Аквизиција

Шта је аквизиција?

Аквизиција је када једна компанија купи већину или све акције друге компаније како би стекла контролу над том компанијом. Куповином више од 50% акција циљне фирме и остале имовине омогућава стицаоцу да доноси одлуке о новостеченим средствима без одобрења акционара компаније. Аквизиције које су у пословању врло честе могу се догодити уз одобрење циљане компаније или упркос њеном неодобравању. Уз одобрење, током поступка често постоји клаузула о неовлашћеном пословању.

Углавном чујемо за аквизиције великих познатих компанија, јер ове огромне и значајне понуде углавном доминирају у вестима. У стварности, спајања и преузимања (М&А) се одвијају редовније између малих и средњих фирми него између великих компанија.

1:48

Шта је аквизиција?

Зашто извршити куповину?

Компаније из различитих разлога купују друге компаније. Они могу тражити економију обима, диверзификације, већи удио на тржишту, повећану синергију, смањење трошкова или нову нишну понуду. Остали разлози за аквизиције укључују оне наведене у наставку.

Као начин уласка на инострано тржиште

Ако компанија жели да прошири пословање на неку другу земљу, куповина постојеће компаније у тој земљи могао би бити најлакши начин за улазак на инострано тржиште. Купљено предузеће већ ће имати своје особље, робну марку и другу нематеријалну имовину, што би могло да помогне да се осигуравајућа компанија крене на ново тржиште са чврстом базом.

Као стратегија раста

Можда се компанија сусрела са физичким или логистичким ограничењима или је потрошила своје ресурсе. Ако је компанија на тај начин оптерећена, често је моћи стећи другу фирму него проширити властиту. Таква компанија може тражити перспективне младе компаније да стекну и укључе у свој ток прихода као нови начин за зараду.

Да се ​​смањи вишак капацитета и смањи конкуренција

Ако постоји превише конкуренције или снабдевања, компаније могу тражити аквизиције да би смањиле вишак капацитета, елиминисале конкуренцију и фокусирале се на најпродуктивније провајдере.

Да би стекли нову технологију

Понекад компанија може бити исплативија да купи другу компанију која је већ успешно имплементирала нову технологију него да троши време и новац за развој нове технологије.

Службеници компанија имају обавезу да прије било какве аквизиције изврше темељну дубинску истрагу циљних компанија.

Аквизиција, преузимање или спајање?

Иако технички речи "куповина" и "преузимање" значе готово исту ствар, на Валл Стреету имају различите нијансе. Уопштено, „аквизиција“ описује првенствено пријатељску трансакцију, у којој обе фирме сарађују; „преузимање“ сугерише да се циљна компанија опире или снажно противи куповини; Израз "спајање" се користи када се куповне и циљане компаније међусобно комбинирају да би формирале потпуно нови ентитет. Међутим, с обзиром на то да је свака аквизиција, преузимање и спајање јединствен случај, са својим особинама и разлозима за предузимање трансакције, употреба ових израза тежи преклапању.

Аквизиције: углавном пријатељски

Пријатељске аквизиције се догађају када циљна фирма пристане да буде стечена; његов управни одбор (Б оф Д или боард) одобрава аквизицију. Пријатељске аквизиције често раде узајамну корист компанија које купују и циљају. Обе компаније развијају стратегије којима ће осигурати да компанија која је прихватила купи одговарајућу имовину и прегледају финансијске извештаје и друге процене за све обавезе које могу настати са имовином. Након што обе стране пристану на услове и испуне све законске одредбе, куповина се наставља.

Преузимања: обично нестољубиви, често непријатељски

Непријатељске аквизиције, обично познате као "непријатељски преузимања", догађају се када циљна компанија не пристане на набавку. Непријатељске аквизиције немају исти договор од циљне фирме, и зато фирма која је преузела компанију мора активно да купује велике улоге циљне компаније да би стекла контролни интерес који присиљава на то.

Чак и ако преузимање није баш непријатељско, подразумева да фирме нису једнаке на један или више значајних начина.

Спајања: Узајамно, ствара нови ентитет

Као међусобно спајање две компаније у једно ново правно лице, спајање је више него пријатељско стицање. Спајање се углавном дешава између компанија које су приближно једнаке у погледу својих основних карактеристика - величине, броја купаца, обима пословања и тако даље. Компаније које се спајају чврсто верују да би њихов комбинирани ентитет био вреднији за све странке (посебно акционаре) него што би и једна могла бити сама.

Процена кандидата за набавку

Пре куповине, неопходно је да компанија процени да ли је њена циљна компанија добар кандидат.

