Зашто правило одласка у пензију од 4% више није сигурно

Откако је калифорнијски финансијски планер Виллиам П. Бенген то предложио 1994. године, пензионери су се ослањали на оно што је познато као правило 4% - ако повуку 4% својих гнездних јајашца у првој години пензионисања и накнадно додају тај износ инфлацији, њихов новац би трајао најмање 30 година.

Али Бенгеново правило је у последње време нападно. Развијен је када су приноси на камате на узајамне фондове индекса обвезница кретали око 6, 6%, а не 2, 4% данашњих дана, постављајући јасна питања о томе колико добро обвезнице могу да подрже правило од 4%. Као један академски рад, објављен раније ове године у часопису за финансијско планирање, наведено је: „Правило од 4 одсто није безбедно у свету са ниским приносом.“

Аутор аутора Мицхаел Финке, Вафе Пфау и Давид М. Бланцхетт рекао је да ако се тренутни приноси обвезница не врате на њихов историјски просек до десет година од сада, до 32% гнезда јаја би рано испаравало. Менаџери узајамних фондова Т. Рове Прице и Вангуард Гроуп, као и он-лине брокерски брод Цхарлес Сцхваб, објавили су недавне преиспитивања ове смернице.

Овакве процене су кључне да би се помогло људима да схвате колика ће им уштеда бити потребна да би се пензионисали, а да им не остане новца. Они су везани за чињеницу да су дугорочни приноси од 1926. године 10% годишње за акције и 5, 3% за обвезнице, према Морнингстар-у, из компаније за истраживање улагања.

Више флексибилности на повлачењу

Наравно, инвеститори не могу рачунати да ће се ти приходи остварити сваке године с обзиром на то да тржишне цене, нарочито за акције, непредвидиво гирирају. Као резултат, потребне су им неке процене стопе повлачења засноване на компјутерским симулацијама будућих приноса на тржишту.

Иако неке инвестиционе фирме и даље заговарају правило од 4%, неколико њих савјетује пензионере да буду флексибилни и користе „динамичну“ стратегију мијењајући њихова повлачења сваке године у зависности од тржишта. Часопис "Морнингстар" тројице аутора чланка о финансијском планирању утврдио је да пензионер са 40% гнездећег јајета може иницијално повући само 2, 8% и још увек има 90% шансе за успех током 30-годишње пензије.

У интервјуу, аутор Бланцхетт је приписао разлику утицају годишњих накнада за управљање фондовима, као и нижим очекиваним будућим приносима за акције и обвезнице.

Супротно томе, Т. Рове Прице, који нуди калкулатор за одлазак у пензију, и даље верује да „4% вам даје велику вероватноћу за успех“, рекла је Цхристине Фахлунд, старији финансијски планер фирме за узајамне фондове са сједиштем у Балтимору, Мд. У билтену из јесени 2013. године, фирма је саопштила да ће клијенти са мешавином 60% акција и 40% обвезница - релативно ризичног профила - моћи да користе почетну стопу повлачења од 4, 3%.

Они би могли користити још већу стопу од 5, 1% ако не повећају трошкове живота током година када су њихови портфељ изгубили новац, рекао је Т. Рове Прице. Пензионери неповољни за ризик са гнездом јаја свих веза требало би да користе нижу 2, 8% почетну стопу повлачења.

„Динамички приступ“

У октобру је Вангуард Гроуп објавила ажурирање које је, попут Т. Рове Прице-а, такође предложило „динамичнији приступ“ према којем би се повлачења могла прилагодити према горе или доле у ​​зависности од тржишта.

Вангуард каже да ће инвеститори с гнездом који је равномерно подељен између акција и обвезница који повуку 3, 8% у почетку с повећањем инфлације и даље имати 15% шансе да понесу новца у року од 30 година.

