Коефицијенти капитализације
Коефицијенти капитализације су показатељи који мере удео дуга у структури капитала предузећа. Они су међу значајнијим омјерима дуга који се користе за процјену финансијског здравља предузећа.
Коефицијенти капитализације укључују однос дуга и капитала, однос дугорочног дуга према капитализацији и укупни однос дуга према капитализацији. Формула сваког од ових омјера је:
- Омјер дуга и капитала = укупни дуг / капитал акционара
- Дугорочни дуг према капитализацији = Дугорочни дуг / (Дугорочни дуг + Власнички капитал)
- Укупни дуг до капитализације = Укупан дуг / (Укупан дуг + Власнички капитал)
Коефицијенти капитализације познати су и као омјери полуге.
Разумевање коефицијента капитализације
У основи, омјери капитализације баве се начином на који компанија прикупља новац или капитал. Дуг и капитал су двије главне методе које компанија може користити за финансирање свог пословања.
Дуг има неке предности. Плаћање камате је неопорезиво. Дуг такође не смањује власништво фирме као што је издавање додатних акција. Када су каматне стопе ниске, приступ тржиштима дуга је лак, а на располагању је новац за позајмљивање. Дуг може бити дугорочан или краткорочан и може се састојати од банкарских зајмова издавањем обвезница. Капитал може бити и скупљи од дуга. Прикупљање додатног капитала издавањем више акција може умањити власништво у компанији.
Са друге стране, капитал се не мора враћати. Компанија са превеликим дугом може сматрати да је њена слобода деловања ограничена од стране кредитора и / или да је исплативост профитирана високим плаћањем камата. Најгори од свих сценарија је проблем с испуњавањем обавеза и дуговања на вријеме током неповољних економских услова. И на крају, компанија у веома конкурентном послу, ако ју спопадне велики дуг, наћи ће своје конкуренте који ће искористити своје проблеме да би преузели већи удио на тржишту.
Поређење односа коефицијента капитализације предузећа је ефикасније у поређењу са омјерима предузећа у истој индустрији.
кључне Такеаваис
- Коефицијенти капитализације мере удео дуга у капиталној бази компаније, њених средстава од зајмодаваца и акционара.
- Коефицијенти капитализације укључују однос дуга и капитала, однос дугорочног дуга према капитализацији и укупни однос дуга према капитализацији.
- Прихватљиви омјери капитализације за компанију нису апсолутни већ овисе о индустрији у којој послује.
Врсте коефицијента капитализације
Испитајмо поближе три омјера капитализације.
Коефицијент дуга и капитала
Израчунато дељењем укупних обавеза компаније са сопственим капиталом, однос дуга и капитала упоређује укупне обавезе предузећа са укупним удјелом власништва његових акционара. Ово је мерење процента биланса стања предузећа који финансирају добављачи, зајмодавци, повериоци и дужници у односу на оно што су акционари обавезали. Као формула:
Коефицијент дуга и капитала пружа предност на позицији левера компаније, јер упоређује укупне обавезе са акционарским капиталом. Нижи проценат значи да компанија користи мање полуге и има јачу позицију у капиталу. Међутим, треба имати на уму да овај омјер није чисто мјерење дуга предузећа, јер укључује оперативне обавезе као дио укупних обавеза.
Стопа дугорочног дуга према капитализацији
Однос дугорочног дуга према капитализацији, варијација традиционалног односа дуга и капитала, показује финансијску полугу предузећа. Израчунава се дељењем дугорочног дуга на укупни расположиви капитал (дугорочни дуг, жељене акције и обичне акције). Као формула:
Дугорочни дуг према капитализацији = Дугорочни дуг / (Дугорочни дуг + Власнички капитал)
Супротно интуитивном разумевању, коришћење дугорочног дуга може помоћи смањењу укупних трошкова компаније, с обзиром да зајмодавци не деле на профит или повећање вредности акција. Дугорочни дуг може бити користан ако компанија предвиди снажан раст и обимна добит која омогућава правовремено враћање дуга. Са друге стране, дугорочни дуг може налагати велико финансијско оптерећење борбеним компанијама и евентуално довести до несолвентности.
Коефицијент укупног дуга према капитализацији
Коефицијент укупног дуга и капитализације мери укупни износ неподмиреног дуга компаније (и дугорочни и краткорочни) у проценту од укупне капитализације фирме.
Формула за укупни дуг до капитализације изгледа овако:
Пример коефицијента капитализације
Различити омјери могу дати различите резултате, чак и за исту компанију.
Размотримо компанију са краткорочним дугом од 5 милиона долара, дугорочним дугом од 25 милиона долара и акционарским капиталом од 50 милиона долара. Коефицијенти капитализације предузећа израчунали би се на следећи начин:
- Омјер дуга и капитала = (5 милиона УСД + 25 милиона УСД) / 50 милиона УСД = 0, 60 или 60%
- Дугорочни дуг према капитализацији = 25 милиона долара ((25 милиона долара + 50 милиона долара) = 0, 33 или 33%
- Укупни дуг до капитализације = (5 милиона + 25 милиона долара) / (5 милиона долара + 25 милиона долара + 50 милиона долара) = 0, 375 или 37, 5%
Значај коефицијента капитализације
Иако висок коефицијент капитализације може повећати принос на капитал због пореског штита дуга, већи удио дуга повећава ризик од банкрота предузећа.
Међутим, прихватљив ниво омјера капитализације за компанију зависи од индустрије у којој послује. Компаније у секторима као што су комуналије, гасоводи и телекомуникације - који су капитално интензивни и имају предвидљиве новчане токове - обично ће имати коефицијенте капитализације на вишој страни. Супротно томе, компаније са релативно мало имовине која се могу дати као колатерала, у секторима као што су технологија и малопродаја, имаће ниже нивое дуга и стога ниже стопе капитализације.
Прихватљив ниво дуга предузећа зависи од тога да ли су његови новчани токови адекватни за сервисирање таквог дуга. Коефицијент покривености камате, још један популарни омјер левераса, мјери омјер зараде компаније прије камата и пореза (ЕБИТ) у односу на њен расход камате. На пример, однос две, указује да компанија ствара 2 долара за сваки долар на камате.
Као и код свих показатеља, и коефицијенти капитализације предузећа треба да се прате током времена како би се утврдило да ли су стабилни. Такође би их требало упоредити са сличним омјерима вршњачких компанија, како би се утврдио положај полуге компаније у односу на његове вршњаке.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.