4 Историјски кревети на Валл Стреету

Током година, Валл Стреет је имао свој део скандала, од којих су многи оставили очај и губитак у будности. То укључује све, од инсајдерског трговања до преваре која је коштала инвеститоре милионима долара. Да бисмо у потпуности разумели утицај који су ови преварени појединци имали на финансијску историју, морамо сами испитати људе, шта су учинили и заоставштину која су њихова кривична дела за собом оставили. Иако нису двојица слични, оно што ови мушкарци деле су трајни ефекти њихових злочина, који још увек осећају

Главна улица
много година касније. Овај чланак ће испитати четири најпознатија и бескрупулознија Валл Стреетерс: Мицхаел де Гузман, Рицхард Вхитнеи, Иван Боески, Мицхаел Милкен и Бернард Ебберс.

Туториал: Инвестиционе преваре
Канадски рудар: Мицхаел де Гузман Мицхаел де Гузман био је човек за кога многи верују да је био извршитељ чувеног дебакла Бре-Кс. Де Гузман је био главни геолог за Бре-Кс и имао је приступ основним узорцима узетим из рудника у Индонезији. Када су бројеви лежишта злата дошли мало испод просека, Де Гузман је помогао да допринесе највећој превари у рударству у модерној историји лажирањем узорака који указују на огроман налаз злата. Како је вријеме одмицало, процјене су повећане на чак 200 милиона унци. Да би се решио овог броја, америчко министарство финансија има око 250 милиона унци злата у својим резервама.

Та превара је извршена уметањем злата у узорке како би изгледало да у руднику Индонезије има много више злата него што је уистину било. Као резултат тога, стопостотна новчана залиха брзо се попела на ниво од око 250 УСД (прилагођено подешавању). За инвеститоре је то значило да би инвестиција у износу од 200 долара требала бити повећана на 1, 25 милиона долара.

Међутим, независни геолози били су сумњичави према наводном богатству рудника, а индонежанска влада је почела да се усељава. Де Гузман није могао да поднесе врућину и на крају је скочио са хеликоптера. Акције Бре-Кс су учиниле исто, коштајући своје инвеститоре у шест милијарди долара.

Несретни коцкар: Рицхард Вхитнеи Рицхард Вхитнеи био је председник Њујоршке берзе (НИСЕ) од 1930. до 1935. године. 24. октобра 1929. године (Црни четвртак), делујући као агент за групу банкара, купио је акције у многим компаније, што ствара драматичан преокрет на тржишту. Због тога су га лажно поздравили као хероја на тржишту, али надуване залихе су се неизбежно срушиле пет дана касније. (Више о овом временском периоду прочитајте у Шта је изазвало велику депресију? И шта је проузроковало пад берзе из 1929. године? )

Вхитнеи је била несретна коцкарица која је агресивно играла залихе пенија и залихе плавих жетона. Да би покрио губитке, позајмљивао би новац од пријатеља, рођака и пословних познаника. То му је омогућило да купи још више залиха на тржишту које се урушавало, што је још више погоршало његове проблеме.

Упркос губицима, наставио је да живи раскошан начин живота. Када више није могао да позајми новац, почео је да га краде од својих купаца, као и од организације која је помагала удовицама и сирочади. Његова превара постала је перверзнија када је опљачкао Фонд за грантове НИСЕ-а, који је требало да уплати 20.000 долара на имању сваког члана по смрти.

Након што је ревизија открила злочин, оптужена је за две тачке проневјере и осуђена на пет до 10 година затвора. Као резултат његових недјела, новооснована Комисија за хартије од вредности (СЕЦ) поставила је ограничење колико дуга могу имати компаније и раздвојила рачуне клијената од имовине брокерских компанија. (Сазнајте како ово регулаторно тело штити права инвеститора у полицији на тржишту хартија од вредности: преглед СЕЦ-а .)

Маркет Манипулатор: Иван Боески Каријера Ивана Боеског на Валл Стреету започела је 1966. као аналитичар акција. 1975. основао је властиту арбитражну фирму, а до 1980-их његова се нето вриједност процјењивала на стотине милиона. Боески је тражио компаније које су биле мете за преузимање. Потом би купио удио у тим компанијама под шпекулацијама да ће бити објављене вести о преузимању, а затим продао акције после најаве за профит.

Током осамдесетих, корпоративна спајања и преузимања били су изузетно популарни. Према чланку из 1. децембра 1986. године у часопису Тиме Магазине, само у тој години било је готово 3000 спајања у вриједности од 130 милијарди долара. Међутим, забрињавајући успех Боеског у овој стратегији није био сав инстинкт: Пре него што су објављени уговори, цене акција ће расти као резултат тога да неко делује по унутрашњим информацијама да ће бити објављен откуп или полуга (ЛБО). То је знак илегалне трговине инсајдера, а Боескијево учешће у тој илегалној активности откривено је 1986. године када је Маккам Гроуп понудила куповину Пацифичког дрвета; три дана пре објављивања споразума, Боески је купио 10.000 акција.

Као резултат ових и других инсајдерских активности, Боески је оптужен за манипулацију залихама засновану на унутрашњим информацијама 14. новембра 1986. Пристао је да плати казну у износу од 100 милиона долара и одслужио је време у затвору. Такође му је забрањено професионално да тргује залихама. Сурађивао је са ДИК-ом снимајући разговоре са компанијама безвриједних обвезница и умјетницима преузимања. То је довело и до тога да су инвестицијска банка Дрекел Бурнхам Ламберт и њен највиши извршни директор Мицхаел Милкен оптужени за превару са хартијама од вредности.

