Инвестирање куповине и задржавања у односу на временски распон тржишта: у чему је разлика?

Ако бисте питали 10 људи шта им значи дугорочно улагање, можда бисте добили 10 различитих одговора. Неки могу рећи 10 до 20 година, док други могу сматрати да је пет година дугорочна инвестиција. Појединци могу имати краћи концепт дугорочности, док институције могу дугорочно схватити као значење времена у будућности. Ова варијација у интерпретацијама може довести до променљивих стилова улагања.

За инвеститоре на берзи опште је правило претпоставити да дугорочна имовина не би требала бити у распону од три до пет година. То омогућава скраћење времена како би се тржиште омогућило да прођу своје нормалне циклусе.

Међутим, оно што је још важније од тога како дугорочно дефинишете је како обликујете стратегију коју користите за дугорочно улагање. То значи одлучивање између улагања у куповину и задржавање (пасивно управљање) или временског маркетинга (активно управљање).

Кључне Такеаваис

• Куповина и куповина укључује куповину хартија од вредности које се држе на дужи рок, мада дефиниција дугорочног варира у зависности од инвеститора.
• Тржишни тајминг укључује активну куповину и продају како бисте покушали да изађете на тржиште у најповољнијим временима, а притом избегавате катастрофална времена.
• Истраживања показују да дугорочна куповина и продаја имају тенденцију да надмаше резултате, при чему је временски услов на тржишту и даље врло тежак. Већина највећих приноса или пада на тржишту концентрисана је у кратком временском оквиру.
• Постоји стратегија између које комбинује куповину и задржавање са активним избором сигурности; примери укључују прилагођавање алокације и управљање порезом.

Улагање и куповина

Стратегије куповине и задржавања, у којима инвеститор може да користи активну стратегију за избор хартија од вредности или фондова, али да их затим закључа како би их задржао на дужи рок, углавном се сматра пасивном природом.

Слика 1 приказује потенцијалне предности држања позиција током дужег временског периода. Према истраживању које је спровела компанија Цхарлес Сцхваб током 2012, између 1926. и 2011, период од 20 година одржавања никада није дао негативан резултат.

Слика 1: Распон С&П 500 приноса, 1926-2011

Извор: СцхвабЦентер за финансијска истраживања

Тржишни тиминг

Када је у питању време тржишта, пуно људи је за то, а многи људи против. Највећи заговорници времена на тржишту су компаније које тврде да могу успешно извршити време на тржишту. Међутим, иако постоје фирме које су се показале успешним у тајмингу тржишта, оне имају тенденцију да се преселе и у средиште пажње, док дугорочни инвеститори попут Петера Линцха и Варрена Буффетта имају тенденцију да буду упамћени по својим стиловима. На слици 2 испод приказани су приноси од 1996. до 2011. године.

Слика 2: С&П 500, 1996-2011

Извор: СцхвабЦентер за финансијска истраживања

Ово је вероватно један од најчешће представљених графикона од стране заговорника пасивног инвестирања, па чак и менаџера имовине (власничких узајамних фондова) који користе статичку алокацију, али активно управљају унутар тог распона. Оно што ови подаци сугерирају је да је успјешно одредити вријеме на тржишту врло тешко, јер се приноси често концентришу у врло кратким временским оквирима. Такође, ако нисте уложени на тржиште у његовим првим данима, то може да вам упропасти приносе, јер се велики део зараде током целе године може догодити у једном дану.

Посебна разматрања

На супротној страни спектра, бројне активне технике управљања омогућавају вам да померате средства и алокације у покушају да повећате укупне приносе. Међутим, постоји стратегија која комбинује мало активно управљање са пасивним стилом.

Једноставан начин за сагледавање ове комбинације стратегија је размишљање о дворишту у дворишту. Иако можете да садите различите усеве за различите резултате, увек ћете одвојити време за гајење усјева како бисте осигурали успешну жетву. Слично томе, портфељ се може узгајати на путу без предузимања дуготрајне или потенцијално ризичне активне стратегије.

Добар пример ове методе би био у управљању порезом за опорезоване инвеститоре. На пример, хартија од вредности или фонд могу имати нереализовани порески губитак који би кориснику био од користи у одређеној пореској години. У овом случају, било би корисно тај губитак приписати надокнади добити тако што ћете га заменити сличним средством, према ИРС правилима. Остали примери повољних трансакција укључују прикупљање добитака, поновно инвестирање готовине из прихода и прилагођавање алокација према старости.

Кључне разлике

Ако су волатилност и емоције инвеститора у потпуности уклоњени из процеса инвестирања, јасно је да би пасивно, дугорочно (20 или више година) улагање без икаквих покушаја да се тржиште уложи на најбољи начин. У стварности, међутим, баш као и у врту, портфељ се може узгајати без угрожавања његове пасивне природе.

Историјски, на тржишту је дошло до неких очигледних драматичних заокрета који су омогућили инвеститорима да уновче или откупе. Узимајући знакове великих надоградњи и силазних силаза, могло би се значајно повећати укупни приноси, а као и све прилике у прошлости, поглед уназад је увек 20/20.