Шта је златни стандард?

Златни стандард је монетарни систем у којем валута или папирни новац земље имају вредност која је директно повезана са златом. Са златним стандардом, земље су се сложиле да папирни новац претворе у фиксну количину злата. Земља која користи златни стандард поставља фиксну цену злата и купује и продаје злато по тој цени. Та фиксна цена користи се за одређивање вредности валуте. На пример, ако САД поставе цене злата на 500 долара за унцу, вредност долара била би 1/50 унце злата.

Златни стандард тренутно не користи ниједна влада. Британија је 1931. престала да користи златни стандард, а САД је 1933. следила тужбу и оставила систем 1971. Златни стандард потпуно је замењен фијат новцем, изразом за описивање валуте која се користи због владине наредбе, или фиат, да валута мора бити прихваћена као средство плаћања. На примјер, у САД-у је долар фиат новац, а у Нигерији је наира.

Апел златног стандарда је да он ухапси контролу над издавањем новца из руку несавршених људских бића. С обзиром да физичка количина злата делује као ограничење те емисије, друштво може следити једноставно правило да би избегло зла инфлације. Циљ монетарне политике није само да спречи инфлацију, већ и дефлацију, и да помогне промовисању стабилног монетарног окружења у коме се може постићи пуна запосленост. Кратка историја америчког златног стандарда довољна је да покаже да када се усвоји тако једноставно правило, инфлација се може избећи, али строго поштовање тог правила може створити економску нестабилност, ако не и политичке немире.

Где купити новац од 10 милиона долара

Златни стандардни систем Версат Фиат систем

Као што му име каже, термин златни стандард односи се на монетарни систем у којем се вредност валуте заснива на злату. Фиат систем је, насупрот томе, монетарни систем у којем вредност валуте није заснована на било којој физичкој роби, већ је дозвољено да динамички флуктуира у односу на друге валуте на девизним тржиштима. Израз "фијат" је изведен из латинског "фиери", што значи произвољни акт или декрет. У складу са овом етимологијом, вредност девизних валута се на крају заснива на чињеници да су оне декретом владе дефинисане као легално средство плаћања.

У деценијама пре Првог светског рата, међународна трговина се одвијала на основу онога што је постало познато као класични златни стандард. У овом систему, трговина између народа била је решена физичким златом. Нације са трговинским вишковима акумулирале су злато као плаћање за свој извоз. Супротно томе, нације са трговинским дефицитом опазиле су да им се златне резерве смањују, јер је злато из њих излазило као плаћање за њихов увоз.

Златни стандард: Историја

"Имамо злато зато што не можемо да верујемо владама, " славно је рекао председник Херберт Хоовер 1933. године у изјави Франклину Д. Роосевелту. Ова изјава је предвиђала један од најдраконијих догађаја у финансијској историји САД: Закон о банкама у ванредним ситуацијама, који је приморао све Американце да своје златнике, полуге и сертификате конвертују у америчке доларе. Иако је законодавство успешно зауставило одлив злата током Велике депресије, то није променило уверење о златним бубицама, људима који су заувек уверени у стабилност злата као извора богатства.

Злато има историју као ниједна друга класа имовине по томе што има јединствен утицај на сопствену понуду и потражњу. Златне бубе се и даље држе прошлости када је злато било краљевство, али прошлост злата укључује и пад који се мора разумјети да би се правилно проценила његова будућност.

Златни стандардни љубавни однос који траје 5000 година

Већ 5.000 година златна комбинација сјаја, пропадљивости, густине и оскудности очарала је човечанство као ниједан други метал. Према књизи Петера Бернстеина Моћ злата: Историја опседнутости, злато је толико густо да се једна тона може спаковати у кубичну ногу.

На почетку ове опсесије, злато се користило искључиво за богоштовље, што је доказано излетом у било које од древних светих налазишта на свету. Данас је злато најпопуларније у производњи накита.

Око 700. године пре нове ере злато је први пут урађено у кованице побољшавајући његову употребљивост као новчану јединицу. Пре тога, злато је требало извагати и проверити чистоћу приликом намирења трговина.

Златници нису били савршено решење, јер је уобичајена пракса која је вековима долазила била да се ти мало неправилни новчићи скупе довољно злата које се може истопити у полуге. 1696. године, Велика обнова у Енглеској увела је технологију која је аутоматизовала производњу кованица и окончала резање.

Како се није увек могао ослонити на додатне залихе из земље, испорука злата се ширила само дефлацијом, трговином, пљачком или деградацијом.

