Катастрофа Бонд - ЦАТ
Обвезница катастрофе (ЦАТ) је инструмент високог приноса дизајниран да прикупи новац за компаније у осигуравајућој индустрији у случају разорне природне катастрофе. ЦАТ обвезница омогућава издавачу да прима средства од обвезнице само ако се појаве одређени услови, попут земљотреса или торнада. Међутим, ако посебан догађај заштићен обвезницом покрене исплату осигуравајућој компанији, обавеза плаћања камате и отплате главнице или је одложено или се у потпуности опрашта.
ЦАТ обвезнице имају кратки рокови доспијећа до три до пет година. Примарни улагачи у ове хартије од вредности су хедге фондови, пензиони фондови и други институционални улагачи.
Објашњене катастрофалне обвезнице
Обвезнице за катастрофу користе осигураваоци имовине и незгода, као и компаније за реосигурање да пренесу ризик на инвеститоре. Ове обвезнице су први пут пласиране у 1990-има, а осигуравајућим и реосигуравајућим компанијама нуде другу методу за одлагање ризика повезаног са полисима осигурања.
Заузврат, институционални инвеститори добијају вишу каматну стопу од већине хартија од вредности са фиксним дохотком током трајања обвезнице, која би могла да доспева до пет година.
ЦАТ обвезнице су врста обезбеђења повезаног са осигурањем (ИЛС) - кровни појам за финансијске хартије од вредности које су повезане са унапред одређеним догађајима или ризицима који су повезани са осигурањем. ЦАТ обвезнице се плаћају осигуравајућем друштву само ако се догоди покретачки догађај.
Кључне Такеаваис
- Обвезница катастрофе (ЦАТ) је инструмент високог приноса који је дизајниран да прикупи новац за компаније у осигуравајућој индустрији у случају природне катастрофе.
- ЦАТ обвезница омогућава издавачу да прими исплату обвезница само ако се догоде посебни услови - попут земљотреса или торнада.
- Инвеститори добијају већу каматну стопу од већине хартија од вредности са фиксним дохотком током трајања обвезнице.
- Ако посебан догађај покрене исплату, обавеза плаћања камате и враћања главнице или се одлаже или се у потпуности опрашта.
Исплатите из ЦАТ обвезница
Када се издају обвезнице, приход прикупљен од инвеститора одлази на сигуран колатерални рачун. Осигурана средства могу бити уложена у друге, разне хартије од вредности ниског ризика. Исплате камата инвеститорима - обично по већој стопи од осталих производа са фиксним приходом - долазе са рачуна сигурног осигурања.
ЦАТ обвезница може бити структурирана тако да исплата настаје само ако укупни трошкови природне катастрофе премаше одређени износ у доларима током одређеног периода покривања. Везе могу такође бити везане за јачину олује или земљотреса или за број догађаја као што је више од пет урагана који су погодили Тексас. Ако се догоди низ природних катастрофа, исплата осигуравајућем друштву покреће се. Друштво за осигурање прима приход од обвезница са рачуна сигурног обезбеђења.
Инвеститори губе главницу ако трошкови покривених природних катастрофа прелазе укупни износ долара прикупљен емисијом обвезница и чувају се на заштићеном рачуну. Међутим, ако трошкови за покривање катастрофе не пређу одређени износ током радног века обвезнице, инвеститори добијају поврат главнице на дан доспећа обвезнице. Инвеститор такође има користи од редовног плаћања камате у замену за држање обвезнице.
Користи од катастрофе обвезница
Каматне стопе које плаћају ЦАТ обвезнице обично нису повезане са финансијским тржиштима или економским условима. На овај начин, ЦАТ обвезнице нуде инвеститорима стабилно плаћање камате чак и у временима када су каматне стопе ниске, а традиционалне обвезнице нуде ниже приносе. Надаље, институционални улагачи могу користити обвезнице ЦАТ-а како би помогли диверзификацију економског и тржишног ризика за портфељ. Смањење портфељских ризика произилази из ових инвестиција које нису нужно у корелацији са економским перформансама или потезима на берзи.
ЦАТ обвезнице нуде конкурентни принос у односу на остале обвезнице са фиксним дохотком и дионице за исплату дивиденди. Улагачи у ЦАТ обвезнице примају фиксне камате током трајања обвезнице. Такође, рочности обвезница обично краткотрајно смањују вероватноћу покретања догађаја.
