10 опција Стратегије које треба знати

Трговци често скачу у опције трговања са малим разумевањем стратегија опција. На располагању је много стратегија које ограничавају ризик и повећавају принос. Трговци могу уз мало труда да науче како да искористе предност флексибилности и могућности напајања. Имајући то у виду, саставили смо овај прајмер, који би требао да скрати кривуљу учења и да вас усмери у правом смеру.

4 опције Стратегије које треба знати

1. Покривени позив

Код позива, једна стратегија је једноставно купити опцију голог позива. Такође можете структурирати основни покривени позив или купити-написати. Ово је врло популарна стратегија, јер доноси приход и смањује неки ризик да будете сами на залихама. Компензација је што морате бити вољни да продате своје акције по одређеној цени: цена кратког штрајка. Да бисте спровели стратегију, купујете базу дионица онако како је уобичајено и истовремено пишете (или продајете) опцију позива на те исте акције.

У овом примеру користимо опцију позива на акцији, која представља 100 акција акције по позиву. За сваких 100 акција које купите, истовремено продајете 1 опцију позива. Називају се покривеним позивом, јер у случају да су ракете више цене веће, ваш кратки позив покрива дугачка позиција дионица. Инвеститори би могли користити ову стратегију када имају краткорочну позицију у акцији и неутрално мишљење о њеном правцу. Они можда желе да остваре приход (продајом премије за позиве) или да заштите од потенцијалног пада вредности основне залихе.

На графикону П&Л горе, приметите како се цена акција повећава, негативни П&Л из позива надокнађује се дугом позицијом акција. Будући да добијате премију продајом позива, како се акција креће преко штрајкачке цене нагоре, премија коју сте добили омогућава вам да ефективно продате своје залихе на вишем нивоу од штрајкачке цене (штрајк + примљена премија). П&Л граф покривеног позива доста личи на П&Л граф кратког гола.

Покривени позив

2. Ожењен Пут

У стратегији за удају, инвеститор купује имовину (у овом примеру, акције акција) и истовремено купује опције за еквивалентан број акција. Власник пут опције има право да продаје акције по штрајк цени. Сваки уговор вреди 100 акција. Разлог због којег би инвеститор користио ову стратегију је једноставно да заштити свој пад од губитка када држи акције. Ова стратегија функционише баш као полиса осигурања и успоставља најнижу цену уколико цена акција нагло падне.

Пример брачног посла је ако инвеститор купи 100 акција акција и истовремено купи опцију за један пут. Ова стратегија је привлачна јер је инвеститор заштићен нагоре ако дође до негативног догађаја. У исто време, инвеститор би учествовао у свим преокретима ако акције добију на вредности. Једини недостатак ове стратегије јавља се ако акција не падне, у том случају инвеститор губи премију која је плаћена за пут опцију.

На горњем графикону П&Л испрекидана линија је дугачка позиција дионица. Са комбинованим дугим и дугим позицијама акција, можете видети да како пад акција пада губици су ограничени. Ипак, акција учествује навише од премије потрошене на овај пут. П&Л граф ожењеног посла изгледа слично као П&Л графикон дугог позива.

Што је ожењен пут ">

3. Булл Цалл Спреад

У стратегији ширења биковских позива, инвеститор ће истовремено куповати позиве по одређеној штрајк цени и продавати исти број позива по вишој цени штрајка. Обе опције позива имат ће исти истек и основни материјал. Ова врста стратегије вертикалног ширења често се користи када је инвеститор буллисх на основној основи и очекује умерен раст цене имовине. Инвеститор ограничава своје наопачке на трговину, али смањује нето потрошену премију у односу на куповину голе опције позива.

На графикону П&Л горе можете видети да је то биковска стратегија, па трговцу треба акција да повећа цену како би остварио профит од трговине. Компензација када се покреће позив на бикове је то што је ваш напредак ограничен, док вам се премијска потрошња смањује. Ако су изравни позиви скупи, један од начина надокнаде веће премије је продаја виших штрајкова против њих. Овако се конструише ширење биковског позива.

