Распон кредита
Кредитни спред је разлика у приносу између америчке државне обвезнице и другог дуга дуга истог рочности, али различитог кредитног квалитета. Кредитни спреди између државних благајничких средстава и осталих издавања обвезница мере се у базним бодовима, са приносом од 1% разлике приноса од 100 базних поена. Као пример, наводи се да кредитна маржа од 200 базних поена има десетогодишњу благајничку ноту са приносом од 5% и 10-годишњу корпоративну обвезницу с приносом од 7%. Кредитни намази се називају и „намази обвезницама“ или „задани намази“. Кредитни спред омогућава поређење између корпоративне обвезнице и алтернативе без ризика.
Кредитни спред се такође може односити на стратегију опција где се пише опција са високом премијом и купује се опција са ниском премијом на истој основној гаранцији. Ово омогућава кредит на рачун особе која врши две трговине.
1:19Распон кредита
Разумевање кредитних спреда (обвезнице и опције)
Спреад кредита за обвезнице
Кредитни намаз одражава разлику у приносу између државне благајне и корпоративних обвезница истог рочности. Дуг издат од Министарства финансија Сједињених Држава користи се као мјерило у финансијској индустрији због тога што је његов статус без ризика подржан потпуном вјером и кредитима америчке владе. Обвезнице америчке државне благајне (државне емисије) сматрају се најближом инвестицијом без ризика, јер вероватноћа неплаћања готово да и не постоји. Инвеститори имају највеће поверење у отплату.
Корпоративне обвезнице, чак и за најстабилније и најквалитетније компаније, сматрају се ризичнијим инвестицијама за које инвеститор захтева компензацију. Ова компензација је кредитни спред. За илустрацију, ако 10-годишња благајничка хартија има принос 2, 54%, док 10-годишња корпоративна обвезница има принос од 4, 60%, онда корпоративна обвезница нуди ширење од 206 базних бодова у односу на благајну.
Спреад кредита (обвезница) = (1 - стопа опоравка) * (подразумевана вероватноћа)
Кредитни намази варирају од једне хартије до вриједности на основу кредитног рејтинга издаваоца обвезнице. Обвезнице вишег квалитета, које имају мање шансе да издавалац неплати, могу понудити ниже каматне стопе. Обвезнице слабијег квалитета, с већом шансом да емитент неплати, морају понудити више стопе како би привукле инвеститоре за ризичније инвестиције. Флуктуације кредитних приноса најчешће настају због промена економских услова (инфлације), промене ликвидности и потражње за инвестицијама на одређеним тржиштима.
На пример, када су суочени са несигурним погоршањем економских услова, инвеститори често бјеже пред сигурношћу америчке благајне (купујући) често на штету корпоративних обвезница (продаје). Ова динамика узрокује раст цена државних записа у САД-у, а приноси падају, док цене корпоративних обвезница падају, а приноси расту. Ширење одражава забринутост инвеститора. Због тога су кредитни намази често добар барометар економског здравља - ширење (лоше) и сужавање (добро).
Постоје бројни индекси тржишних обвезница које инвеститори и финансијски стручњаци користе за праћење приноса и кредитних спредова различитих врста дуга, с роковима доспећа од три месеца до 30 година. Неки од најважнијих индекса укључују корпоративни дуг САД-а високог приноса и инвестиционог капитала, хипотекарне хартије од вредности, општинске обвезнице ослобођене од пореза и државне обвезнице.
Кредитни спреди су већи за дуг издатих тржишта и корпорација нижег ранга него владине агенције и богатије и / или стабилне државе. Спреади су већи за обвезнице с дужим роком доспијећа.
Кључне Такеаваис
- Кредитни спред одражава разлику у приносу између државне благајне и корпоративних обвезница истог рочности.
- Кретање кредитних обвезница је често добар барометар економског здравља - ширење (лоше) и сужавање (добро).
- Кредитни спред се такође може односити на стратегију опција где се пише опција са високом премијом и купује се опција са ниском премијом на истој основној гаранцији.
- Стратегија опција оплате кредита требало би да резултира нето кредитом, што је највећи профит који трговац може да оствари.
Кредити се шире као опција опција
Кредитни спред се такође може односити на стратегију врста опција где трговац купује и продаје опције исте врсте и истека, али са различитим штрајк ценама. Примљене премије треба да буду веће од плаћених премија, што резултира нето кредитом трговца. Нето кредит је максимални профит који трговац може да оствари. Две такве стратегије су ширење бика, где трговац очекује да ће основно обезбеђење порасти, а шири медвед, где трговац очекује да ће основна безбедност пасти.
Пример ширења медведјег позива било би куповина позива за АБЦ од 50 јануара за 2 долара и писање позива за 45 јануара на АБЦ за 5 долара. На рачуну трговца добива се 3 долара по акцији (при чему сваки уговор представља 100 акција) јер прима премију од 5 долара за писање позива 45 јануара, док плаћа 2 долара за куповину позива у јануару. Ако цена основног папира износи или испод 45 УСД када истекну опције, трговац је остварио профит. То се такође може назвати „опцијом кредитног спреда“ или „опцијом кредитног ризика“.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.