Фулл Царри
Потпуно преношење је појам који се односи на тржиште будућности. Израз подразумева да су трошкови складиштења, осигурања и плаћања камата на одређену количину робе у потпуности урачунати у каснијим месецима уговора у односу на текући месец.
Кључне Такеаваис
- Потпуни трошак је трошак камате, складиштења и осигурања на роби.
- Ови трошкови објашњавају зашто су каснији уговори скупљи,
- Тржишни услови, вођени потражњом и потражњом, могу померати цене знатно ниже или знатно изнад пуне вредности.
Разумевање потпуног превођења
Потпуно преношење је такође познато као "тржиште пуњења" или "тржиште пуњења са теретом", а трговци користе ове изразе да објасне ситуацију у којој је цена каснијег месеца испоруке једнака цени скорог месеца испоруке плус пуном трошкови преношења основне робе између месеци.
Потпуни трошкови преноса укључују камате, осигурање и складиштење. То омогућава трговцима да израчунавају опортунитетне трошкове јер новац везан за робу не може зарађивати камату или капитални добитак другде.
Разумно је очекивати да ће футурес тржишта имати уговоре за дуже испоруке по цени већој од уговора за ближу испоруку, јер то кошта новац за финансирање и / или складиштење основне робе за то додатно време. Израз који описује веће цене за касније уговоре је цонтанго. Природна појава контагота очекује се за робу која има веће трошкове повезане са складиштењем и каматама. Међутим, очекивана потражња у каснијим месецима може ставити премију на касније уговорене цене у потпуности независно од било каквих трошкова преноса.
На пример, рецимо да роба Кс има мајске терминске цене од 10 долара по јединици. Ако је цена преноса робе Кс 0, 50 УСД месечно, а јунским уговором се тргује на 10, 50 УСД / ком. Ова цена указује на пуну носивост, или другим речима, уговор представља пуни трошак повезан са држањем робе у наредних месец дана. Али ако би цене у каснијим уговорима порасле изнад 10, 50 УСД, то би значило да учесници на тржишту очекују веће процене робе у каснијим месецима из разлога који нису носили трошкове.
Трошкови ношења могу се временом мењати. Иако се трошкови складиштења у складишту могу повећати, каматне стопе за финансирање основних средстава могу се повећавати или смањивати. Другим речима, инвеститори морају да надгледају ове трошкове током времена како би били сигурни да су њихова удела правилно цена.
Потенцијална арбитража
Потпуно преношење је идеализовани концепт, јер оно што на тржишту цени дужи термински уговор није нужно тачна вредност спот цене плус трошак преношења. То је исто као разлика између цене која се тргује на берзи и њене процене користећи нето садашњу вредност будућих новчаних токова компаније. Понуда и потражња за акцијама или фјучерским уговором се стално мењају, тако да цене варирају око идеализоване вредности.
На фјучерском тржишту, дужи уговори о испоруци могли би се трговати испод уговора о испоруци у стању званом заосталост. Неки од могућих разлога могу бити краткотрајна несташица, геополитички догађаји и временски непостојећи догађаји.
Али чак и ако дужи месеци трговања буду већа од краћих, они можда неће представљати тачан укупни принос. Ово поставља могућности трговања како би се искористиле разлике. Стратегија куповине једног уговорног месеца и продаје другог назива се календарским ширењем. Који контакт се купује, а који се продаје, зависи од тога да ли арбитража верује да је тржиште коштало прецењеност или потцењеност.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.