Плутајућа стопа према фиксној стопи: у чему је разлика?

На валутним тржиштима се свакодневно тргује више од 5 билиона долара, што је огромна сума по било којој мјери. Сав овај обим тргује се око курса, курса по коме се једна валута може заменити за другу. Другим речима, то је вредност валуте друге државе у поређењу са вашом. Ако путујете у другу земљу, морате да "купите" домаћу валуту. Баш као и цена било које имовине, курс је цена по којој можете купити ту валуту.

Ако путујете, на пример, у Египат, а курс за америчке доларе износи 1: 5, 5 египатских фунти, то значи да за сваки амерички долар можете купити пет и по египатских фунти. Теоретски, идентична имовина треба да се продаје по истој цени у различитим земљама, јер курс мора одржавати инхерентну вредност једне валуте у односу на другу.

Кључне Такеаваис

• Плутајући курс одређује приватно тржиште путем понуде и тражње.
• Фиксни или привезани курс је курс који влада (централна банка) утврђује и одржава као званични курс.
• Разлози за повезивање валуте повезани су са стабилношћу. Посебно у данашњим земљама у развоју једна земља може одлучити да привеже своју валуту како би створила стабилну атмосферу за страна улагања.

Фиксне цене

Фиксни или привезани курс је курс који влада (централна банка) утврђује и одржава као званични курс. Постављена цена ће се одредити према главној светској валути (обично америчком долару, али и другим главним валутама попут евра, јена или корпе валута). Да би одржала локални курс, централна банка купује и продаје сопствену валуту на девизном тржишту у замену за валуту за коју је везана.

Ако се, на пример, утврди да је вредност једне јединице локалне валуте једнака 3 УСД, централна банка ће морати да обезбеди да може да снабдева тржиште тим доларима. Да би одржала стопу, централна банка мора да задржи висок ниво девизних резерви. Ово је резервисан износ девиза који поседује централна банка и који може да искористи за ослобађање (или упијање) додатних средстава на (или ван) тржишта. То обезбеђује одговарајућу понуду новца, одговарајуће флуктуације на тржишту (инфлација / дефлација) и, на крају, курс. Централна банка такође може прилагодити званични курс по потреби.

Фиксни курс

Плутајуће цене

За разлику од фиксног курса, променљиви курс одређује приватно тржиште путем понуде и тражње. Плутајућа стопа се често назива „самопоправљајући“, јер ће се све разлике у понуди и потражњи аутоматски исправити на тржишту. Погледајте овај поједностављени модел: ако је потражња за неком валутом мала, њена вредност ће се смањити, што увезена роба поскупљује и подстиче потражњу за локалном робом и услугама. То ће са друге стране створити више радних места, узрокујући аутоматску корекцију на тржишту. Плутајући курс се стално мења.

У стварности, ниједна валута није у потпуности фиксна или плутајућа. У фиксном режиму, тржишни притисци такође могу утицати на промене курса. Понекад, када локална валута одрази своју стварну вредност у односу на њену везану валуту, може се развити „црно тржиште“ (које више одражава стварну понуду и потражњу). Централна банка ће често бити приморана да преиспитује или девалвира службену стопу тако да је стопа усклађена са незваничном, а на тај начин ће се зауставити активност црног тржишта.

У плутајућем режиму, централна банка такође може интервенирати када је то неопходно да би се осигурала стабилност и избегла инфлација. Међутим, ређе се мијеша централна банка плутајућег режима.

Плутајући курс

Посебна разматрања

Између 1870. и 1914. године постојао је глобални фиксни курс. Валуте су биле повезане са златом, што значи да је вредност локалне валуте била фиксирана по утврђеном курсу до унци злата. То је било познато као златни стандард. То је омогућило неограничену мобилност капитала као и глобалну стабилност валута и трговине. Међутим, с почетком Првог светског рата, златни стандард је напуштен.

На крају Другог светског рата, конференција у Бреттон Воодсу, настојање да се створи глобална економска стабилност и повећа глобална трговина, утврдила је основна правила и прописе који регулишу међународну размену. Као такав, међународни монетарни систем, утрошен у Међународни монетарни фонд (ММФ), основан је да промовише спољну трговину и одржи монетарну стабилност земаља, а самим тим и глобалне економије.

Договорено је да се валуте још једном фиксирају или привежу, али овај пут према америчком долару, који је заузврат био везан за злато на 35 долара за унцу. То је значило да је вредност валуте директно повезана са вредношћу америчког долара. Дакле, ако бисте требали да купите јапански јен, вредност јена би била изражена у америчким доларима, чија је вредност заузврат била одређена у вредности злата. Ако је земљи требало да прилагоди вредност своје валуте, могла би се обратити ММФ-у да прилагоди везану вредност своје валуте. Везна је задржана до 1971. године, када амерички долар више није могао да држи вредност везаног курса од 35 долара за унцу злата.

Од тада су главне владе усвојиле плутајући систем, а сви покушаји да се врате на глобални привезак на крају су напуштени 1985. Од тада се ниједна већа економија није вратила на кочиће и употреба злата као привеза била је потпуно напуштено.

Кључне разлике

Разлози за повезивање валуте повезани су са стабилношћу. Посебно у данашњим земљама у развоју једна земља може одлучити да привеже своју валуту како би створила стабилну атмосферу за страна улагања. Инвеститор ће увек знати колика је вредност његове инвестиције и неће морати да брине о дневним флуктуацијама.

Везна валута може помоћи нижим стопама инфлације и генерисати тражњу, што је резултат већег поверења у стабилност валуте.

Фиксни режими, међутим, често могу довести до тешких финансијских криза, јер је дугорочно тешко одржати свезак. То је примећено у финансијским кризама у Мексичкој (1995), Азијској (1997) и Русији (1997), где је покушај одржавања високе вредности домаће валуте до врха довео до тога да валуте на крају постану прецењене. То је значило да владе више нису могле да испуне захтеве за претварањем домаће валуте у страну валуту по везаном курсу.

Са шпекулацијама и паником, инвеститори су посрнули како би извукли свој новац и претворили га у страну валуту пре него што је локална валута девалвирана у односу на привезак; залихе девизних резерви на крају су се потрошиле. У Мексичком случају, влада је била приморана да девалвира песо за 30 процената. На Тајланду је влада на крају морала дозволити да валута плута, а тајландски бхат је до краја 1997. године изгубио губитак од 50 процената у односу на потражњу на тржишту, а понуда је прилагодила вредност локалне валуте.

Земље са квачицама често су повезане са неодређеним тржиштима капитала и слабим регулаторним институцијама. Затиљак је ту да помогне стварању стабилности у таквом окружењу. За одржавање плута је потребан јачи систем, као и зрело тржиште. Када је земља приморана да девалвира своју валуту, такође се захтева да настави са неким обликом економске реформе, попут примене веће транспарентности, у настојању да ојача своје финансијске институције.

Варијације на фиксним ценама

Неке владе могу да одлуче да имају „плутајући“ или „пузећи“ привез, при чему влада периодично преиспитује вредност прибадача и затим на одговарајући начин мења стопу. Обично то изазива девалвацију, али се контролише како би се избегла тржишна паника. Ова метода се често користи у прелазу са привезаног на плутајући режим и омогућава влади да „сачува лице“ тако што није приморана да девалвира у неконтролираној кризи.

Иако је клип радио на стварању глобалне трговине и монетарне стабилности, коришћен је само у време када су све главне економије биле део ње. Иако плутајући режим није без својих недостатака, показао се да је ефикасније средство за утврђивање дугорочне вредности валуте и стварање равнотеже на међународном тржишту.