Тржиште ван берзе
Трговање ван берзе (ОТЦ) је децентрализовано тржиште на којем учесници на тржишту тргују залихама, робама, валутама или другим инструментима директно између две стране и без централне берзе или посредника. Тржишта која се налазе на шалтеру немају физичке локације; уместо тога, трговање се врши електронским путем. Ово се веома разликује од система аукцијског тржишта. На ОТЦ тржишту, трговци се понашају као произвођачи тржишта наводећи цене по којима ће куповати и продавати хартије од вредности, валуту или друге финансијске производе. Трговина се може извршити између два учесника на ОТЦ тржишту, а да други нису свесни цене по којој је трансакција закључена. Генерално, ванберзанска тржишта су обично мање транспарентна од размене и такође подлежу мањој количини прописа. Због ове ликвидности на ОТЦ тржишту може доћи до премије.
Кључне Такеаваис
- Тржишта која се продају без шалтера су она на којима учесници тргују директно између две стране, без употребе централне берзе или друге треће стране.
- ОТЦ тржишта немају физичке локације или произвођаче тржишта.
- Неки од производа којима се најчешће тргује на шалтеру укључују обвезнице, деривате, структуриране производе и валуте.
Тржиште ван берзе
Разумевање прекоморских тржишта
ОТЦ тржишта се првенствено користе за трговање обвезницама, валутама, дериватима и структурираним производима. Такође се могу користити за трговање акцијама, а примери као што су тржишта ОТЦККС, ОТЦКБ и ОТЦ Пинк (претходно ОТЦ огласна табла и ружичасти листови) у америчким брокерским дилерима који послују на америчким ОТЦ тржиштима су регулисани финансијским Регулаторно тијело индустрије (ФИНРА).
Ограничена ликвидност
Понекад хартије од вредности којима се тргује на шалтеру немају купце и продавце. Као резултат, вредност хартије од вредности може увелико варирати у зависности од тога који тржишни маркери тргују акцијама. Уз то, потенцијално је опасно ако купац стекне значајну позицију у деоници која тргује ван берзе уколико одлучи да је прода у неком тренутку у будућности. Недостатак ликвидности могао би отежати продају у будућности.
Ризици прекограничног тржишта
Иако ОТЦ тржишта добро функционишу у уобичајеним временима, постоји додатни ризик, назван протустраначким ризиком, да ће једна страна у трансакцији пропустати пре завршетка трговине и / или неће извршити тренутне и будуће исплате од њих уговором. Недостатак транспарентности такође може изазвати зачарани циклус током периода финансијског стреса, као што је то било случај у току глобалне кредитне кризе 2007-08.
Хипотекарне хартије од вредности и други изведени деривати, као што су ЦДО и ЦМО, којима се тргује искључиво на ванберзанским тржиштима, не могу се поуздано ценити јер се ликвидност у потпуности пресушила у одсуству купаца. То је резултирало да се све већи број дилера повукао са својих тржишних функција, погоршавајући проблем ликвидности и проузрокујући кредитну кризу широм света. Међу регулаторним иницијативама које су предузете након кризе за решавање овог питања била је употреба клириншких кућа за пост-трговинску обраду ОТЦ трговина.
Кључне Такеаваис
- Тржиште ван берзе може се користити за трговање акцијама, обвезницама, валутама, дериватима и структурираним производима
- Трговање на тржишту носи ризике као што су друга страна и ликвидност.
- Тржишту које се продаје без шалтера недостаје транспарентност.
Пример из реалног света
Менаџер портфеља поседује око 100.000 деоница акција које се тргују на ванберзанском тржишту. Премијер одлучује да је време за продају хартија од вредности и наређује трговцима да пронађу тржиште за акције. Након позива три произвођача тржишта, трговци се враћају са лошим вестима. Акцијама се није трговало 30 дана, а последња продаја је износила 15, 75 долара, а тренутно тржиште је понуда од 9 долара и понуђених 27 долара, са свега 1.500 акција за куповину и 7.500 за продају. У овом тренутку, премијер мора да одлучи да ли жели да прода акцију и пронађе купца по нижим ценама или да постави лимитирани налог на последњој продаји акције са надом да ће постати срећан. (За сродна читања, погледајте „Како да купим залиху без залихе?“)
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.