Најбоље куповине Варрена Буффетта

Инвестирати као Варрен Буффетт није ни уметност ни наука. Уместо тога, то је проучавање људске природе и спремност да се следи светим путем. Као што је доказао Орацле из Омахе, досадно не представља неисплативо. Његова улагања често одражавају најосновније производе и услуге, у распону од робе широке потрошње попут бритвица и детерџената за рубље, безалкохолних пића и аутомобилског осигурања. (Више о Варрену Буффетту и његовим тренутним улозима потражите у инвеститору Цоаттаил.)

Основна начела Буффеттове стратегије је улагање у компаније за које верује да ће пружити дугорочну инвестицију, а не улагање у моду или технологије које ће у кратком року можда бити профитабилне, али ће вероватно бити застареле у догледној будућности. Његове инвестиције вођене су његовим познатим речима: "Много је боље купити дивно предузеће по фер цени од фер компаније по дивној цени."

Бирање инвестиција са дугорочном вредношћу Буффетт је 1987. године чувено рекао: „Рећи ћу вам зашто волим посао са цигаретама. То кошта новчић, продајте га за долар. Зависно је. И постоји фантастична оданост марки.“ Иако је касније изјавио да је дуванска индустрија оптерећена питањима која су га натерала да промени своје мишљење о томе, ова изјава сажима Буффеттов опис савршене инвестиције.

Буффетт-ова холдинг компанија, Берксхире Хатхаваи (НИСЕ: БРК.А), има портфељ који садржи и подружнице у потпуном власништву, попут Геицо Ауто осигурања и Бењамин Мооре & Цо., и знатне блокове акција у корпорацијама којима се тргује јавно. На пример, Берксхире Хатхаваи је највећи акционар и Цоца Цола (НИСЕ: КО) и Крафт Фоодс (НИСЕ: КФТ), брендова који су свеприсутни у америчким супермаркетима. Да бисте пронашли најновије фондове потражите СЕЦ образац 13Ф. (Научите да процените системе по којима предузећа остварују своје приходе у Упознавање пословних модела .)

Иако су ове инвестиције профитабилне, Буффеттова најдрагоцјенија понуда била је куповина Сее'с Цанди и Гиллетте. Обоје су били наоко обични да су завели своје тржишне удјеле и способност да створе профит о чему већина компанија само сања. Погледајмо их дубински.

Пример 1: Погледајте Цанди'с Цанди: Савршени пословни моделУ 1972, Буффетт је купио Сее''с Цанди од породице Сее за 25 милиона долара. Сее \ с постоји од 1921. године, а њене продавнице, дизајниране тако да изгледају као да припадају главној улици у традиционалном америчком селу, могу се наћи широм западних Сједињених Држава, као и на многим аеродромима. Њихов избор није ни трендовски ни блистав; компанија нуди врсту возарине која иако није у стилу, такође никад не излази из моде. Током наредних деценија, Буффетт је уложио још 32 милиона долара у посао. Од свог преузимања, наизглед номинални произвођач кондиторских производа и малопродаје вратио је својим власницима 1, 35 милијарди долара. Шта је привукло Буффетт за ову инвестицију? Пре свега, то је био веома профитабилан посао са изузетно атрактивним основама. Његова претпочињена зарада била је 60% уложеног капитала. Као готовинско пословање, потраживања нису била проблем. Што се тиче новчаног тока, брзи промет производа у комбинацији са кратким циклусом дистрибуције минимизирао је залихе. Оперативне стратегије, попут повећања цена пре Валентинова, обезбедиле су додатни приход који је ишао равно до дна. Стога је ово наизглед номинално предузеће било савршен пословни модел. Поред финансирања сопственог раста током година, Сее \ 'с се доказала као драгоцена крава готовине чија зарада нуди Берксхире Хатхаваиу још један интерни извор прихода којим могу да остваре друге аквизиције. (За сродна читања, погледајте Померање крава готовине.)