Вангуард процењује да би инвеститор са 80% акција и 20% обвезница могао повући 4% са истом стопом успеха од 85%. Али Вангуард је упозорио да би конзервативни инвеститор са свега 20% акција требало да ограничи почетна повлачења на 3, 4% како би имали исте шансе за успех током 30 година.

Две друге алтернативе

Поред традиционалног Бенгенсовог модела почев од постављеног процента и прилагођавања инфлацији годишње, Вангуард предлаже две алтернативе.

Један је да повучете одређени проценат, као што је 4% годишње, али уместо одржавања почетног износа долара плус инфлације сваке године, инвеститор одржава проценат константан и омогућава да износ долара за повлачење варира у зависности од салда.

Иако ова метода обезбеђује да се гнездо никада не испразни, Вангуард је упозорио да је „ова стратегија снажно повезана са перформансама на тржиштима капитала.“ Будући да се нивои потрошње заснивају искључиво на повратима улагања, „краткотрајно планирање може бити проблематично“. док се износи повлачења одбијају около.

Као средину, Вангуард је предложио да се годишње прилагођавање почетног износа повлачења ограничи на 2, 5% смањења у односу на претходну годину када су тржишта опала и повећања за 5% када су тржишта порасла. Према томе, ако би почетни извлачење долара био 50.000 УСД, могао би пасти за 1.250 долара ако тржишта падну у првој години или ће се повећати за 2.500 долара ако тржишта порасту. Ова метода омогућава хефтиерну стопу повлачења од 4, 9% за портфељ половина акција и пола обвезница, са 85% успешности током периода од 30 година.

Учитавање на високим приносима

Цоллеен Јацонетти, виши аналитичар за инвестирање у Вангуард-у који је био аутор обе студије, рекао је да, пошто садашње каматне стопе на обвезнице и дивиденде приноса имају мање од 4%, неки инвеститори који „не желе да троше од главнице“ су у искушењу да оптерећење хартијама од вредности са већим приносима.

Уместо тога, она препоручује да инвеститори „одржавају разноврстан портфељ“ и „троше од апрецијације“, што значи било какав раст цене акција или обвезница.

На интернетском брокерском тржишту Цхарлес Сцхваб, аналитичар планирања примања пензија Роб Виллиамс каже да, на основу тренутних очекивања компаније о повратима на тржиште, почетна стопа потрошње од 3% "може бити прикладнија" за инвеститоре којима је потребно "строго правило потрошње" и висока степен уверења да ће њихов новац трајати.

Савети: останите флексибилни

Међутим, господин Виллиамс додаје да чак 4% потрошње "може бити прениска" за инвеститоре који могу остати флексибилни, угодни су с нижим нивоом поверења и очекују да ће се будући приноси на тржишту приближити историјским просецима.

Да би уравнотежили две перспективе, Сцхваб предлаже инвеститорима да остану флексибилни и редовно ажурирају свој план. Шваб сугерира да план са стопом успеха од 90% може бити превише конзервативан и да је стопа поверења од 75% можда прикладнија.

Двојица инвестиционих аналитичара из јединице за управљање богатством Меррилл Линцх из Банке Америке, Давид Ластер и Анил Сури, кажу да иако је 4% правило можда превише симплистично, није превише далеко од вредности.

Они такође препоручују издвајање залиха после пензионисања од 30% до 40%, ниже од неких конкурената, како би се смањио ризик од катастрофалног недостатка који би могао настати услед наглог застоја на тржишту пре пензије.

Доња граница

Будући да жене имају тенденцију да живе дуже од мушкараца, аналитичари Меррилл кажу да би просечна 65-годишња жена у почетку могла да се повуче само 3, 9% годишње, уз повећање трошкова живота, док би се мушкарац исте старости могао почети повлачити са већим 4, 2% % стопа, јер се од њега не очекује да тако дуго живи.

Користећи сличну логику, додају, млађи пензионери у педесетима требало би да почну да троше око 3%, док они у 70-има могу да потроше 5%.