Бради Бондс
Бради обвезнице су обвезнице које емитују владе земаља у развоју. Бради обвезнице су неке од најликвиднијих хартија од вредности у настајању. Обвезнице су назване по бившем америчком министру финансија, Ницхоласу Брадију, који је спонзорисао напоре за реструктурирање дуга на новом тржишту.
Кретања цена Бради обвезница пружају тачан показатељ осећаја тржишта према земљама у развоју. Већина издавача су латиноамеричке земље.
БРЕАКИНГ ДОВН Бради Бондс
Бради обвезнице уведене су 1989. године након што су многе земље Латинске Америке пропустиле дуг. Идеја која стоји иза обвезница била је омогућити комерцијалним банкама да размењују своја потраживања од земаља у развоју у трговачке инструменте, омогућавајући им да не изврше дуг из својих биланса и замене га обвезницама које је издао исти поверилац. Будући да банка замењује неквалитетни зајам за извршену обвезницу, обавеза владе дужника постаје уплата на обвезницу, а не банкарски зајам. То је смањило ризик концентрације овим банкама. Програм, познат као Бради план, позвао је америчке и мултилатералне агенције за кредитирање, попут Међународног монетарног фонда (ММФ) и Свјетске банке, да сарађују са кредиторима комерцијалних банака у реструктурирању и смањењу дуга оних земаља у развоју које су биле спроводећи структурна прилагођавања и економске програме које подржавају ове агенције. Процес стварања Бради обвезница укључивао је претварање закасњених кредита у обвезнице са америчким државним благајнама као гаранције.
Бредијске обвезнице углавном су деноминиране у америчким доларима. Међутим, у другим валутама постоје мале емисије, укључујући немачке марке, француски и швајцарски франак, холандске гилдере, јапански јен, канадске доларе и британске фунте. Дугорочни рокови Бради-ових обвезница чине их привлачним возилима за остваривање профита од затезања ширења.
Поред тога, плаћање обвезница је подржано куповином америчких државних благајна, подстичући инвестиције и обезбеђујући власнике обвезница благовремене исплате камата и главнице. Бради обвезнице су колатерализиране једнаким износом од 30-годишњих државних купонских обвезница са нултом купоном. Земље издаваоце купују од америчке државне благајне, обвезнице без купона, с роком доспијећа који одговара рочности појединачне Бради обвезнице. Обвезнице са нултом купоном држе се у есцров-у код Федералних резерви све док обвезница не доспева, а тада се нулти купони продају за отплату главнице. У случају неплаћања, ималац обвезнице ће на дан доспећа добити главну гаранцију.
Ризик од улагања у Бради обвезнице
Иако Бради обвезнице имају неке карактеристике које их чине привлачним за улагаче заинтересоване за дуг на растућем тржишту, инвеститори су изложени ризику каматних стопа, државном ризику и кредитном ризику. Ризик од каматне стопе суочени су са свим инвеститорима обвезница. Будући да постоји обрнута веза између каматних стопа и цена обвезница, инвеститори са фиксним приходом су изложени ризику да преовлађујуће каматне стопе на тржиштима порасту, што доводи до пада вредности њихових обвезница.
Ризик државе је већи за дугове које издају земље из земаља у развоју или у настајању, с обзиром на то да ове земље имају нестабилне политичке, социјалне и економске факторе у погледу инфлације, каматних стопа, курса и статистике незапослености.
Будући да су хартије од вредности на тржиштима у настајању тешко оцењене инвестиционом оценом, Брадијеве обвезнице су класификоване као шпекулативни дужнички инструменти. Инвеститори су изложени ризику да земља издаватељица пропусти у погледу својих кредитних обавеза - камата и главнице на обвезницу. С обзиром на ове ризике, дужничке хартије од вредности на тржиштима у настајању нуде инвеститорима потенцијално већу стопу приноса него што је то могуће из хартија од вредности инвестиционих разреда које издају америчке корпорације. Поред већег приноса на Брадијеве обвезнице, очекивање да ће се кредитна способност земље издаваоца побољшати је образложење које инвеститори користе приликом куповине ових обвезница.
Мексико је била прва земља која је реструктурирала свој дуг у складу са Бради-јевим планом. Ускоро су уследиле и друге земље, укључујући Аргентину, Бразил, Бугарску, Костарику, Обала Слоноваче, Доминиканску Републику, Еквадор, Јордан, Нигерију, Панаму, Перу, Филипине, Пољску, Русију, Уругвај, Венецуелу и Вијетнам. Успех ових обвезница у реструктурирању и смањењу дуга земаља учесница био је мешан на све стране. На пример, 1999. године Еквадор је преузео обавезу по основу Бради-ових обвезница, али Мексико је 2003.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.