• Да ли је цена тачна? Метрике које инвеститори користе за вредновање кандидата за куповину разликују се зависно од индустрије. Када аквизиције не успију, то је често зато што тражена цена за циљно предузеће премашује ове метрике.
• Испитајте оптерећење дуга . Циљана компанија са неуобичајено високим нивоом обавеза треба да се посматра као упозорење за потенцијалне проблеме који предстоје.
• Непотребни судски спор . Иако су тужбе честе у послу, добар кандидат за куповину не бави се нивоом парница који превазилазе оно што је разумно и нормално за његову величину и индустрију.
• Проучите финанције. Добар циљ аквизиције ће имати јасне, добро организоване финансијске извештаје, који стицатељу омогућавају несметано обављање дужне ревизије. Комплетне и транспарентне финансијске помоћи такође помажу у спречавању нежељених изненађења након завршетка преузимања.

Бијес из 1990-их

У корпоративној Америци деведесете ће остати упамћене као деценија интернет балона и мегадеал. Крајем 1990-их, посебно, покренут је низ куповина вишемилијуна долара које на Валл Стреету нису виђене од фестина смећа растућих 1980-их. Од куповине компаније Иахоо за Броадцаст.цом од 6 милијарди долара за 1999. годину до скоро 7 милијарди милијарди куповине компаније Еките, компаније су ушле у појаву „раст сада, касније профитабилност“. Такве аквизиције достигле су врхунац у првих неколико недеља 2000.

Кључне Такеаваис

• Аквизиција се дешава када једна компанија купи већину или све акције друге компаније.
• Ако фирма купи више од 50% акција циљане компаније, она ефективно стиче контролу над том компанијом.
• Аквизиција је често пријатељска, док преузимање може бити непријатељско; спајање ствара потпуно нови ентитет из две одвојене компаније.

Пример аквизиција у стварном свету

АОЛ и Тиме Варнер (2000)

АОЛ Инц. (изворно Америца Онлине) је најгледанији интернет сервис свог времена, а често се велича као „компанија која је довела интернет у Америку“. Основан 1985. године, по висини своје популарности 2000. године, АОЛ је био највећи интернет провајдер САД. У међувремену, медијски конгломерат Тиме Варнер, Инц. проглашен је „старом медијском компанијом“, упркос својим опипљивим предузећима као што су издаваштво и телевизија, и завидном рачуну прихода.

2000. године, у мајсторском приказу надвладавајућег поверења, млади узбуђени АОЛ купио је часног дива Тиме Варнера за 165 милијарди долара; овај патуљак је оборио све рекорде и постао највеће спајање у историји. Визија је била да нови ентитет, АОЛ Тиме Варнер, постане доминантна сила у индустрији вести, издавачке индустрије, музике, забаве, каблова и интернета. Након спајања, АОЛ је постала највећа технолошка компанија у Америци.

Међутим, заједничка фаза је трајала мање од једне деценије. Како је АОЛ изгубио вредност и тачкасти мехур пукнуо, очекивани успеси спајања нису се остварили, а АОЛ и Тиме Варнер раскинули су своју заједницу:

• 2009. године АОЛ Тиме Варнер раскинуо је спин-офф посао.
• Од 2009. до 2016. године Тиме Варнер је остао потпуно независна компанија.
• У 2015. години Веризон Цоммуницатионс, Инц. (НИСЕ: ВЗ) набавио је АОЛ за 4, 4 милијарде долара.

АТ&Т и Тиме Варнер (2018)

У октобру 2016., АТ&Т (НИСЕ: Т) и Тиме Варнер (ТВКС) објавили су договор у којем ће АТ&Т купити Тиме Варнер за 85, 4 милијарде долара, претварајући АТ&Т у медијски тежак нападач. У јуну 2018. године, после дуготрајне судске битке, АТ&Т је завршио аквизицију Тиме Варнера.

Свакако, уговор о набавци компаније АТ&Т-Тиме Варнер 2018. године биће једнако историјски значајан као и АОЛ-Тиме Варнер уговор из 2000. године; само још не можемо тачно знати. Ових дана, 18 година је једнако бројним животним вековима - посебно у медијима, комуникацијама и технологији - и много тога ће се наставити мењати. За сада, међутим, две ствари изгледају сигурно:

1. Испуњење АТ & Т-Тиме Варнер спајања већ је почело да преобликује већину медијске индустрије.
2. Предузеће за М&А је и даље живо и добро.

Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.

Сродни услови

Дефиниција бијелог витеза Бијели витез је дефинисан као 'пријатељски' појединац или компанија која спашава компанију од непријатељског преузимања тако што је фирму стекла на фер накнаду. више Предатор Предатор је моћна компанија која хвата другу компанију у припајању или аквизицији. више Како спајања и аквизиције - М&А раде Спајања и преузимања (М&А) општи је појам који се односи на консолидацију предузећа или имовине кроз различите врсте финансијских трансакција. више Увод у спајање једнаких Спајање једнаких је када се две компаније приближно исте величине спајају у једну већу компанију. Откријте више о појму овде. више Како дјелују преузимања Преузимања се дешавају када компанија која је преузела понуду да преузме контролу над циљном компанијом, често куповином већинског удјела. више Сазнајте како се спајања догађају и зашто је спајање споразум који обједињује две постојеће компаније у једну нову компанију. Постоји неколико врста и разлога спајања. више партнерских веза