Четири проблема са Битцоин будућности

Узбуђење због увођења битцоин фјучерса на чикашкој робној берзи (ЦМЕ) и чикашким борзним опцијама (ЦБОЕ) зближило је цене криптовалута на рекордно високе нивое.

Након што су ЦМЕ и ЦБОЕ најавили датуме почетка трговања битцоин фјучерсима на њиховим одговарајућим платформама, цена једног битцоин-а скочила је са 10 000 долара крајем прошле недеље на врхунцу од 20 000 долара на неким битцоин биткама јуче.

Инвеститори су одушевљени битцоин футуресима јер ће институционални инвеститори донијети стабилност ликвидности и стабилности цијена у противном нестабилном ентитету. Али брзоплети потез размене привукао је критичаре. На пример, Сир Ховард Давиес, председник Краљевске банке Шкотске, критиковао је размене због тога што нису тражили довољно повратних информација од учесника на тржишту пре постављања ценовних ограничења и нивоа трговања маржама.

Тај битцоин је дигитална валута без држављанства, а очекује се да ће нерегулирани ентитет само додати своје компликације у трговању фјучерсима. (Погледајте такође: ЦМЕ за покретање Битцоин Футурес.)

Ево четири проблема која ЦМЕ и ЦБОЕ могу да очекују када започну трговање битцоин фјучерсима током наредних недеља.

1. Ограничења цена смањит ће се за профит од трговања

ЦМЕ-ови уговори имају ограничења цена од 20% изнад или испод битцоин-ове референтне цене како би умањили волатилност. Ограничења цена имају за циљ да смање негативан утицај дивљих промена цена битцоина на будућности тржишта.

Али они би могли завршити са смањењем профита трговаца. То је зато што се референтна цена деривата битцоин базира на разменама на нерегулисаним тржиштима, где су осцилације цена веће од 20% постале прилично уобичајене. Дакле, футурес трговци неће имати користи од скока већег од 20 процената у ценама битцоина на основним берзама.

„Ограничење на деривате уместо основног средства контрапродуктивно је јер смањује ефикасност (футурес) инструмента“, каже Бхаратх Рао, извршни директор и суоснивач Леверја. Према Рао-у, ограничења цена на ЦМЕ-у могу натерати трговце да потраже негде другде како би схватили пуну вредност свог профита.

2. Битцоин Футурес би могао представљати системски ризик на берзама

Кратку историју Битцоина обележиле су нестабилне ране и падови. Али ове промене цена догодиле су се у кратком налету, омогућујући трговцима да се опораве у кратком распону. „Кумулативни утицај таквог догађаја (на размену биткоина) је врло мањи“, каже Бхаратх Рао.

Међутим, ако је проблем системски, тада би ЦМЕ лимити цена могли продужити пад кроз домино ефекат будућих трговаца који масовно продају своје уговоре. Покрет продаје сњежних кугла може срушити читаво тржиште.

У јучерашњем писму председавајућем ЦФТЦ-а, Футурес Индустри Ассоциатион (ФИА) је истакнуо нестабилне цене битцоина и затражио „посебан гарантни фонд“ за битцоин футурес како би се очистила нагодба за робу.

"Идеја (која стоји иза њиховог захтева) је да се изузме ризик", објашњава Рао. (Погледајте такође: Може ли Футурес Традинг ријешити проблеме Битцоина ">

3. Битцоин размјене нису нестабилне

Битцоин размјене, које дају референтну цијену за средство, углавном раде на нерегулираним тржиштима. Без надгледања руку регулатора, они су изложени манипулацији.

Дивљиве промене цена Битцоина такође су окарактерисане честим прекидима размене. Као пример, истакнуте берзе као што су Цоинбасе и ИГ Гроуп прекинуле су трговину јуче када је цена криптовалуте порасла, а потом се срушила у року од 20 минута. (Погледајте више: Шта се крије иза Биткоинових лудих цена 7. децембра?)

Такви прекиди могли би продужити губитке трговаца и смањити им профит. „Не видим како можете да постигнете несметано трговање, ако се берза сваки пут заустави, “ каже Рао.

4. Времена битцоин будућности могу повећати волатилност

Терминна тржишта су претеча стабилности цена робе јер привлаче шпекуланте и трговце. С обзиром на недавну хихотању цене битцоина, неки доводе у питање мудрост довођења нових играча на тржиште биткоина у овом тренутку.

„Већ постоји довољно нагађања око биткоина с обзиром на недавно повећање цена, и јасно је да ће се повећати само ако је више људи способно да учествује“, каже Габриеле Гианцола, суоснивачица и извршна директорица куибее-а, децентрализоване платформе лојалности.

Цхристопхер Граи, ЦОО из ЦапЛинкед-а, платформе за сарадњу у предузећима и размјену података, наводи недавне параболичне кривуље цијена битцоина као додатни подстицај трговцима и инвеститорима да се поиграју с његовом цијеном. "Очекивао бих да ове дивље љуљачке постану још веће и уобичајеније", рекао је.