Ликвидност ЕТФ-а: Зашто је важно

Од времена када су потекли фондови којима се тргује на берзи (ЕТФ), они су широко посматрани као ликвиднија алтернатива узајамним фондовима. Не само да би инвеститори могли стећи исту широку диверзификацију као што су могли и са индексираним узајамним фондовима, већ су, за разлику од узајамних фондова, имали слободу да тргују њима током радних сати на тржишту.

Што је још важније, институционални инвеститори би их могли користити за брзи улазак и излазак са позиција, што их чини вриједним алатом у ситуацијама када је новац потребно брзо прикупити. Док појединачни инвеститори имају мало користи када се ликвидност смањи, институционални инвеститори који користе ЕТФ-ове могу избећи нека питања ликвидности куповином или продајом јединица за стварање, које су корпе основних дионица које чине сваки ЕТФ.

Нижи нивои ликвидности доводе до већег распона између понуде и тражења, већих одступања између нето вредности имовине и вредности основних хартија од вредности и смањену способност да се тргује профитабилно. Погледајмо који ЕТФ-ови вам дају највише ликвидности и, према томе, највише могућности за профит.

Чимбеници који утичу на ликвидност ЕТФ-а

Остаје тачно да ЕТФ-ови имају већу ликвидност од узајамних фондова. Степен ликвидности ЕТФ-а зависи од комбинације примарних и секундарних фактора.

Примарни фактори укључују:

• Састав ЕТФ-а
• Обим трговине појединачним хартијама од вредности који чине ЕТФ

Секундарни фактори укључују:

• Обим трговине самог ЕТФ-а
• Инвестиционо окружење

Погледајмо сваки од њих детаљније.

Примарни фактор: Састав ЕТФ-а

ЕТФ-ови се могу улагати у бројне класе имовине, укључујући некретнине, фиксни приход, активе, робе и будућности. Унутар универзалног капитала, већина ЕТФ-ова реплицира специфичне индексе, као што су индекси велике, средње, мале, мапе раста или вредности. Постоје и ЕТФ-ови који се фокусирају на специфичне тржишне секторе, као што су технологија, као и одређене земље или региони.

Генерално, ЕТФ-ови који улажу у компаније са великим капиталом на којима се тргује на домаћем тржишту су најликвидније. Наиме, неколико карактеристика хартија од вредности које чине ЕТФ такође ће утицати на његову ликвидност. Најистакнутији су објашњени у даљем тексту.

Класа активе - ЕТФ-ови који улажу у мање ликвидне хартије од вредности, као што су некретнине, су мање ликвидне од оних које улажу у ликвиднија средства, попут акција или фиксног дохотка.

Тржишна капитализација - Тржишна капитализација мери вредност хартије од вредности и дефинише се као број издатих акција јавног предузећа којима се тргује помножен са тржишном ценом по акцији. Подразумевано су најпознатије јавно трговане компаније често акције великог обима, које су по дефиницији највредније од акција којима се тргује јавно. ЕТФ-ови који улажу у акције обично су ликвиднији ако су хартије од вредности добро познате и широко се тргују. Пошто су ове акције добро познате, обично се налазе у портфељу инвеститора и обим трговања на њима је висок, што такође чини и њихову ликвидност високом. Супротно томе, акције малих и средњих предузећа нису толико потражње и нису тако широко уделане у инвестиционим портфељима; стога су обим и ликвидност трговине за ове акције нижи.

Профил ризика основних хартија од вредности - Што је средство мање ризично, то ће бити ликвидније. На пример:

• Складишта са великим ограничењима сматрају се мање ризичним од оних са малим и средњим капиталом.
• Хартије од вредности компанија у развијеним економијама сматрају се мање ризичним од оних у економијама у успону.
• ЕТФ-ови који улажу у широке тржишне индексе мање су ризични од оних који се фокусирају на одређене секторе.
• У свету са фиксним приходима ЕТФ-ови који улажу у корпоративне обвезнице инвестиционог ранга и државне обвезнице су мање ризични од оних који улажу у обвезнице нижег квалитета.

Као резултат, ЕТФ-ови који улажу у акције великог капитала, развијене економије, широке тржишне индексе и обвезнице за инвестиције биће ликвидније од оних који улажу у своје ризичније колеге.

Ако су хартије од вредности у ЕТФ-у са пребивалиштем - домаће хартије од вредности су више ликвидне од страних хартија од вредности из више разлога:

• Трговање страним хартијама од вредности у различитим временским зонама.
• Девизне размене, заједно са земљама у којима имају пребивалиште, имају различите законе и прописе трговине, који утичу на ликвидност.
• Будући да је већина страних акционара у власништву америчких депозитарних примитака (АДР), који су хартије од вредности које улажу у хартије од вредности страних компанија, а не у саме стране хартије од вредности, ликвидност ЕТФ-а који улажу у АДР је нижа од оне код ЕТФ-а који не т.

Величина размене у којој хартије од вредности у ЕТФ трговини такође утичу. Хартије од вредности које тргују на великим, добро познатим берзама су ликвидније од оних које се тргују на мањим берзама, тако да су ЕТФ-ови који улажу у те хартије од вредности такође ликвиднији од оних који то не чине.

Примарни фактор: Обим трговања дионицама ЕТФ-а

Како тржишна цена утиче на ликвидност акција, тако и на обим трговања. Обим трговине се јавља као директан резултат понуде и тражње. У финансијском свету хартијама од вредности нижег ризика се слободније тргује, и самим тим имају већи обим трговања и ликвидност. Што активније тргује одређеним хартијама од вредности, то је ликвидније; стога ће ЕТФ-ови који улажу у хартије од вредности којима се активно тргује бити ликвиднији од оних који то не чине.

Појединци који улажу у ЕТФ-ове са мање активних хартија од вредности биће под утицајем већег распона између понуде и тражења, док ће институционални инвеститори моћи да тргују користећи јединице за стварање како би минимизирали питања ликвидности.

Секундарни фактор: Обим трговања самим ЕТФ-ом

Обим трговања ЕТФ-ом такође има минималан утицај на његову ликвидност. На пример, ЕТФ-ови који улажу у акције у С&П 500 често се тргују, што доводи до нешто веће ликвидности.

Секундарни фактор: Инвестиционо окружење

Будући да је трговинска активност директан одраз понуде и потражње за финансијским хартијама, трговинско окружење ће такође утицати на ликвидност. На пример, ако одређени тржишни сектор постане тражен, тражит ће се ЕТФ-ови који улажу у тај сектор, што доводи до привремених питања ликвидности. Пошто компаније које издају ЕТФ имају могућност да брзо креирају додатне акције ЕТФ-а, ове емисије ликвидности су обично краткорочне.

Доња граница

Као и код било које финансијске гаранције, немају сви ЕТФ-ови исти ниво ликвидности. На ликвидност ЕТФ-а утичу хартије од вредности које поседује, обим трговања хартијама од вредности које поседује, обим трговања самим ЕТФ-ом и, на крају, инвестиционо окружење. Свесност како ови фактори утичу на ликвидност ЕТФ-а, а самим тим и на његову профитабилност, побољшаће резултате, што постаје посебно важно у окружењима где се рачуна свака базна тачка.