Барбелл Инвестмент Стратеги

Према савременој теорији портфеља и многим другим филозофијама улагања, успешно улагање се постиже постизањем прихватљиве равнотеже између ризика и награде. (Погледајте "Историја савременог портфеља.") За већину инвеститора то подразумева култивацију портфеља хартија од вредности који имају прелазне карактеристике ризика и нуде приносе на средини пута. Супротно томе, прихватљив биланс ризика / награда може се такође постићи потпуно другачијом парадигмом познатом као Страбелл барбелл стратегије која има за циљ да увелича значајне исплате, а да не преузима непотребан ризик.

Како делује стратегија вага

Стратегија за варење заговара упаривање две изразито различите корпе са залихама. Једна корпа држи изузетно сигурне инвестиције, док друга држи само велике и спекулативне инвестиције. Другим речима, ова метода позива инвеститоре да остану што даље од средине.

Овај бифуркирани приступ славно је омогућио познатом трговцу дериватима и арбитражном произвођачу Нассим Ницхоласу Талебу да напредује током економске и економске кризе 2007. и 2008. године, док су многи његови колеге Валл Стреетерс погодили. Талеб је описао основни принцип мрежне стратегије на следећи начин:

"Ако знате да сте рањиви на грешке предвиђања и прихватате да је већина мера ризика погрешна, онда је ваша стратегија да будете хипер-конзервативни и хиперагресивни колико можете, уместо да будете благо агресивни или конзервативни."

Кључне Такеаваис

• Када се примењује на улагање са фиксним дохотком, стратегија барбелл саветује упаривање краткорочних обвезница са дугорочним обвезницама.
• Успех стратегије вага изузетно зависи од каматних стопа.

Дуга и кратка стратегија за варење

У пракси се стратегија вага често примењује за портфељ обвезница. За разлику од акција, где модел подржава улагање у акције са радикално различитим профилима ризика, за фиксни приход, он се залаже за склапање брака са обвезницама са варијабилним роковима доспећа. Стога, уместо да инвестирају у обвезнице средњег трајања, методом барбелл-а тражи од инвеститора да фаворизују комбинацију краткорочних (испод три године) и дугорочних (више од десет година) обвезница.

Док дугорочне обвезнице носе очигледне предности исплате високих камата, а да би краткорочне обвезнице биле фискално корисне, улагачи морају проактивно трговати доспјелим обвезницама за новије. То захтева фиксне инвеститоре да промишљено прате и прилагоде своје краткорочне портфеље обвезница, како датуми доспећа долазе и одлазе.

Није изненађујуће што је успех стратегије бандере у великој мери зависан од каматних стопа. С растућим стопама, краткорочним обвезницама се рутински тргује за веће каматне понуде. Али у случају пада каматних стопа, дугорочне обвезнице теоретски могу да сачувају портфељ, јер оне закључавају оне веће каматне стопе.

На пример, претпоставимо да инвеститор предвиђа да ће се кривуља приноса сравнити и купује пет 30-годишњих обвезница, истовремено купујући пет трогодишњих обвезница. Овом стратегијом инвеститор ублажава ризик повезан са неповољним кретањем каматних стопа. Ако стопе падну, инвеститор можда неће морати да улаже средства по нижој превладавајућој каматној стопи, јер ће их дугорочне обвезнице с вишим каматама довести до укупне профитабилности. Међутим, ако каматне стопе порасту, инвеститор има прилику да прода своје краткорочне обвезнице и реинвестира приход у дугорочне обвезнице.

Оптимално време за спровођење стратегије за мерење улагања у обвезнице је када постоје велике разлике између приноса краткорочних и дугорочних обвезница. То се темељи на теорији да ће се јаз временом затворити и достићи историјске норме.

Није за све темпераменте инвеститора

Приступ мраву може бити захтеван и захтева сталну пажњу. Сходно томе, мање практичних инвеститора можда преферира антитезу стратегије мравље: стратегија метка. Оваквим приступом, инвеститори се обавезују на одређени датум (рецимо, обвезнице доспевају за седам година), а затим мирују, док обвезнице не доспевају. Ова метода не само да имунизира инвеститоре од кретања каматних стопа, већ им омогућава да улажу пасивно, без потребе да стално тргују једном обвезницом за другом.

Стратешка стратегија и ЕТФ-ови

У 2012. години, канадска инвестициона фирма развила је фондове којима се тргује на размену (ЕТФ) дизајниране да реплицирају стратегију обвезница обвезница, која садржи канадске државне обвезнице. У будућности ће то можда следити америчке инвестиционе фирме. Али до тада, независни инвеститори могу модификовати сопствену ЕТФ обвезницу, просто одвајањем краткорочне обвезнице ЕТФ и дугорочне обвезнице ЕТФ од брокерске куће. Обвезнице у краткорочним ЕТФ-овима аутоматски ће се пребацити.

Доња граница

Мада стратегија тежишта захтева скроман ниво софистицираности у погледу тржишта обвезница, они који узимају време да проуче посао, полако добијају. Упаривањем краткорочних и дугорочних обвезница, одустајући од средњег нивоа, инвеститори могу постићи дивне приносе, који су заштићени од неприлагођених хирова Федералних резерви.