Каква је разлика између ВАЦЦ и ИРР?

Пондерирани просечни трошак капитала (ВАЦЦ) и интерна стопа приноса (ИРР) могу се користити заједно у различитим финансијским сценаријима, али појединачно њихово израчунавање служи врло различитим сврхама.

Шта је ВАЦЦ?

ВАЦЦ је просјечни трошак капиталних извора компаније након опорезивања и мјера поврата камате коју компанија плаћа за своје финансирање. За компанију је боље када је ВАЦЦ нижи, јер минимизира трошкове финансирања.

Неки од извора капитала који се обично користе у капиталној структури предузећа укључују уобичајене акције, префериране акције, краткорочни дуг и дугорочни дуг. Ови извори капитала користе се за финансирање компаније и њених иницијатива за раст.

Узимањем пондерираног просека, ВАЦЦ показује колико просечне камате компанија плаћа за сваки долар који финансира. Из перспективе компаније, најповољније је платити најмању могућу камату од капитала, али потражња на тржишту је фактор за ниво приноса који нуди. Генерално, понуде дуга имају исплату поврата са нижим каматама од понуде на капиталу.

Компаније користе ВАЦЦ као минималну стопу за разматрање приликом анализе пројеката, јер је то основна стопа приноса потребна компанији. Аналитичари користе ВАЦЦ за дисконтирање будућих новчаних токова да би достигли нето садашњу вриједност приликом израчунавања процене компаније.

Формула за ВАЦЦ

ВАЦЦ = ЕЕ + Д⋅р + ДЕ + Д⋅к⋅ (1-т) где је: Е = капиталД = дуг = трошак капиталак = трошак дуга = стопа пореза на добит \ почетак {усклађено} & ВАЦЦ = \ фрац {Е } {Е + Д} \ цдот р + \ фрац {Д} {Е + Д} \ цдот к \ цдот (1-т) \\ & \ тектбф {где:} \\ & Е = \ текст {капитал} \\ & Д = \ текст {дуг} \\ & р = \ текст {трошак капитала} \\ & к = \ текст {трошак дуга} \\ & т = \ текст {стопа пореза на добит} \\ \ крај {усклађено} ВАЦЦ = Е + ДЕ ⋅р + Е + ДД ⋅к⋅ (1 − т) где је: Е = капиталД = дуг = трошак капитала = трошак дуга = стопа пореза на добит

Шта је ИРР?

Унутрашња стопа приноса може се изразити у различитим финансијским сценаријима. У пракси, интерна стопа приноса је вредност вредновања у којој је нето садашња вредност (НПР) тока новчаних токова једнака нули.

ИРР компаније обично користе за анализу и одлучивање о капиталним пројектима. На пример, компанија може да процени инвестицију у нови погон у односу на проширивање постојећег постројења на основу ИРР сваког пројекта. Што је већа ИРР већа је очекивана перформанса пројекта и већи повратак пројекта може да донесе компанији.

Формула за ИРР

Не постоји одређена формула за израчунавање ИРР-а. Заправо је формула за НПР постављена на једнаку нулу.

НПВ = ∑т = 1ТЦт (1 + р) т − Цо = 0 другде: Цт = Нето прилив новца током периода тЦо = Укупни почетни трошкови улагањар = Стопа попустат = Број временских периода \ почетак {поравнање} & НПВ = \ сум_ { т = 1} ^ {Т} \ фрац {Цт} {(1 + р) ^ т} - {Цо} = 0 \\ & \ тектбф {где:} \\ & Цт = \ тект {Нето прилив новца током периода } т \\ & Цо = \ текст {Укупни почетни трошкови улагања} \\ & р = \ текст {Стопа дискота} \\ & т = \ текст {Број временских периода} \\ \ крај {поравнано} НПВ = т = 1∑ Т (1 + р) тЦт −Цо = 0 негде: Цт = Нето прилив новца током периода тЦо = Укупни почетни трошкови улагањар = Стопа попустат = Број временских периода

Када користити ВАЦЦ и ИРР

ВАЦЦ се користи у обзир с ИРР-ом, али није нужно интерни показатељ поврата перформанси, тамо долази ИРР. Компаније желе да ИРР било које интерне анализе буде већи од ВАЦЦ-а како би покрили финансирање.

ИРР је техника анализе улагања која компаније користе за одређивање приноса који могу свеобухватно очекивати од будућих новчаних токова пројекта или комбинације пројеката. Генерално, ИРР даје евалуатору повраћај који зарађују или очекује да ће зарадити на пројектима које анализирају на годишњој основи.

Када гледају искључиво метрике перформанси за анализу, менаџер ће обично користити ИРР и поврат улагања (РОИ). ИРР пружа стопу приноса на годишњем нивоу док РОИ оцењивачу даје свеобухватни поврат пројекта током целог животног века пројекта.