Како управљати ширењем биковског позива

4. Беар Беар Спреад

Стратегија ширења медведа је још један облик вертикалног ширења. У овој стратегији, инвеститор ће истовремено куповати стављене опције по одређеној штрајк цени и продати исти број ставки по нижој цени штрајка. Обе опције би биле за исто основно средство и имаће исти датум истека. Ова стратегија се користи када је трговац медвједаст и очекује да ће цијена активе пасти. Она нуди и ограничене губитке и ограничене добитке.

На горњем графикону П&Л можете видети да је то медвјеђа стратегија, тако да вам је потребно да залихе падну како бисте профитирали. Компензација код запошљавања медведа се шири због тога што је наопако ограничен, али потрошена премија смањује се. Ако су директне цене скупе, један од начина надокнаде високе премије је продаја нижих штрајкова против њих. Овако је конструисано ширење медведа.

5. Заштитна оковратница

Стратегија заштитног овратника врши се куповином опције без новца и истовремено писањем опције за позив без новца за исту основну имовину и истек. Ову стратегију инвеститори често користе након што је дугачка позиција у акцији доживела знатне добитке. Ова комбинација опција омогућава инвеститорима заштиту од губитака (дуго блокирање профита), док се компромис потенцијално обавезује да продаје акције по вишој цени (продаја већа = већа зарада него на тренутним нивоима акција).

Једноставни пример би био ако инвеститор дугачких 100 акција ИБМ-а износи 50 УСД, а ИБМ је 1. јануара порастао на 100 УСД. Инвеститор може конструисати заштитну огрлицу продајом једног позива ИБМ 15. ^марта 105 и истовремено купњом једног ИБМ-овог 95 95 комплета. Трговац је заштићен испод 95 долара до 15. ^марта, с тим што може да надокнади потенцијалну обавезу продаје својих акција у износу од 105 долара.

На графикону П&Л горе можете видети да је заштитна оковратница мешавина затвореног позива и дугог стајања. Ово је неутрална трговинска гарнитура, што значи да сте заштићени у случају пада залиха, али с тим што можете надокнадити потенцијалну обавезу продаје својих дугачких залиха приликом штрајка кратког позива. Међутим, опет, инвеститор би требао бити срећан због тога, јер су већ остварили добит у основним акцијама.

Шта је заштитни оковратник ">

6. Дуга Страддле

Дуготрајна стратегија опција је када инвеститор истовремено купи позив и стави опцију на исту основну имовину, са истом ценом и датумом истека. Инвеститор ће често користити ову стратегију када верује да ће се цена основног средства значајно кретати изван распона, али није сигуран у ком смеру ће се кретати. Ова стратегија омогућава инвеститору могућност теоретски неограничених добитака, док је максимални губитак ограничен само на трошкове оба уговора у комбинацији.

На графикону П&Л горе, приметите како постоје две тачке прелома. Ова стратегија постаје профитабилна када акције изврше велики помак у једном или другом смеру. Инвеститора није брига у ком правцу се креће акција, само што је већи помак од укупне премије коју је инвеститор платио за структуру.

Шта је дугачко страдање ">

7. Дуго задављење

У дугој стратегији опција за задавање, инвеститор купује опцију за позив без новца и опцију за плаћање новца истовремено на истој основној имовини и датуму истека. Инвеститор који користи ову стратегију верује да ће цена основне имовине доживети велико кретање, али није сигуран у ком смеру ће се кретати.

То би, на пример, могло да буде оклада за ослобађање зараде за компанију или ФДА догађај за здравствену заштиту. Губици су ограничени на трошкове (или потрошене премије) за обе опције. Дављење ће готово увек бити јефтиније од страдалица јер су купљене опције без новца.

