Преглед сталних обвезница

Када компаније и владе теже прикупљању новца, могу издавати обвезнице. Инвеститори који купе те обвезнице у суштини дају кредите ентитетима који су их издали. У овој ситуацији, у замену за ове зајмове, издавалац се слаже да ће платити камату купцу обвезнице, у одређеном периоду.

Као што име сугерира, са сталним обвезницама, договорени период током кога ће се камата плаћати, заувек је - вечност. У том погледу, трајне обвезнице функционишу слично као и акције које исплаћују дивиденду или одређене префериране хартије од вредности. Баш као што власници таквих акција примају исплате дивиденди за све време задржавања акција, стални власници обвезница примају камате и све док држе на обвезници.

Кључне Такеаваис

• Уз сталне обвезнице, договорени временски период током кога ће се камата плаћати је заувек.
• Трајне обвезнице су препознате као одрживо решење за прикупљање новца током проблематичних економских времена.
• Трајне обвезнице имају стални кредитни ризик, при коме издаваоци обвезница могу доживети финансијске проблеме или гашење.

Израчунавање вредности сталне обвезнице

Инвеститори могу одредити шта ће зарадити (принос обвезнице ако се држи до доспећа) вршећи релативно једноставан израчун, користећи следећу формулу:

Тренутни принос = Годишња цена плаћеног камата на долар ∗ 100% \ текст {Тренутни принос} = \ фрац {\ текст {Годишња исплата камате долара}} {\ текст {тржишна цена}} * 100 \% Текућа принос = Тржишна цена Годишња камата долара Плаћено ∗ 100%

Као пример, обвезница са номиналном вредношћу од 100 УСД, плаћање купонске стопе од 5% и трговање по сниженој цени од 95, 92 долара имаће тренутни принос од 5, 21%. Према томе, израчунавање би било сљедеће:

($ 100 ∗ 0, 05) $ 95, 92 ∗ 100% = 5, 21% \ фрак {(\ $ 100 * 0, 05)} {\ 95, 92} * 100 \% = 5, 21 \% $ 95, 92 (100 ∗ 0, 05) ∗ 100% = 5, 21%

Имајте на уму да трајне обвезнице немају датум доспећа, па се теоретски исплате настављају заувек.

Пошто новац временом губи на вредности, због инфлације и других узрока, временом плаћања камата које врше трајне обвезнице имају мање вредности за улагаче. Цена сталне обвезнице је, дакле, фиксно плаћање камате или износ купона, подељен дисконтном стопом, с дисконтном стопом која представља брзину којом новац временом губи вредност. За сталне везе које нуде све већу вечност, може се употребити друга математичка формула да би се утврдила њена вредност.

Историја трајних обвезница

Британска влада је заслужна за стварање прве трајне обвезнице, још у 18. веку. Иако тренутно нису толико популарне као државне обвезнице и државне обвезнице, многи економисти сматрају да су трајне обвезнице привлачно решење за прикупљање капитала за задужене глобалне владе. С друге стране, фискални конзервативци углавном се противе изгледу било каквог дуга - а камоли обвезница које непрестано плаћају камате власницима. Ипак, трајне обвезнице су препознате као одрживо решење за прикупљање новца током проблематичних економских времена.

Иалеова библиотека за ретке књиге и рукописе Беинецке има обвезницу коју је издала холандска водна управа Стицхтсе Ријнланден 1648. године, која и даље плаћа камату.

Апел трајних обвезница

Трајне обвезнице у основи пружају фискално изазовним владама прилику да прикупе новац без обавезе враћања. Неколико фактора подупире овај феномен. Каматне стопе су превасходно ниске за дугорочни дуг. Друго, у периодима растуће инфлације инвеститори заправо губе новац на кредите које дају властима.

На пример, када инвеститори добију каматну стопу од 0, 5%, где је инфлација 1%, резултујућа инфлација прилагођена каматна стопа је -0, 5%. Према томе, када инвеститори добију новац од владе, његова куповна моћ драстично се смањује.

Размислите о сценарију у којем инвеститор кредитира државу у износу од 100 УСД, а годину дана касније вредност инвестиције пење се на 100, 50 УСД, уљудно од 0, 5% каматне стопе. Међутим, због стопе инфлације од 1%, сада је потребно 101 долар за куповину исте корпе робе која је коштала само 100 УСД пре годину дана, због чега стопа улагања инвеститора не иде у корак са растућом инфлацијом.

Већина економиста очекује да ће се инфлација временом повећавати. Као такво, позајмљивање новца по хипотетичкој каматној стопи од 4% чини се као погодност владиним шалтерима за грах, који верују да би будућа стопа инфлације могла да скочи на 5% у блиској будућности. Наравно, већина сталних обвезница емитује се са одредбама о позивима које омогућавају издаваоцима да отплаћују после одређеног временског периода. У том погледу, „стални“ део пакета често је избор, а не мандат, јер издаваоци могу ефикасно да разреше трајну обавезу ако имају довољно новца у готовини да у потпуности врате кредит .

Предности трајних обвезница

Трајне обвезнице су занимљиве за инвеститоре, јер нуде сталне, предвидљиве изворе прихода, с плаћањем по заданом распореду. Поред тога, неке сталне обвезнице имају „појачане“ карактеристике које повећавају плаћање камате у унапред одређеним тачкама у будућности. Технички названа „растућом вечношћу“, ова функција може бити прилично уносна за инвеститоре. На пример, трајне обвезнице могу повећати свој принос за 1% после 10 година. Они могу слично понудити периодично повећање каматних стопа. Стога, инвеститори би требали обратити велику пажњу на било какве одредбе о повећању, када упоређују куповину различитих сталних понуда обвезница.

Прос

• Сталан, предвидљив извор прихода са исплатама по заданом распореду

• Неке трајне обвезнице повећавају камате у унапред одређеним тачкама у будућности

Цонс

• Инвеститори су изложени сталној изложености кредитном ризику

• Емитенти ће се можда моћи присјетити неких трајних обвезница

• Раст опћих каматних стопа могао би умањити вриједност сталне обвезнице

Ризици сталних обвезница

Постоје ризици повезани са сталним обвезницама. Посебно, они подлежу инвеститорима сталној изложености кредитном ризику, јер како време одмиче, и владини и корпоративни издаваоци обвезница могу се суочити са финансијским проблемима и теоретски их чак и затворити. Вечне обвезнице такође могу бити подложне ризику позива, што значи да их издаваци могу опозвати. Коначно, постоји све присутни ризик опћих каматних стопа с временом. У таквим случајевима када је трајна обвезница закључана са каматама значајно нижа од тренутне каматне стопе, инвеститори би могли зарадити више новца држећи другачију обвезницу. Међутим, да би заменио стару сталну обвезницу новијом обвезницом с вишом каматном стопом, инвеститор мора продати своју постојећу обвезницу на отвореном тржишту, у које време можда она вреди мање од куповне цене, јер улагачи снижавају своје понуде на основу камата диференцијална стопа.

Доња граница

Ако су сталне обвезнице потакнуле ваше интересовање, постоје велике могућности да их пребаците у свој инвестициони портфељ, укључујући понуде у иностранству на тржиштима попут Индије, Кине и Филипина. Брза интернетска претрага може вас лако упутити на оваква улагања, попут оних које су издали Цхеунг Конг (Холдингс), Агиле Проперти Холдингс и Релианце Индустриес. Инвеститори се такође могу консултовати са брокерима, који могу доставити спискове понуда и истакнути предности и недостатке одређених хартија од вредности.