Заосталост

Шта је заостајање?

Заосталост је када је тренутна цена - спот цена основног средства већа од цена које се тргују на тржишту фјучерса. Заосталост се понекад побрка с обрнутом кривуљом будућности. У суштини, тржиште фјучерса очекује веће цене код дужег доспећа и ниже цене док се будете приближавали данашњем дану када се конвертирате по садашњој спот цени.

Супротност заостајању је цонтанго, где је цена терминског уговора виша од очекиване цене у неком будућем истеку.

Заостајање се може догодити као резултат веће потражње за имовином која је тренутно у односу на уговоре који доспевају у будућности кроз тржиште будућности.

1:24

Заосталост

Основе будућности

Футурес уговори су финансијски уговори који обавезују купца да купи основно средство, а продавац да прода имовину у унапред одређеном датуму у будућности. Терминна цена је цена терминског уговора средства који доспева и насељава се у будућности.

На пример, децембарски термински уговор доспева у децембру. Будућности омогућавају инвеститорима да закључе неку цену, било куповином или продајом, основне хартије или робе. Будућности имају датуме истицања и унапред одређене цене. Ови уговори омогућавају инвеститорима да испоруче основну имовину на доспећу или надокнаде уговор с трговином, при чему би нето разлика између куповне и продајне цене била измирена готовином.

Кључне Такеаваис

• Заосталост је када је тренутна цена основног средства већа од цијена која се тргује на тржишту фјучерса.
• Заостајање се може догодити као резултат веће потражње за активом која је тренутно у односу на уговоре који доспевају у наредним месецима кроз тржиште будућности.
• Трговци користе заосталост како би остварили профит продајом кратких цена по тренутној цени и куповином по нижој будућности.

Спот цена и назад

Спот цена је термин који описује тренутну тржишну цену имовине или инвестиције, као што су хартија од вредности, роба или валута. Спот цена је цена по којој се средство може купити или продати тренутно и мењаће се током дана или током времена услед снага понуде и потражње.

Ако цена штрајка по футурес уговору буде нижа од данашње спот-цијене, то значи да постоји очекивање да је тренутна цена превисока и да ће очекивана спот цена на крају пасти у будућности. Оваква ситуација се назива назадност.

На пример, када фјучерски уговори имају ниже цене од спот цена, трговци ће продати имовину по својој спот цени и откупити футурес уговоре - зарад добити - смањујући очекивану спотску цену током времена да би се на крају конвертовала са футурес ценом.

За трговце и инвеститоре, ниже цене фјучерса или заосталост сигнал је да је тренутна цена превисока. Као резултат, они очекују да ће се спот цена временом спустити како се приближавамо датумима истека фјучерских уговора.

Користи и ризици заостајања

Примарни узрок заостајања на рочном тржишту на тржишту је мањак робе на спот тржишту.

Будући да је цена терминског уговора нижа од тренутне спот вредности, инвеститорима који су дуги нето роба. Ови инвеститори имају користи од повећања цена фјучерса током времена како се конвертују фјучерске цене и спот цене. Поред тога, тржиште будућности које доживљава заосталост корисно је за шпекуланте и краткорочне трговце који желе добити од арбитраже.

Међутим, инвеститори могу изгубити новац од заостајања уколико будуће цијене настављене падати, а очекивана спот цијена се не мијења због тржишних догађаја или рецесије. Такође, инвеститори који тргују уназад због недостатка робе могу уочити да се њихове позиције брзо мењају ако нови добављачи дођу на мрежу и повећају производњу.

Манипулације снабдевања су честе на тржишту сирове нафте. На пример, неке земље покушавају да задрже цене нафте на високим нивоима како би повећале своје приходе. Трговци који се нађу на губитничком крају ове манипулације и могу претрпети значајне губитке.

Нагиб кривуље за терминске цене је важан јер се крива користи као индикатор расположења. Очекивана цена основног средства се увек мења, као и цена будућег уговора, заснованог на основама, позицији трговања и понуди и потражњи.

Прос

• Заосталост може бити од користи шпекулантима и краткорочним трговцима који желе да се окористе арбитражом.

• Заосталост се може користити као водећи показатељ који сигнализира да ће спот цене у будућности пасти.

Цонс

• Инвеститори могу изгубити новац од заосталости ако се будуће цијене наставе кретати ниже.

• Заостајање у трговини због недостатка робе може довести до губитака ако нови добављачи дођу на мрежу како би појачали производњу.

Цонтанго вс. Бацквардатион

Ако су цене веће са сваким узастопним датумом доспећа на тржишту будућности, то се описује као скочна кривуља према горе. Овај узлазни пад - познат као цонтанго - супротан је назад. Други назив за ову нагибну кривуљу према напријед је превртање.

У цонтанго-у, цена новембарског фјучерс уговора је већа од октобарске, која је виша од јулске и тако даље. Под нормалним тржишним условима, има смисла да цене терминских уговора повећавају датум доспећа јер укључују инвестиционе трошкове као што су књиговодствени трошкови или трошкови складиштења робе.

Када су терминске цене веће од тренутних цена, постоји очекивање да ће се спот цена попети и конвертовати са фјучерсом. На пример, трговци ће продавати или краткорочне терминске уговоре који у будућности имају веће цене и куповати по нижим ценама у спот. Резултат је већа потражња за робом што повећава спот цијену. Временом се спот цена и терминске цене конвертују.

Будуће тржиште може се пребацити између цонтанго-а и заостајања и остати у било којем стању кратко или продужено.

Реални пример заостајања

На пример, рецимо да је дошло до кризе у производњи сирове нафте западног Тексаса због лошег времена. Као резултат тога, тренутна понуда нафте драматично пада. Трговци и компаније похитају и купују робу потискујући спот-цијену до 150 долара по барелу.

Међутим, трговци очекују да ће временске неприлике бити привремене, и као резултат тога, цене терминских уговора за крај године остају релативно непромењене и износе 90 долара по барелу. Тржишта нафте била би назадна.

Током наредних неколико месеци, временска питања су решена, а производња и залихе сирове нафте враћају се на нормалан ниво. Временом, повећана производња гура спот-цене како би се зближиле са футурес уговорима на крају године.

Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.

Сродни услови

Цонтанго: Шта је потребно Цонтанго је ситуација у којој је футурна цена робе изнад спот цене. више Како конвергенција функционише Конвергенција је кретање цене терминског уговора према спот цени споредне робе готовине како се приближава датум испоруке. више Инвертирана дефиниција тржишта Инвертирано тржиште настаје када су термински уговори близу рочности већи у односу на исте рочне терминске уговоре са роком доспећа. више Дефиниција предњег месеца Предњи месец, који се такође назива „близу“ или „спот“, односи се на најближи датум истека футурес уговора. више Дефиниција цене спота Спот цена је цена по којој се средство може купити или продати ради непосредне испоруке те имовине. више Како се фордирање догађа Прослеђивање је израз који се користи у одређивању цена футурних уговора и дешава се када футурес цена робе порасте више од тренутне цене. више партнерских веза