Пример 2: Гиллетте: Још једна велика прича о успехуГиллетте пружа још један пример инвестиционе стратегије Буффетта. Гиллетте је 1989. године била компанија са основним производима који су се тако чврсто уврстили на тржиште да су их наизглед користила свака домаћинства у Америци. Гиллетте'с бритвице и, што је још важније, бритвице које им одговарају, некада су пружале 71% зараде компаније и држале су огроман тржишни удео као водећи бренд у Сједињеним Државама. Оловке, оловке, гумице и течни папир компаније Папермате, које једнако недостају гламуру, продавале су се на свим местима која су се могла замислити, од продавница дописница, супермаркета до киоска. Шампон Вхите Раин, антиперспиранти Рите Гуард и Дри Идеа и крема за бријање Гиллетте Фоами били су снажни брендови имена, који су заједно представљали милијарду долара у продаји током 1989. Током 1980-их, индустрија бритва је потресла јер су бритвице за једнократну употребу од почетка одузеле значајно удео продаје од Гиллетте. 1988. Цонистон Партнерс је покушао непријатељски преузети компанију Гиллетте. Гиллетте је победила у тој битци, а 1989. године компанија је редефинисала индустрију увођењем Сензора бритвице, производа који је одговарао жељи мушкараца за високо квалитетним / високотехнолошким производом и ојачао продају и профит компаније. . Исте године, Буффетт је ступио у куповину префериране акције за 600 милиона долара, чиме је Берксхире Хатхаваи постао власник 11% компаније за широку потрошњу, сједишта у одбору и здравих 52, 5 милиона америчких долара годишње дивиденде. Кроз деведесете године, Гиллетте-ова цена акција донела је Берксхире Хатхаваи-у значајан папирни профит. За мање од 24 месеца инвестиција у износу од 600 милиона долара вредна је 850 милиона долара. (Сазнајте о стратегијама које корпорације користе да би се заштитиле од нежељених аквизиција у одбрани корпоративног преузимања: перспектива акционара.)

Патиенце Паис Буффетт-ов модус рада мора бити стрпљив, тако да он није ликвидирао своје удјеле и одмах је профитирао. Уместо тога, наставио је да показује своје поверење у Гиллетте менаџмент, чак и док је компанија уложила милионе долара у истраживање и развој и стекла Дурацелл, још један класични амерички бренд. Током 2005. године, куповина Гиллетте од стране Процтор & Гамбле (НИСЕ: ПГ) проценила је акције Берксхире Хатхаваи-а на више од 5 милијарди УСД и учинила Берксхире Хатхаваи највећим акционаром водећег светског произвођача потрошачких производа. Пошто је П&Г одговарао Буффеттовим параметрима као компаније која поседује многе омиљене америчке робне марке, увјерио је с Валл Стреета да неће само задржати акције, већ ће и повећати свој положај у компанији.

Да је Буффетт уложио изворних 600 милиона америчких долара у Стандард & Поор'с 500 индекс, а не у П&Г, његова вриједност прије дивиденди порасла би на само 2, 2 милијарде долара. (Да бисте сазнали више о дивиденди, прочитајте Чињенице о дивиденди које можда не знате .)

Иако су Сее'с и Гиллетте наизглед врло различите компаније, Буффетт је препознао да обоје поседују највреднију формулу коју компанија може постићи: профитабилни и безвременски производи брендова. Кухани бомбони већ су генерацијама главни адут америчког друштва, а Сее'с је толико вољен производ да је компанија видела раст чак и током година Велике депресије. Производи за бријање Гиллетте служе потреби која никада неће нестати, а њени су производи пронађени у домовима широм Америке и широм света.

Финансијски оба предузећа одражавају стратегије које су се показале успешним. Трошкови производње кутијастих бомбона често су, попут парфема, јефтинији од паковања и маркетинга производа. То се претвара у изванредни профит. А посао са бритвицама којим је Гиллетте покренула и који и даље доминира је оригинални пример пословног модела давања већег, ретко купљеног производа (бритвице) како би се купцима продао мањи, више пута купљени производ (сечива за једнократну употребу) остатак свог живота. Ово је познато као модел Разор-Разорбладе. (За више, прочитајте Тхинк Лике Варрен Буффетт и Варрен Буффетт: Како то ради .)

Закључак Први корак у понављању инвестиционе стратегије Буффетта је лоцирање дивних компанија са дугорочном вредношћу и прилично повољним ценама. Следећи корак је удаљавање од маргине и улагање. Сее је био профитабилан пре него што га је Буффетт купио, баш као што је Гиллетте већ била позната на Валл Стреету као пожељна инвестиција. Буффеттова спремност да одложи свој новац и задржи ове залихе на дуже стазе, што га раздваја од оних који само гледају и чекају.

Буффетт је своју стратегију описао као "приступ Рип ван Винклеу" након главног јунака чувене кратке приче америчког аутора Васхингтона Ирвинга, који заспи и пробуди се 20 година касније. Савршено време је тешко ако не и немогуће постићи, али Буффетт објашњава да „једноставно покушавамо бити уплашени када су други похлепни и бити похлепни само када су други у страху“.

Да бисте научили како да остварите зараду Варрена Буффетта користећи образац 13Ф за подвлачење својих одабира, прочитајте Буилд А Баби Берксхире .