Робе: Заштита од портфеља

Већина људи замишља трговање на терминској берзи као сцену потпуног хаоса, са жестоким викањем мечева, непристојним сигналима руку и снажним трговцима који се такмиче како би извршили своје налоге, што није превише далеко од истине. На тим се тржиштима купци и продавци окупљају како би трговали на све већој листи роба. Та листа данас укључује пољопривредну робу, метале и нафту и производе као што су финансијски инструменти, стране валуте и индекси акција који тргују на робној берзи.

У средишту овог претпостављеног поремећаја су производи који нуде својеврсно уточиште - заштиту од инфлације. Пошто цене робе обично расту када се инфлација убрзава, оне нуде заштиту од ефеката инфлације. Мало инфлација има користи од растуће инфлације, посебно неочекиване инфлације, али роба обично има. Како се повећава потражња за робом и услугама, повећава се цена робе и услуга, као и цена робе која се користи за производњу те робе и услуга. Будућа тржишта користе се као континуирана аукцијска тржишта и као клириншке куће за најновије информације о понуди и потражњи.

Кључне Такеаваис

• Роба се производи или извлачи производи, често природни ресурси или пољопривредна добра, који се често користе као улаз у друге процесе.
• Многи стручњаци препоручују улагање неког свог портфеља у робе јер се на њега гледа као на диверзификатор класе имовине.
• Штавише, неке робе су добра заштита од инфлације, попут племенитих метала и енергената.

Шта су робе?

Роба је роба која је мање или више уједначена по квалитету и корисности без обзира на извор. На пример, када купци купују ухо кукуруза или кесицу пшеничног брашна у супермаркету, већина не обраћа много пажње на то где су узгајани или млевени. Роба је заменљива, и по тој широкој дефиницији, читав низ производа где се људи не брину посебно о марки потенцијално би се могао квалификовати као роба. Инвеститори имају тенденцију да заузму одређенији став, најчешће се односе на изабрану групу основних добара која је тражена широм света. Многа роба на коју се инвеститори фокусирају су сировине за произведену готову робу.

Инвеститори расподјељују робу у двије категорије: тврда и мека. Тешка роба захтева рударство или бушење како би се пронашли метали попут злата, бакра и алуминијума, те енергетски производи попут сирове нафте, природног гаса и безоловног бензина. Мека роба се односи на ствари које се узгајају или расту, попут кукуруза, пшенице, соје и говеда.

Мјерила за широко улагање у робе

Бенцхмаркинг перформанси вашег портфеља је пресудна јер вам омогућава да одмерите своју толеранцију на ризик и очекивања за поврат. Још важније, бенчмаркинг пружа основу за поређење перформанси вашег портфеља са остатком тржишта.

За робу, С&П ГСЦИ индекс укупног приноса сматра се широким индексом робе и добрим мјерилом. Има све терминске уговоре за робе као што су нафта, пшеница, кукуруз, алуминијум, жива стока и злато. С&П ГСЦИ је индекс пондерисан производом заснован на значају сваке робе у глобалној економији, или роба које се производе у већим количинама, тако да је бољи мерила њихове вредности на тржишту слична тржишном ограничењу пондерисани индекси за капитал. Индекс се сматра репрезентативнијим за тржиште робе у поређењу са сличним индексима.

Зашто робе додају вредност

Робе имају тенденцију да имају ниску до негативну корелацију са традиционалним класама имовине као што су акције и обвезнице. Коефицијент корелације је број између -1 и 1 који мјери степен до којег су двије варијабле линеарно повезане. Ако постоји савршени линеарни однос, коефицијент корелације ће бити 1. Позитивна корелација значи да када једна варијабла има високу (ниску) вредност, тако и друга. Ако постоји савршена негативна веза између две варијабле, коефицијент корелације ће бити -1. Негативна корелација значи да када једна варијабла има ниску (високу) вредност, друга ће имати високу (ниску) вредност. Коефицијент корелације 0 значи да не постоји линеарни однос између променљивих.

Обично су амерички власнички удјели, било у облику акција или узајамних фондова, уско повезани једни с другима и имају тенденцију да имају позитивну повезаност једни с другима. С друге стране, роба је улог на неочекивану инфлацију и има слабу до негативну корелацију са осталим класама имовине.

Према ријечима Ницхолас Реинолдс-а, помоћника потпредсједника и менаџера портфеља за управљање богатством и савјетодавне услуге Васхингтон Труст Банк-а, годишња успјешност робе од 2011. године била је негативна (с изузетком 2016.). Многи инвеститори доводе у питање вредност робе у портфељима и хоће ли роба и даље опадати.

