Замјена заостатка
Замјена заосталих потраживања је замјена каматних стопа која је слична уобичајеној или обичној свапу ванилије, али промјењива исплата се заснива на каматној стопи на крају периода ресета, умјесто на почетку, а затим се примјењује ретроактивно.
Кључне Такеаваис
- Замјена заосталих потраживања је замјена каматних стопа која је слична уобичајеној или обичној свапу ванилије, али промјењива исплата се заснива на каматној стопи на крају периода ресета, умјесто на почетку, а затим се примјењује ретроактивно.
- Стрмина кривуље приноса игра велику улогу у одређивању цене замјене заосталих зарада.
- Шпекуланти често користе замјену заосталих зарада који покушавају предвидјети кривуљу приноса.
Разумевање замене заостатка
Брзи начин за разликовање измене ванилије и свапа је да први поставља каматну стопу унапред и плаћа накнадно (у заостатку), док други поставља каматну стопу и плаћа накнадно (у заостатку). Замјена заостатка има неколико других имена, укључујући ресет замјену, замјену унатраг и замјену за ресетовање. Ако се плутајућа стопа темељи на ЛИБОР-у, онда се то назива ЛИБОР-ом са заостатком.
Дефиниција "заосталих зарада" је новац који се дугује и требао је бити плаћен раније. У случају замјене заосталих зарада, дефиниција се више нагиње ка израчунавању плаћања, а не према самој уплати. Структура „неизмирених доспјелих обавеза“ уведена је средином осамдесетих како би се инвеститорима омогућило да искористе потенцијално смањење каматних стопа.
Замјена заосталих плата је стратегија коју користе инвеститори и зајмопримци који су усмјерени на каматне стопе и вјерују да ће пасти. Кључна поента је да стрмост кривуље приноса игра велику улогу у одређивању цене замјене заосталих зарада. Као такав, често га користе шпекуланти који покушавају предвидјети кривуљу приноса. Погоднији је за шпекулације него замјену за нормалне каматне стопе, јер награђује (исплаћује) шпекуланте на основу правовремености и тачности њихових предвиђања.
Свап трансакцијама размјењују се новчани токови улагања у фиксну стопу за оне који имају улагања с промјењивом стопом. Променљива стопа се обично заснива на индексу, попут Лондонске међубанкарске понуђене стопе (ЛИБОР) плус унапред одређеног износа. ЛИБОР је каматна стопа по којој банке могу позајмљивати средства од других банака на тржишту евра. Обично су све стопе унапред одређене пре уласка у споразум о замени, и, ако је применљиво, на почетку наредних периода ресетовања док замјена не сазри.
У редовној или обичној замјени ванилије, плутајућа стопа се поставља на почетку периода ресетовања и плаћа се на крају тог периода. За замјену заосталих зарада главна разлика је када уговор о замјени узорка плутајуће стопе и одређује која би уплата требала бити. У замјени ванилије, плутајућа стопа на почетку периода ресетовања је основна стопа. У замјени заосталих зарада, промјењива стопа на крају периода ресетовања је основна стопа.
Користећи замену заостатка
Страна с плутајућом стопом замјене ванилије, ЛИБОР или неке друге краткорочне стопе, ресетира се на сваки датум ресетовања. Ако је тромесечни ЛИБОР основна стопа, исплата променљиве стопе под свапом врши се за три месеца, а тада ће тренутни тромесечни ЛИБОР одредити стопу за наредни период, у овом примеру три месеца. За замјену заосталих зарада, стопа текућег периода утврђује се за три мјесеца како би се покрило управо завршено раздобље. Стопа за други тромјесечни период одређује шест мјесеци уговора, и тако даље.
На пример, ако инвеститор има чврсто мишљење да ће ЛИБОР пасти током наредних неколико година и верује да ће бити нижи на крају сваког периода ресетовања него на почетку, онда могу склопити уговор о замјени заосталих зарада и примити ЛИБОР и исплатити заостале дугове ЛИБОР-у током трајања уговора. Ако је њихов поглед тачан, тада ће им ова трансакција профитирати. Ваља напоменути да су у овом случају обе стопе у зависности од тога.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.