Дефиниција ефикасне тржишне хипотезе (ЕМХ)

Шта је хипотеза ефикасног тржишта (ЕМХ)?

Хипотеза ефикасног тржишта или ЕМХ је теорија инвестирања у којој цене акција одражавају све информације и доследна генерација алфа је немогућа. Теоретски, ни техничка ни фундаментална анализа не могу произвести вишак поврата прилагођеног ризику, или алфа, доследно и само унутрашње информације могу резултирати огромним приносима прилагођеним ризику.

Према ЕМХ, акције увек тргују по фер вредности на берзама, што онемогућава инвеститорима да купују подцењене акције или продају акције по надуваним ценама.

Као такав, требало би бити немогуће надмашити целокупно тржиште одабиром стручних акција или временским тржиштем, а једини начин на који инвеститор може добити веће приносе је куповином ризичнијих инвестиција.

1:49

Хипотеза ефикасног тржишта

Објасњена хипотеза о ефикасном тржишту

Иако је темељ модерне финансијске теорије, ЕМХ је веома контроверзан и често оспораван. Верници тврде да је бесмислено тражити подцијењене залихе или покушавати предвидјети трендове на тржишту било фундаменталном или техничком анализом.

Иако академици указују на велики број доказа који подржавају ЕМХ, такође постоји једнака количина неслагања. На пример, инвеститори као што је Варрен Буффетт доследно туку тржиште током дужих временских периода, што је по дефиницији немогуће према ЕМХ. Детрактори ЕМХ такође указују на догађаје попут пада берзе из 1987. године, када је Дов Јонес Индустриал Авераге (ДЈИА) опао за преко 20 процената у једном дану, као доказ да цене акција могу озбиљно одступити од њихових фер вредности.

Последице за инвеститоре у стварном свету

Заговорници хипотезе о ефикасном тржишту закључују да би, због случајности тржишта, инвеститори могли боље да инвестирају у јефтин, пасиван портфељ.

Подаци које је прикупио Морнингстар Инц. у својој студији активног / пасивног барометра из јуна 2015. године подржавају ЕМХ. Морнингстар је упоредио приносе активних менаџера у свим категоријама са композитом састављеном од повезаних индексних фондова и фондова којима се тргује на берзи (ЕТФс). Студија је утврдила да су током године, само две групе активних менаџера успешно надмашиле пасивни фонд више од 50 одсто времена - амерички фондови малог раста и диверзификовани фондови на тржиштима у настајању. У свим осталим категоријама, укључујући америчку велику мјешавину, америчку велику вриједност и велики раст САД-а, међу осталим, инвеститори би имали бољи успјех улагањем у нискобуџетне индексне фондове или ЕТФ-ове.

Иако проценат активних менаџера у неком тренутку надмаши пасивне фондове, изазов за инвеститоре је да препознају који ће то учинити дугорочно. Мање од 25 процената активних менаџера који су уједно са најбољим перформансама способни су да током времена доследно надмаше своје пасивне колеге са менаџерима.

Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.

Сродни услови

Дефиниција информативно ефикасног тржишта Информациона ефикасна теорија тржишта надилази дефиницију хипотезе ефикасног тржишта. више Дефиниција тржишне ефикасности Теорија тржишне ефикасности каже да ће, ако тржишта функционишу ефикасно, инвеститору бити тешко или немогуће да надмаши тржиште. више Дефиниција ефикасности цена Ефикасност цена је уверење да цене имовине одражавају поседовање свих доступних информација од стране свих учесника на тржишту. више Теорија случајних шетњи Теорија насумичних шетњи сугерира да промене цена акција имају исту дистрибуцију и не зависе једна од друге. више Дефиниција ефикасности полу-јаког облика Полу-јака ефикасност облика је облик ефикасне тржишне хипотезе (ЕМХ) под претпоставком да цене акција укључују све јавне информације. више Алпха Алпха (α), коришћен у финансијама као мерило перформанси, је вишак поврата инвестиције у односу на поврат референтног индекса. више партнерских веза