Откриће Америке у 15. веку донело је први велики налет злата. Пљачка богатства из Новог света у Шпанији повећала је снабдевање злата у Еуропи пет пута у 16. веку. Накнадна налета злата у Америку, Аустралију и Јужну Африку догодила се у 19. веку.

Увођење папирног новца у Европу десило се у 16. веку, уз употребу дужничких инструмената које су издавале приватне странке. Док су златници и полуге и даље доминирали у монетарном систему Европе, тек у 18. веку папирни новац није почео да доминира. Борба између папирног новца и злата на крају би резултирала увођењем златног стандарда.

Успон златног стандарда

Златни стандард је монетарни систем у којем папирни новац слободно претвара у фиксну количину злата. Другим речима, у таквом монетарном систему злато подржава вредност новца. Између 1696. и 1812. године развој и формализација златног стандарда почео је јер је увођење папирног новца представљало одређене проблеме.

Устав САД-а из 1789. дао је Конгресу једино право да кова новац и моћ да регулише његову вредност. Стварање уједињене националне валуте омогућило је стандардизацију монетарног система који се до тада састојао од циркулације страних кованица, углавном сребра.

Са сребром у већем обиљу у односу на злато, биметални стандард је усвојен 1792. Док је званично усвојени омјер паритета сребро и злато 15: 1 тачно одражавао тржишни омјер у то време, након 1793. вредност сребра непрестано опадала, гурајући злато из промета, по Гресхамовом закону.

Питање се неће решити све до Закона о кованици из 1834. године, а не без снажног политичког непријатељства. Љубитељи тврдог новца залагали су се за омјер који би вратио златнике у оптицај, не нужно за избацивање сребра, већ за избацивање новчаница мањег апоена које је издала тада омражена Банка Сједињених Држава. Успостављен је омјер 16: 1 који је злато надјачао и преокренуо ситуацију, стављајући САД на де фацто златни стандард.

До 1821. године Енглеска је постала прва земља која је званично усвојила златни стандард. Вековни драматични пораст светске трговине и производње донео је велика открића злата, што је помогло да златни стандард остане нетакнут и у наредном веку. Пошто су све трговинске неравнотеже између нација измирене златом, владе су имале снажне подстицаје да нагомилају злато у тежим временима. Те залихе постоје и данас.

Међународни златни стандард појавио се 1871. године након што га је Немачка усвојила. До 1900. године, већина развијених нација била је везана за златни стандард. Иронично је да су САД биле једна од последњих земаља која се придружила. У ствари, снажни сребрни лоби спречавао је да злато буде једини монетарни стандард у САД-у током 19. века.

Од 1871. до 1914. године златни стандард био је на врхунцу. Током овог периода у свету су постојали готово идеални политички услови. Владе су веома добро радиле заједно да би систем функционисао, али све се то заувек променило избијањем Великог рата 1914. године.

Пад златног стандарда

С првим свјетским ратом промијенили су се политички савези, повећала се међународна задуженост и погоршале владине финансије. Иако златни стандард није суспендован, током рата био је у ушћу, показујући неспособност да се издржи и кроз добра и у лоша времена. Ово је створило недостатак поверења у златни стандард који је само погоршавао економске потешкоће. Постајало је све очигледније да је свету потребно нешто флексибилније на чему ће заснивати своју глобалну економију.

Истовремено, жеља за повратком у идиличне године златног стандарда остала је снажна међу народима. Како је понуда злата наставила заостајати за растом глобалне економије, британска фунта и амерички долар постали су глобална резервна валута. Мање земље су почеле да држе више тих валута уместо злата. Резултат је била наглашена консолидација злата у рукама неколико великих нација.

Пад берзе из 1929. године био је само једна од светских послератних тешкоћа. Фунта и француски франак ужасно су били неусклађени с другим валутама; ратни дугови и репатријације још су гушили Њемачку; цијене роба су пропадале; а банке су биле прекомерно проширене. Многе су државе покушале заштитити своје залихе злата повећањем каматних стопа како би привукле инвеститоре да задрже своје депозите нетакнуте, а не да их претварају у злато. Те веће каматне стопе само су погоршале светску економију. 1931. златни стандард у Енглеској је суспендован, остављајући само САД и Француску велике златне резерве.

Затим је 1934. америчка влада ревалоризовала злато са 20, 67 УСД / оз на 35, 00 УСД / оз, повећавајући количину папирног новца која му је била потребна да купи једну унцу да би побољшао своју економију. Како су друге нације могле претворити своје постојеће залихе злата у више америчких долара, одмах је дошло до драматичне девалвације долара. Ова виша цена злата повећала је конверзију злата у америчке доларе, омогућавајући на тај начин САД-у да закочи тржиште злата. Производња злата је нарасла тако да је до 1939. године у свету било довољно за замену све глобалне валуте у оптицају.

