Која је разлика између позлаћене и редовне обвезнице?

Обвезница са позлаћеном ивицом је једноставно висококвалитетна врста дуга. Које су дионице плавих чипова обичне акције, обвезнице са позлаћеном робом су редовне емисије обвезница. Као и код било које обвезнице, федерални или корпоративни издавалац позајмљује новац од инвеститора по постављеној каматној стопи током одређеног временског периода.

Основе златних ивица

Израз "позлата" је британског порекла, а позлаћени се првобитно односи на дужничке хартије од вредности које је издала Банка Енглеске, а прве су издале 1694. Обвезнице су штампане на сертификатима са позлаћеном ивицом - отуда и назив. Упоредо са издањима Банке Енглеске, дуг издатих од влада влада Велике Британије и Британске заједнице (попут Индије, Јужне Африке и Северне Ирске) такође је постао познат као позлаћене обвезнице. Израз "назимице", који потиче из 19. века, појавио се као надимак за британске државне обвезнице и за њих је данас скраћеница инвеститора.

Међутим, израз "позлаћене обвезнице" еволуирао је и постао генеричка фраза за висококвалитетни дуг уопште. Сада описује глобалне обвезнице које су издале компаније или владе које су показале дугорочну финансијску стабилност - конкретно, способност да генеришу снажну зараду, избегавају неплаћање и доследно плаћају власнике обвезница по распореду - синоним за врхунски дуг инвестиционог ранга.

„Инвестициони степен“ односи се на рејтинге који су додељени дугу од стране главних независних агенција за кредитни рејтинг попут Мооди'с и Стандард & Поор'с. Те фирме истражују финансијско здравље издавача обвезница, укључујући издаваче општинских обвезница, и додељују рејтинг обвезницама које се нуде. Рејтинг обвезница помаже инвеститорима да процене кредитни квалитет у поређењу с другим обвезницама. Да би се обвезница категорисала као „позлаћена“ на скали рејтинга Стандард & Поор'с, на пример, мора да спада у једну од четири најбоље класе рејтинга - ААА, АА, А или БББ - по могућности прве две класе. Оцене ББ, Б, ЦЦЦ, ЦЦ, Ц или Д сматраће се више спекулативним, а у случају нивоа "Д" заданом.

Обвезнице са позлаћеном и редовном обвезницом

"Редовна обвезница" је врло генерички термин који се користи за описивање обвезница које су корпоративне, општинске, високо приносне, хипотекарне, приватне емисије и државне природе. Обвезнице у овој категорији могу обухватати висококвалитетне обвезнице, попут позлаћених, али и оне спекулативне и ризичније, обвезнице које падају испод инвестиционог нивоа.

Обвезница са позлаћеном ивицом сматра се следећом најсигурнијом за америчку државну обвезницу. Наравно, ова сигурност долази са цијеном: Низак ризик претвара се у мали поврат. Често позлаћена обвезница нуди принос који је знатно испод приноса које нуде упоредиве дугорочне, али више шпекулативне обвезнице. На пример, 23. јануара 2019. године, 10-годишња обвезница у Великој Британији - једна од дословних позлата - са купоном (каматном стопом) од 4, 25% доносила је 1, 2%. Супротно томе, десетогодишње обвезнице са троструким бонитетним оценама Ц (најнижи рејтинг корпоративне обвезнице могу да добију) просечно су износиле каматну стопу од 12% и принос од 5, 13% на исти датум.

Као такве, позлаћене обвезнице би биле најприкладније за део портфеља намењен очувању капитала, или за инвеститоре који траже стабилан, иако скроман, приход прихода. Агресивнији инвеститори који су у стању да преузму ризик и траже веће приносе боље би одговарали дужничким инструментима нижег рејтинга.