Нето вредност активе ЕТФ у односу на тржишну вредност ЕТФ-а: у чему је разлика?
За разлику од узајамних фондова, који цене квартално или чак годишње, фондови којима се тргује на берзи (ЕТФ) цене на дан. Па како су њихове цене и која је разлика између тржишне цене и нето вредности имовине (НАВ)?
ЕТФ тржишна цена
Тржишна цена фонда којом се тргује на берзи је цена по којој се акције у ЕТФ-у могу купити или продати на берзама током сати трговања.
Нето вредност имовине ЕТФ-а
Нето вредност имовине ЕТФ-а представља вредност дела сваког основног капитала и новчаних средстава фонда на крају дана трговања. ЕТФ-ови израчунавају НАВ у 16:00 по источном времену, након што се тржишта затворе.
[Важно: НАВ се утврђује сабирањем вредности све имовине у фонду, укључујући имовину и новац, одузимањем било које обавезе, а затим дељењем те вредности са бројем преосталих удела у ЕТФ-у.]
НАВ се користи за поређење перформанси различитих фондова, као и за рачуноводствене сврхе. ЕТФ такође ослобађа своје текуће дневне улоге, износ готовине, неизмирене акције и нагомилане дивиденде, ако је примењиво. За инвеститоре, ЕТФ-ови имају предност што су транспарентнији. Узајамни фондови и затворени фондови не морају објављивати своје дневне удјеле. У ствари, узајамни фондови обично објављују своје удјеле само квартално.
Можда постоје разлике између цене затварања тржишта за ЕТФ и НАВ. Свака одступања би требало да буду релативно мала. То је због механизма откупа који користе ЕТФ-ови. Механизми откупа одржавају ЕТФ тржишну вредност и НАВ вредност разумно близу. ЕТФ користи овлашћени учесник (АП) за формирање креативних јединица. За ЕТФ који прати С&П 500, АП би формирао јединицу за стварање акција у свим компанијама С&П 500 у пондеру једнаком вредности основног индекса. АП би затим јединицу за креирање пренео на добављача ЕТФ-а на једнакој НАВ вредности. Заузврат, АП би добио сличан део акција у ЕТФ-у. АП тада може продати те акције на отвореном тржишту. Јединице за стварање обично су од 25.000 до 600.000 акција ЕТФ-а.
Механизам откупа помаже да се усклади тржишне и НАВ вриједности. АП може лако арбитрирати било какве разлике између тржишне вредности и НАВ-а током дана трговања. Тржишна вредност акција ЕТФ-а природно варира током дана трговања. Ако тржишна вредност постане превисока у поређењу са НАВ-ом, АП може ступити и купити ЕТФ-ове основне саставне делове, истовремено купујући ЕТФ акције.
Алтернативно, АП може купити дионице ЕТФ-а и продати основне компоненте ако тржишна вриједност ЕТФ-а постане превише испод НАВ-а. Те могућности могу пружити брзи и релативно безризични профит за АП, истовремено задржавајући вредности заједно. За ЕТФ може постојати више АП-ова, чиме се осигурава да више страна може ступити у арбитражу да отклони било какве разлике у цени.
Кључне Такеаваис
- Тржишна цена ЕТФ-а је цена по којој се акције у ЕТФ-у могу купити или продати на берзи током радног времена.
- Нето вредност имовине (НАВ) ЕТФ-а представља вредност дела сваког основног капитала и новчаних средстава фонда на крају дана трговања.
- НАВ се утврђује сабирањем вредности све имовине у фонду, укључујући имовину и готовину, одузимањем свих обавеза, а затим дељењем те вредности са бројем преосталих удела у ЕТФ-у.