Како се ближио Други светски рат, водеће западне силе састале су се да развију Бреттон Воодс споразум који би био оквир за глобална тржишта валута до 1971. године. У оквиру Бреттон Воодс система, све националне валуте вредноване су у односу на Амерички долар, који је постао доминантна резервна валута. Долар је, са своје стране, био конвертиран у злато по фиксној стопи од 35 долара за унцу. Глобални финансијски систем је наставио да делује по златном стандарду, иако на индиректнији начин.

Споразум је резултирао занимљивом везом злата и америчког долара током времена. Дугорочно, долар који опада углавном значи раст цена злата. У кратком року то није увек тачно и однос може у најбољем случају бити замршен, што показује следећи једногодишњи дневни распоред. На доњој слици примјетите индикатор корелације који се креће од јаке негативне корелације до позитивне корелације и опет назад. Корелација је и даље пристрана према обрнутој (негативној на корелационој студији), тако да, како долар расте, злато обично опада.

На крају Другог светског рата САД су имале 75% светског монетарног злата, а долар је једина валута која је директно подржана златом. Међутим, како се свет обнављао после Другог светског рата, САД су приметиле да његове златне резерве непрестано опадају како новац доспева у ратом разорене нације и сопствену велику потражњу за увозом. Високо инфлаторно окружење касних 1960-их исисало је последњи део зрака из златног стандарда.

Златни базен, који је обухватао САД и бројне европске државе, 1968. године престао је продавати злато на лондонском тржишту, омогућавајући тржишту да слободно одређује цијену злата. Од 1968. до 1971. само су централне банке могле да тргују са САД по цени од 35 УСД / оз. Стављањем на располагање резерви злата, тржишна цена злата могла би се одржати у складу са званичном стопом паритета. Ово је ублажило притисак на државе чланице да цене своје валуте како би одржале своје стратегије раста вођене извозом.

Међутим, све већа конкурентност страних нација у комбинацији са монетизацијом дуга за плаћање социјалних програма и ратом у Вијетнаму убрзо су почели да оптерећују амерички платни биланс. Са вишком који се окренуо дефициту 1959. године и све већој страховању да ће стране нације почети да откупе своје злато у доларима за злато, сенатор Јохн Ф. Кеннеди је у касним фазама своје председничке кампање издао изјаву да, уколико буде изабран, неће покушај девалвирања долара.

Златни базен се срушио 1968. године, док земље чланице нису биле вољне у потпуности сарађивати у одржавању тржишне цене америчке цене злата. У наредним годинама су и Белгија и Холандија уновчиле доларе за злато, а Немачка и Француска су изразиле сличне намере. У августу 1971. године Британија је затражила да им се плати златом, присиливши Никонову руку и службено затворивши златни прозор. До 1976. године, то је било званично; долар се више не би дефинисао златом, што би значило крај сваке привидности златног стандарда.

У августу 1971, Никон је укинуо директну конвертибилност америчких долара у злато. Овом одлуком међународно тржиште валута, које се од ступања на снагу Бреттон Воодс споразума све више ослањало на долар, изгубило је своју формалну везу са златом. Амерички долар и, продужено, глобални финансијски систем који је ефективно одржавао, ушао је у еру фиатног новца.

Доња граница

Иако је злато очаравало човјечанство 5000 година, оно није увијек било основа монетарног система. Прави међународни златни стандард постојао је мање од 50 година - од 1871. до 1914. - у времену светског мира и благостања, који се поклопио са драматичним повећањем залиха злата. Златни стандард је био симптом, а не узрок овог мира и благостања.

Иако је мањи облик златног стандарда настављен до 1971. године, његова смрт је почела вековима раније увођењем папирног новца - флексибилнијег инструмента за наш сложен финансијски свет. Данас је цена злата одређена потражњом метала, и мада се више не користи као стандард, и даље служи важну функцију. Злато је главно финансијско средство за земље и централне банке. Банке га такође користе као начин за заштиту од кредита одобрених њиховој влади и као показатељ економског здравља.

У систему слободног тржишта злато треба посматрати као валуту попут евра, јена или америчког долара. Злато има дугогодишњу везу са америчким доларом, а дугорочно ће злато имати обрнут однос. Уз нестабилност на тржишту, уобичајено је чути разговор о стварању још једног златног стандарда, али није беспрекоран систем. Гледање злата као валуте и његово трговање може ублажити ризике у поређењу са папирном валутом и економијом, али мора постојати свест да је злато у будућности. Ако неко чека док дође до катастрофе, можда неће пружити предност ако је већ прешао на цену која одражава пад економије.