На графикону П&Л горе, приметите како постоје две тачке прелома. Ова стратегија постаје профитабилна када акције изврше веома велики помак у једном или другом правцу. Поново, инвеститора није брига у ком правцу се креће акција, само што је већи помак од укупне премије коју је инвеститор платио за структуру.

Удавити

8. Распрострањеност лептира за дуге позиве

Све стратегије до овог тренутка захтевале су комбинацију две различите позиције или уговора. У дугачком ширењу лептира користећи опције позива, инвеститор ће комбиновати и стратегију ширења бикова и стратегију ширења медведа и користити три различите цене штрајка. Све опције су за исти основни имовину и датум истека.

На пример, дуго ширење лептира може се конструисати тако што ћете купити једну опцију у новцу по нижој цени штрајка, а истовремено продати две опције позива по новцу и купити једну опцију за позив без новца. Избалансирана ширина лептира имат ће исте ширине крила. Овај пример се назива „летење позива“ и резултира нето терећењем. Улагач би ушао у дуги позив за лептире када мисле да се залихе неће много кретати истеком времена.

На графикону П&Л горе, приметите како се постиже максимални добитак када залиха остане непромењена до истека рока (право на штрајк на банкомату). Што се акција више удаљава од удара на банкоматима, то је већа негативна промена П&Л-а. Максимални губитак настаје када се акција намири на нижем штрајку или испод, или ако се акција намири на или изнад позива за виши штрајк. Ова стратегија има и ограничену наопачке и ограничену негативну страну.

9. Ирон Цондор

Још занимљивија стратегија је гвожђе кондор. У овој стратегији, инвеститор истовремено држи и ширење бика и ширење медведа. Гвожђе кондор је направљен тако што се продаје један новац који се троши без новца и купује се новац од доњег новца доњег штрајка (бик се шири) и продаје један позив без новца и купује један позив вишег штрајка без новца (шири медведски позив). Све опције имају исти датум истека и налазе се на истој основној имовини. Обично стране за позиве и позиве имају исту ширину ширења. Ова стратегија трговања остварује нето премију на структури и осмишљена је да искористи предност акција са ниском волатилношћу. Многи трговци воле ову трговину због њихове велике вероватноће да зараде мали износ премије.

У горњем графикону П&Л примјетите како се остварује максимални добитак када дионица остане у релативно широком распону трговања, што би резултирало да инвеститор заради укупни нето кредит примљени приликом изградње трговине. Што се акција више креће кроз кратке ударце (нижи за пут, већи за позив), већи је губитак до максималног губитка. Максимални губитак је обично знатно већи од максималног појачања, што интуитивно има смисла с обзиром на то да постоји већа вероватноћа да се структура заврши малим добицима.

10. Гвоздени лептир

Коначна стратегија опција коју ћемо демонстрирати је жељезни лептир. У овој стратегији, инвеститор ће продати новац за новац и купити новац за новац, а истовремено ће продати позив за новац и куповати позив за новац. Све опције имају исти датум истека и налазе се на истој основној имовини. Иако је слична ширењу лептира, ова се стратегија разликује по томе што користи и позиве и позиве, за разлику од једног или другог.

Ова стратегија у суштини комбинује продају прибора за новац и куповину заштитних „крила“. Конструкцију можете да замислите и као два намаза. Уобичајено је имати исту ширину за оба намаза. Дуги позив без новца штити од неограничених недостатака. Дуго стављено трошење новца штити од промашаја од кратког ударца до нуле. Добит и губитак су ограничени у одређеном распону, у зависности од штрајкачких цена коришћених опција. Инвеститорима се свиђа ова стратегија за приход који доноси и већа вероватноћа малог добитка с нехлапљивим акцијама.

На графикону П&Л горе, приметите како се остварује максималан добитак када залихе остану при штрајку новца по позиву и ставе се у продају. Максимални добитак је укупна нето примљена премија. Максимални губитак настаје када се акција креће изнад штрајка дугог позива или испод дужег штрајка. (За читање у вези, погледајте „Најбољи мрежни посредници за трговање опцијама 2019“)