Обвезнице ЦАТ-а имају користи у индустрији осигурања јер прикупљени капитал смањује трошкове из сопственог џепа за покривање елементарних непогода. ЦАТ обвезнице такође осигуравају осигуравајућим друштвима потребну готовину када им затреба, што их највише спречава да банкротирају због природне катастрофе. Као резултат тога, осигуравајуће компаније имају више готовине на својим билансима, што би се могло користити за издавање додатних полиса осигурања.
Прос
ЦАТ обвезнице могу понудити инвеститорима стабилне, високе приносе плаћања камата током трајања обвезница
ЦАТ обвезнице могу помоћи у диверзификацији портфеља, јер природне катастрофе нису у корелацији с потезима на тржишту акција
ЦАТ обвезнице имају краткорочне доспеће од једне до пет година, смањујући ризик од исплате осигуравајућег друштва и губитка главнице
Цонс
ЦАТ обвезнице ризикују да изгубе уложени износ главнице ако се изврши плаћање осигуравајућем друштву
Природне катастрофе могу се десити током пада берзи и рецесија, што може умањити корист од диверзификације ЦАТ обвезница
Краткорочни рокови ЦАТ обвезница можда неће умањити вероватноћу покретања догађаја ако се учесталост и трошкови природних катастрофа повећају
Ризици обвезница
Иако ЦАТ обвезнице смањују ризик за осигуравајуће компаније, ризик сносе купци хартија од вредности. Ризик губитка уложене главнице умањује се помало кратким роком доспијећа обвезница.
Према Заводу за информационо осигурање (ИИИ), 2017. је била скупа година за осигураватеље. Широм света доживели су укупан губитак од 330 милијарди америчких долара од 710 догађаја. Поређења ради, током претходне године губици од природних катастрофа били су само 184 милијарде долара. Урагани и поплаве сачињавали су велику већину најскупљих природних катастрофа у историји САД-а. С обзиром на то да трошкови могу да порасту у милијарде долара, инвеститори који држе ЦАТ обвезнице ризикују да изгубе целу или део своје инвестиције. Улагачи морају да одмере ризике у односу на поврат атрактивних приноса које нуде ЦАТ обвезнице.
ЦАТ обвезнице могу понудити диверзификацију из економског и тржишног ризика, јер природне катастрофе обично нису у корелацији са економским догађајима и кретањима на берзи. Међутим, могу бити изузеци ако је природна катастрофа изазвала рецесију и потом пад акција. Улагачи који држе ЦАТ обвезнице рискирали би да изгубе главницу ако догађај покрене плаћање осигуравајућем друштву. Ако се догађај покретања догоди током рецесије, последице би се могле погоршати ако неки од инвеститора изгубе посао и извор прихода, а истовремено изгубе улагање у ЦАТ обвезницу.
Пример реалног света за везу са катастрофама
Као пример, рецимо, Стате Фарм Инсуранце, једна од највећих осигуравајућих друштава у САД-у, издаје обвезницу ЦАТ. Обвезница има номиналну вредност од 1000 УСД, доспева за две године и сваке године плаћа каматну стопу од 6, 5%. Инвеститору који купи ЦАТ обвезницу исплаћиват ће се 65 долара сваке године, док ће се принцип враћати по доспијећу. Приход прикупљен од емисије износи 100 милиона долара и налази се на посебном рачуну.
Обвезница је структурирана тако да исплата Стате Фарм-у долази само ако укупни трошкови елементарних непогода пређу 300 милиона долара за две године. Сва преостала средства враћају се инвеститорима по доспећу обвезнице.
Током друге године догоди се низ природних катастрофа, а укупни трошкови су 550 милиона долара. Исплата држави Фарм се покреће, а 100 милиона долара пребацује се осигуравајућем друштву са посебног рачуна.
Инвеститори који су имали 1.000 ЦАТ обвезница зарадили су 65 долара камате у првој години, а главницу су изгубили у другој години. Стате Фарм смањио је њихове трошкове за природне катастрофе са 550 милиона на 450 милиона долара издавањем обвезнице ЦАТ.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.