Аццретиве вс. Дилутиве Мергер: Каква је разлика?

За уговор о спајању и аквизицији (М&А) сматра се да је акреативан ако се зарада фирме по акцији (ЕПС) повећа након што уговор склопи. Ако резултирајући посао узрокује пад ЕПС-а фирме преузиматеља, уговор се сматра разрјеђивачим. Инвеститори би требали бити опрезни с овом анализом. Није сваки акредитативни посао нужно добар, а ни сваки разрјеђивач није лош.

Разблаживање и уситњавање су научни појмови који се односе на концентрацију неке хемијске супстанце или елемента. Када се користи заједно са власништвом над дионицама, финансијски догађај је активан кад год то изазове на цену ЕПС-а. Супротно томе, догађај је разрјеђивач кад год резултирајућа радња узрокује пад ЕПС-а.

Кључне Такеаваис

• Спајања и преузимања подразумијевају комбинирање два или више корпоративних субјеката кроз трансакцију.
• Акредитативна аквизиција повећаће зараду компаније по акцији.
• Разблажујућа аквизиција ће умањити зараду купца по акцији.

Аццретиве Ацкуиситион

Акредитативна аквизиција повећаће зараду компаније по акцији (ЕПС). Акцесивне аквизиције имају тенденцију да буду повољне за тржишну цену компаније, јер је цена коју је платила фирма која је преузела нижа од подстицаја које се очекује да ће ново стицање пружити ЕПС-у компаније која купује.

По правилу, припајање или припајање се дешава када је омјер цене и зараде (П / Е) фирме која је преузела већу вредност од циљане фирме.

Акредитативна аквизиција је слична пракси покренутог покретања система, при чему стицалац намерно купује компанију са ниским односом зараде цена путем трансакције преноса деоница како би повећао зараду после аквизиције по акцији новооснованог комбинованог предузећа и подстакао раст цена акција.

Но, иако се почетно пуштање на тржиште често замењује као рачуноводствена пракса која игра систем и снижава општи квалитет зараде, акрективна аквизиција игра на комбиноване синергије спајања на позитиван начин.

Набавка разблаживања

Разблажујућа аквизиција је трансакција преузимања која смањује ЕПС-ов стјецатељ кроз нижи (или негативни) допринос зараде или ако се издају додатне акције да би се платио аквизиција. Дилутивна аквизиција може привремено смањити вредност акционара, али ако уговор има стратешку вредност, потенцијално може довести до довољног повећања ЕПС-а у каснијим годинама.

Генерално, ако самостални приходи циљне фирме нису тако снажни као стицаоци, комбинација ће ЕПС-у разрјеђивати ЕПС. То може бити тачно током прве или две године након затварања трансакција, али како се приходи и синергије трошкова одвијају кроз економију обима, аквизиција би требало да постане акреватна за зараду.

Тржиште тежи кажњавању цене акција купца ако користи нису одмах јасне. Нижи ЕПС, на крају крајева, на истом трговачком вишеструком смањујеће цену акција. (Супротно томе, најава о уговору о ЕПС-у у првој години брзо ће наградити акционаре вишом ценом акција.)

ЕПС се израчунава као нето приход умањен за исплаћене дивиденде повлаштеним акционарима, подељен са просечним бројем преосталих акција.

ЕПС и М&А понуде

Основни циљ модела спајања обично је сазнати да ли компанија која је преузела компанију може повећати свој ЕПС након што посао склопи. Наводно, договор са акредитативним последицама требало би да створи додатну вредност за акционаре компаније - резултат који многи сматрају основном дужношћу директора корпорације.

Много је разлога због којих би ЕПС могао порасти након договора о спајању и придруживању. Синергија између две компаније може резултирати повећаном економијом обима или обима. Капитал циљне компаније или алати за истраживање и развој могу довести до будућих добитака у продуктивности или стварању прихода. У сваком случају, финансијски аналитичари траже суму која је већа од појединачних компоненти.

Аналитичари по правилу воде рачуна о П / Е омјеру сваке компаније. Ако циљна компанија има мањи омјер П / Е, спајање би требало бити акретивно.

Међутим, моментално повећање ЕПС-а не значи нужно да ће договор бити дугорочно успешан. Успешно извршење спајања сложен је и ризичан напор. Могуће су будуће ненамерне последице које би на крају оштетиле процену вредности нове компаније.