Као резултат Боескиових акција, Конгрес је усвојио Закон о трговању инсајдерима из 1988. Тим актом су повећане казне за трговање инсајдерима, предвиђене новчане награде за звиждаљке и омогућавање појединцима да туже за штету насталу због кршења инсајдерских трговања. (За читање у позадини погледајте одељак Дефинисање илегалне инсајдерске трговине и откривање инсајдерске трговине .)

Кинг Јунк Бонд: Мицхаел Милкен Током 1980-их, Мицхаел Милкен је био познат као краљ безвриједних обвезница. Безвриједна обвезница (која се такође назива обвезница високог приноса) није ништа друго до улагање дуга у корпорацију која има велику вјероватност неплаћања, али пружа високу стопу приноса ако врати новац. Ако сте желели прикупити новац овим обвезницама, Милкен је била особа која вас је звала. Користио их је за финансирање спајања и аквизиција (М& Ас), као и откупну корист (ЛБО) за корпоративне нападаче. (Упркос њиховој репутацији, дужничке хартије од вредности познате као "безвриједне обвезнице" могу заправо смањити ризик у вашем портфељу. Сазнајте више у Хигх Ииелд, ор Јуст Хигх Риск? )

Али он је радио само стварање сложене пирамидне шеме. Кад би једна компанија пропустила, онда би рефинансирао још неки дуг. И Милкен и Дрекел Бурнхам Ламберт наставили би да плаћају своје хонораре као резултат таквог понашања. Компанија је остварила најмање половину зараде од рада Милкена. (Имајући у виду да се придружите "инвестиционом клубу" који обећава феноменалне приносе на вашу накнаду за пријаву? Прочитајте шта је пирамидална шема? )

Касније је Милкен такође почео да купује залихе у компанијама за које је знао да ће постати потенцијалне мете за преузимање. Боески, када је оптужен за трговање инсајдерима 1986. године, помогао је да се имплицира и фирма и Милкен у неколико скандала са инсајдерском трговином. То је довело до кривичне пријаве против компаније и више од 70 оптужби против Милкена, који је признао кривицу, осуђен је на 10 година затвора и плаћен милијарду долара казне.

Тврди се да је криза штедње и зајма (С&Л) крајем 1980-их и почетком 1990-их наступила јер је толико институција држало велике количине Милкен безвезних обвезница. Пошто је пуштен из затвора, Милкен је усмјерио пажњу на свој темељ, који подржава истраживање рака.

Преварант финансијских извештаја: Бернард Ебберс Бернард "Берние" Ебберс био је извршни директор телекомуникацијске компаније за велике удаљености под називом ВорлдЦом. За мање од две деценије, он је довео компанију у положај превласти у телекомуникацијској индустрији, али убрзо након тога, 2002. године, компанија је поднела захтев за највећи банкрот у историји САД-а. (Чим инвестирате у компанију, суочите се са овим ризиком. Сазнајте шта то значи у Прегледу стечаја предузећа .)

Током шестогодишњег периода компанија је извршила 63 аквизиције, од којих је највећа била МЦИ 1997. године. Све ове аквизиције створиле су проблеме компанији јер је било тешко интегрисати стару компанију са сваком новом. Аквизиције су такође бациле огромне износе дуга на биланс предузећа. Да би зарада расла, компанија би отписала милионе долара губитака које је стекла у текућем кварталу, а затим би померала мање губитке који иду напред, да би створила перцепцију да компанија зарађује више новца него што заиста јесте. То је ВорлдЦому дало могућност да узима мале трошкове на зараду сваке године и расподијели велике губитке током деценија. Ова шема радила је све док америчко Министарство правосуђа није одбило компанију Спринт компаније 2000. године, страхујући од тога да ће комбиноване компаније доминирати у националној телекомуникационој индустрији. То је присилило ВорлдЦом да учини да претходна спајања раде за њих, и значило је да ће бити само питање времена када ће сви губици које су преузели од других преузимања утицати на раст компаније. (За сродна читања, погледајте Кување књига 101. )

Када је ВорлдЦом поднео захтев за банкрот, признао је да је на неприкладан начин резервисао губитке од својих преузимања од 1999. до 2002. године. Ебберс је такође узео личне кредите од компаније. У априлу 2002. поднио је оставку на место извршног директора, а касније је осуђен за превару, заверу и подношење лажних докумената са СЕЦ-ом. Осуђен је на 25 година затвора.

Еберсова заоставштина довела је до пооштравања стандарда извештавања стварањем Сарбанес-Оклеи Закона из 2002. године, као и забраном личних зајма службеницима предузећа и оштријим казнама за финансијске злочине. (Сазнајте о томе како компанија контролише своје руководство може утицати на крајњу линију у програму Говернанце Паис .)

Дно црте још од најранијих дана на Валл Стреету, било је криминалаца који су покушали да се прикрију као поштени пословни људи. Многи од ових превараната брзо су се попели на снагу само да би на крају имали тежак судар. Управо је то био случај са Иваном Боеским, Мицхаелом Милкеном, Бернардом Ебберсом и Рицхардом Вхитнеијем. Оно што њихови примери показују показују да ће људи упркос прописима и даље покушавати да пронађу начине око закона или ће их једноставно занемарити са једном сврхом: похлепа по сваку цену.

Више о овој теми прочитајте у лисицама и листовима за пушење: Кривични елементи Валл Стреета, Голубови и чудовишта на Валл Стреету и Приче из крипте Валл Стреета .