Зашто је везана тржишна корелација

Корелација је статистичка мера која одређује како се средства крећу у односу једна на другу. Може се користити за појединачне хартије од вредности, попут акција, или за мерење класа имовине или широког тржишта у односу на друге. Она се мери на скали од -1 до +1. Савршена позитивна корелација између два средства има очитавање +1. Савршена негативна корелација има очитавање -1. Савршене позитивне или негативне корелације су ретке.

Корелација као мјера тржишта

Корелација се може користити за стицање увида у укупну природу већег тржишта. На пример, давне 2011. године, разни сектори у С&П 500 показали су 95% степен корелације, што значи да су се сви у основи кретали једни другима. Било је врло тешко одабрати акције које су у том периоду надмашиле шире тржиште. Такође је било тешко одабрати акције у различитим секторима како би се повећала диверзификација портфеља. Инвеститори су морали да погледају друге врсте имовине како би помогли у управљању ризиком свог портфеља. С друге стране, висока корелација значила је да инвеститори морају само да користе једноставне индексне фондове да би изложили тржиште, уместо да покушавају да изаберу појединачне акције.

Корелација за управљање портфељем

Корелација се често користи у управљању портфељем за мерење количине диверзификације између имовине која се налази у портфељу. Савремена теорија портфеља (МПТ) користи меру корелације свих средстава у портфељу како би се утврдила најефикаснија граница. Овај концепт помаже у оптимизацији очекиваног поврата према одређеном нивоу ризика. Укључивање средстава која имају малу корелацију међусобно помаже у смањењу укупног ризика за портфељ.

Ипак, корелација се може временом мењати. То се може мерити само историјски. Два средства која су у прошлости имала висок степен корелације могу постати некорелизована и почети се одвојено кретати. Ово је један недостатак МПТ-а; претпоставља стабилну повезаност имовине.

Корелација и нестабилност

Током периода повећане нестабилности, попут финансијске кризе 2008. године, залихе могу имати тенденцију повећања односа, чак и ако су у различитим секторима. Међународна тржишта такође могу постати јако повезана у доба нестабилности. Инвеститори ће можда желети да укључе имовину у свој портфељ који има малу корелацију са берзама како би им помогао да управљају својим ризиком.

Нажалост, корелација се понекад повећава између различитих класа имовине и различитих тржишта током периода високе волатилности. На пример, током јануара 2016., постојао је висок степен корелације између С&П 500 и цене сирове нафте, достижући и 0, 97 - највећи степен корелације у 26 година. Берза је била веома забринута због континуиране нестабилности цијена нафте. Како је цијена нафте падала, тржиште је постало нервозно због тога што ће неке енергетске компаније платити дуг или ће морати коначно прогласити банкрот.

Доња граница

Одабир имовине са слабом корелацијом може помоћи у смањењу ризика портфеља. На пример, најчешћи начин диверзификације портфеља акција је укључивање обвезница, пошто су две историјски имале нижи степен корелације једна са другом. Инвеститори такође често користе робу као што су племенити метали како би повећали диверзификацију; злато и сребро се посматрају као заједничке заштите у капиталу. Коначно, улагање у погранична тржишта (земље чија је економија још мање развијена и доступна од оних на тржиштима у настајању) путем фондова којима се тргује на берзи (ЕТФс) може бити добар начин за диверзификацију портфеља у САД који се базира на акцијама. На пример, иСхарес МСЦИ Фронтиер 100 ЕТФ, састављен од 100 највећих акција са малих светских тржишта, имао је корелацију од само 0, 54 са С&П 500 између 2012 и 2018, што указује на његову вредност као протутежа америчким компанијама са великим капиталом .