Робе могу и нуде врхунске приносе, али су и даље једна од расположивих расположивих класа имовине. Имају већи стандардни одступање (или ризик) од већине осталих капиталних улагања. Међутим, додавањем робе у портфељ имовине који је мање волатилни, укупни ризик портфеља се смањује због негативне корелације.

Колико су хлапљиве различите робе

Динамика понуде и потражње је главни разлог промене цена робе. Када је одређена жетва велика, његова цена обично опада, док услови суше могу повећати цене из страха да ће будуће залихе бити мање од очекиваних. Слично томе, када је време хладно, потражња за природним гасом за потребе грејања често повећава цене, док топла чаролија током зимских месеци може да снизи цене.

Пошто се карактеристике понуде и потражње често мењају, волатилност роба обично је већа него код акција, обвезница и других врста имовине. Неке робе показују већу стабилност од других, попут злата, које такође служи као резервна имовина централних банака да би се спремиле против волатилности. Ипак, чак и злато понекад постаје нестабилно, а друге робе теже прелазе између стабилних и нестабилних услова у зависности од тржишне динамике.

Историја робног трговања

Људи су хиљадама година трговали разним робним производима. Најраније формалне робне берзе су оне у Амстердаму у 16. веку и Осаки у Јапану у 17. веку. Тек средином 19. века почело је трговање робним фјучерсима на чикашком Одбору за трговину и претходнику онога што је на крају постало познато и као Њујоршка робна берза.

Многа тржишта ране трговине робом резултат су произвођача који се окупљао са заједничким интересом. Обједињавањем ресурса, произвођачи би могли осигурати уредно тржиште и избјећи несметану конкуренцију. У почетку су се многа места трговања робом фокусирала на појединачну робу, али временом су се та тржишта објединила како би постала тржиште широке робе са разноврсном робом на истом месту.

Како улажете у робе?

Постоје четири начина да се уложи у робу:

1. Улагање директно у робу.
2. Кориштење робних терминских уговора за улагање.
3. Куповином акција фондова којима се тргује на берзи (ЕТФ) који су специјализовани за робу.
4. Куповина акција у компанијама које производе робу.

Улагање директно у робу захтева набавку и складиштење. Продаја робе значи проналажење купца и руковање логистиком испоруке. То би могло бити могуће у случају металних роба и барова или кованица, али кукурузи кукуруза или бачве сирове нафте су компликованији.

Фудбалски уговори са робом нуде директну изложеност променама цена робе. Одређени ЕТФ-ови такође нуде робну изложеност. Ако радије улажете у тржиште акција, можете трговати акцијама у компанијама које производе одређену робу.

Робни фјучерс уговори захтевају од инвеститора да купи или прода одређену количину дате робе у одређено време у будућности по одређеној цени. Да би трговали фјучерсима, улагачи захтевају брокерски рачун или берзански посредник који нуди трговање фјучерсима.

Када цене робе порасту, вредност уговора купца расте, док продавац трпи губитак. Супротно томе, када цена робе падне, продавац терминског уговора профитира на терет купца.

Термински уговори су дизајнирани за велике компаније у одговарајућој робној индустрији. Један уговор о злату могао би захтевати куповину 100 унци злата, што би могло бити обавеза од 150 000 УСД, што је већа изложеност него што то улагачи желе у просеку.

Већина појединачних инвеститора бира ЕТФ-ове са робном изложеношћу. Неки робни ЕТФ-ови купују физичку робу, а затим нуде акције инвеститорима који представљају одређени износ одређеног добра.

Неки робни ЕТФ-ови користе терминске уговоре. Међутим, терминске цене узимају у обзир трошкове складиштења одређене робе. Према томе, роба која кошта много за складиштење можда неће показати добитак чак и ако сама цена робе порасте.

Инвеститори такође могу да купе акције компанија које производе робу. На пример, компаније које ваде сирову нафту и природни гас или компаније које узгајају усеве и продају их произвођачима хране. Улагачи у робне залихе знају да вредност компаније не мора нужно да одражава цену робе коју производи, оно што је најважније је колики део робе компанија производи у току времена. Цена акција може пасти ако компанија не произведе оно што су инвеститори предвидјели.

Доња граница

Током инфлаторних времена, многи инвеститори гледају на класе имовине попут обвезница и роба са стварним повратом (и евентуално страних обвезница и некретнина) како би заштитили куповну моћ свог капитала. Додавањем ових различитих класа имовине у свој портфељ, инвеститори желе да обезбеде више степена заштите од преокрета и нагоре потенцијала. Оно што је важно јесте да инвеститор повуче црту на максималној корелацији поврата који ће прихватити између својих класа имовине и да мудро одабере класе имовине.