерово правило смањити ликвидност услед смањења активности на тржиштима банака. Штавише, у октобру 2017. године, извештај Ројтерса открио је да је Европска унија усвојила нацрт закона који су многи окарактерисали као одговор Европе на Волцкерово правило, позивајући се на то да ниједан предвидив споразум није био видљив. У међувремену, неколико извештаја наводи утицај мањег од очекиваног на приходе великих банака у годинама након доношења правила - мада текући развој примене правила може утицати на будуће пословање.
Будућност Волцкеровог правила
У фебруару 2017. амерички председник Доналд Трумп потписао је извршно наређење којим је наложио тадашњем министру финансија Стевену Мнуцхину да прегледа постојеће прописе финансијског система. Од извршне наредбе, званичници министарства финансија објавили су више извештаја у којима се предлаже измена Додда-Франка, укључујући препоручени предлог да се банкама дозволе већа изузећа према Волцкеровом правилу.
У једном од извештаја, објављеном у јуну 2017., Трезор је рекао да препоручује значајне промене Волцкеровог правила, додајући да не подржава његово укидање и „начелно подржава“ ограничења правила у вези са трговањем власницима. Извештај посебно препоручује изузеће из Волцкерових правила са мање од 10 милијарди долара имовине. Трезор је такође навео оптерећења усклађености са прописима створена правилом и предложила да се поједноставе и прецизирају дефиниције власничког трговања и покривена средства поврх омекшавања прописа како би банке могле да лакше заштите своје ризике.
Од процјене из јуна 2017. године, Блоомберг је у јануару 2018. године извијестио да је Трезорски надзорник валуте водио напоре на ревизији Волцкеровог правила у складу с неким препорукама трезора. Временски рок за ступање на снагу предложених ревизија остаје нејасан, мада би то сигурно трајало месецима или годинама. Гласање Федералног одбора за резерве крајем маја 2018. године поставља сцену за шире поништавање овог правила као што јесте.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.