Ризик екстензије
Ризик од продужења је ризик да ће зајмопримци одгодити уплату унапред због тржишних услова. То је ризик који се генерално анализира у структуирању кредитног производа на секундарном тржишту.
На пример, ако каматне стопе порасту, то би могло обесхрабрити власнике домова да поново финансирају своје хипотеке, смањујући проток аванса. То би могло продужити трајање кредита у гаранцији под хипотеком (МБС) изнад онога што су модели вредновања и ризика иницијално предвиђали.
Разумевање продуженог ризика
Ризик од продужења је ризик производа секундарног тржишта да ће зајмопримци дуже остати у свом зајму, што одлаже просечни циклус плаћања за инвеститоре производа на секундарном тржишту. На примарном тржишту зајмодавци су углавном фокусирани на ризик контракције (познат и као ризик отплате унапред) који представља ризик да ће дужник платити прерано и на тај начин смањити камате плаћене зајмодавцу током трајања зајма.
Кључне Такеаваис
- Ризик од продужења је ризик да ће зајмопримци одгодити уплату унапред због тржишних услова.
- Ризик од продужења углавном је забрињавајући на секундарном кредитном тржишту.
- На примарном кредитном тржишту ризик претплате је већа брига за издаваоце.
Ризик контракције примарног тржишта
Зајмодавци на примарном тржишту издају зајмове зајмопримачима у нади да позајмљивач неће прерано отплатити што смањује камату на коју зајмодавац зарађује. Неки зајмодавци чак уводе накнаду за плаћање унапред за исплату ради надокнаде губитака. Зајмови са фиксном стопом зајмопримци имају већи подстицај да свој зајам отплаћују посебно из перспективе рефинансирања, када рате падају. То узрокује ризик од контракција код примарних зајмодаваца, јер вероватно ће више зајмопримара платити унапред.
Код зајмова са променљивом каматном стопом, зајмопримци на примарном тржишту ће видети веће плаћање унапред када се стопе повећавају, што такође повећава ризик контракције. Када расту стопе, зајмопримци имају већи подстицај за рано исплате да би уштедели на отплати камата.
Структурирани кредитни производи
Ризик од проширења је генерално најважнији за инвеститоре на секундарном тржишту у структуриране кредитне производе. Ови производи пакују зајмове у портфеље који се продају на секундарном тржишту, обично разним траншама које представљају различите врсте ризика.
Ризик продужења може се проценити на различитим врстама структурираних кредитних производа са променама каматних стопа које имају различите ефекте на кредите са фиксном и променљивом стопом. Ако се структурирано кредитно улагање састоји од кредита са фиксном стопом у окружењу с растућом стопом, тада ће ризик продужења бити већи за инвеститоре, јер су позајмљивачи задовољни каматним стопама које плаћају и имају мање подстицаја да превремено отплаћују свој кредит. То повећава ризик од продужења јер инвеститори морају дуже да чекају како би примили своје уплате из кредита. Ризик проширивања такође може снизити тржишну вредност секундарног тржишта структурираног производа са фиксном стопом у окружењу с растућом стопом јер ће општи механизми одређивања цена желети да додељују већу вредност инвестицијама које плаћају веће каматне стопе.
Уз продукте са променљивом стопом ризик продужења је мањи у растућим окружењима. То је због тога што инвеститори имају већи подстицај за унапред плаћање када се стопе повећавају на променљиве кредите, што ствара раније отплате за улагаче. Инвеститори добијају авансно плаћање које онда могу уложити и по вишим стопама.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.