Деривати вс опције: у чему је разлика?

Дериват је финансијски уговор који своју вриједност, ризик и основну структуру добија од основног средства. Опције су једна категорија деривата и дају власнику право, али не и обавезу куповине или продаје основног средства. Опције су доступне за многе инвестиције, укључујући акције, валуте и робе.

Деривати су уговори између две или више страна у којима се вредност уговора заснива на договореном основном обезбеђењу или скупу имовине, као што је С&П индекс. Типични основни папири за деривате укључују обвезнице, каматне стопе, робе, тржишне индексе, валуте и акције.

Деривати имају цијену и датум истека или датум обрачуна који могу бити у будућности. Као резултат тога, деривати, укључујући опције, често се користе као заштитна средства за надокнаду ризика повезаног са имовином или портфељем.

Деривати се више година користе за заштиту од ризика у пољопривредној индустрији, где једна страна може уговорити продају усјева или стоке другој уговорној страни која пристане да купи те усеве или стоку по одређеној цени на одређени датум. Ови билатерални уговори били су револуционарни када су први пут представљени, замењујући усмене споразуме и једноставно руковање.

Кључне Такеаваис

• Деривати су уговори између две или више страна у којима се вредност уговора заснива на договореном основном обезбеђењу или скупу имовине.
• Деривати укључују свап, фјучерске и терминске уговоре.
• Опције су једна категорија деривата и дају власнику право, али не и обавезу куповине или продаје основног средства.
• Опције, попут деривата, доступне су за многе инвестиције, укључујући акције, валуте и робе.

Опције

Када већина инвеститора размишља о опцијама, обично размишљају о могућностима капитала, што је дериват који своју вредност добија из основних дионица. Капитална опција представља право, али не и обавезу, куповине или продаје акција по одређеној цени, познатој као штрајк цена, на или пре истека рока. Опције се продају по цени која се зове премија. Опција позива даје власнику право да купи доњи део, док пут опција даје власнику право да продаје дотичне акције.

Ако опцију искористи носилац, продавац опције мора купцу испоручити 100 акција основног деоница по уговору. Акцијским опцијама тргује се на берзи и подмирује се кроз централизоване клириншке куће, пружајући транспарентност и ликвидност, два критична фактора када трговци или инвеститори излажу деривате.

Опције америчког стила могу се користити у било којем тренутку до истека рока трајања, док се опције европског стила могу искористити само на дан када му истекне. Главне референтне вриједности, укључујући С&П 500, активно су трговале европским опцијама. Већина опција капиталних и тргованих фондова којима се тргује на берзи су америчке опције, док само неколико широко заснованих индекса има опције америчког стила. Фондови којима се тргује размена су корпа хартија од вредности - попут акција - која прате основни индекс.

Деривати

Термински уговори су деривати који своју вредност добијају из основне робе готовине или индекса. Футурес уговор је уговор о куповини или продаји одређене робе или имовине по унапред утврђеној цени и у унапред одређено време или датум у будућности.

На пример, стандардни уговор о фјучерсу са кукурузом представља 5000 бухела кукуруза, док стандардни футурес уговор о сировој нафти представља 1.000 барела нафте. Постоје термински уговори о имовини разнолики попут валута и времена.

Друга врста деривата је уговор о свапу. Измењивање је финансијски уговор између страна да размењују редослед новчаних токова током одређеног времена. Замјене каматних стопа и размјене валута уобичајене су врсте уговора о размјени. Замјене каматних стопа, на примјер, су споразуми о замјени низа плаћања камате за другу на основу главнице. Једна компанија можда жели плаћања с промјењивом каматном стопом, док друга може тражити плаћања с фиксном стопом. Споразум о замјени омогућава двије стране да размјењују новчане токове.

Замјенама се обично тргује преко шалтера, али се полако прелазе на централизиране размјене. Финансијска криза из 2008. довела је до нових финансијских прописа као што је Додд-Франков закон, којим су створене нове берзе свапова како би се подстакла централизована трговина.

Постоји више разлога због којих инвеститори и корпорације тргују својим дериватима. Најчешће укључују:

• Промјена инвестиционих циљева или сценарија отплате.
• Уочена финансијска корист у преласку на ново доступне или алтернативне токове новца.
• Потреба да се заштити или смањи ризик настао отплатом зајма с промјењивом стопом.

Прослеђивање уговора

Термин уговор је уговор о трговини имовином, често валутама, у будућем времену и датуму за одређену цену. Термин уговор је сличан терминском уговору, осим што се рокови могу прилагодити да истичу на одређени датум или за одређени износ.

На пример, ако америчка компанија треба да прима ток плаћања у еврима сваког месеца, износи се морају претворити у америчке доларе. Сваки пут када постоји размена, примењује се другачији курс с обзиром на превладавајући курс евра према америчком долару. Као резултат тога, компанија би могла примати различите износе долара сваког месеца, упркос фиксном износу евра због колебања курса.

Термин уговор омогућава компанији да данас закључи девизни курс за сваки месец плаћања у еврима. Сваког месеца компанија прима евра, претварају се на основу девизног курса. Уговор се склапа са банком или брокером и омогућава компанији предвидљив новчани ток.

Термин уговор се може користити за шпекулације и за заштиту, мада његова нестандардизирана природа чини га посебно погодним за заштиту. Термин уговорима се тргује преко шалтера, што значи између банака и брокера, пошто су то прилагођени споразуми две стране. Будући да се њима не тргује на берзи, роковници имају већи ризик неплаћања друге уговорне стране. Као резултат тога, термински уговори нису тако лако доступни малопродајним трговцима и инвеститорима као термински уговори.

Кључне разлике

Једна од главних разлика између опција и деривата је та што власници опција имају право, али не и обавезу да изврше уговор или замену за акције основног хартија од вредности.

Дериватни деривати, с друге стране, обично су правно обавезујући уговори по којима једна страна мора да испуни услове уговора. Наравно, многе опције и деривати могу се продати пре истека рока њиховог коришћења, тако да нема размене физичког основног средства.

Међутим, за сваки уговор који је отказан или продат пре његовог истека, власник има ризик за губитак због разлике између куповне и продајне цене уговора.