Висок минус низак (ХМЛ)

Шта је високи минус низак (ХМЛ)?

Високи минус низак (ХМЛ), такође назван премијом вредности, један је од три фактора који се користе у Фама-француском трофакторском моделу. ХМЛ рачуна за расподјелу поврата између залиха вриједности и раста дионица и тврди да компаније с високим омјерима књиге и тржишта, познате и као вриједносне залихе, надмашују оне с нижим вриједностима књиге и тржишта, познате као залихе раста.

Кључне Такеаваис

• Високи минус ниски (ХМЛ) је компонента Фама-француског трофакторног модела.
• ХМЛ се односи на перформансе залиха вриједности у односу на залихе раста.
• Поред другог фактора, Смалл Минус Биг (СМБ), ХМЛ се користи за процену вишка поврата портфеља.

Разумевање високог ниског минуса (ХМЛ)

Да бисмо разумели ХМЛ, важно је да се прво упознамо са Фама-француским трофакторним моделом. Фума-француски трофакторски модел који су 1992. основали Еугене Фама и Кеннетх Френцх, користи три фактора, од којих је један ХМЛ, како би објаснио вишак приноса у портфељу менаџера.

Концепт који стоји иза модела је да приноси које стварају портфељни менаџери делом настају захваљујући факторима који су ван контроле менаџера. Наиме, вредности акција у историји су у просеку надмашиле залихе раста, док су мање компаније имале бољи учинак од већих.

Велики део перформанси портфеља може се објаснити опаженом тенденцијом малих и вредносних залиха да у просеку надмашују велике или оне оријентисане према расту.

Први од ових фактора (пораст вредности вредности) назива се изразом ХМЛ, док се други фактор (учинак мањих компанија) назива појмом Мали минус велики (СМБ). Одређивањем колике се перформансе менаџера могу приписати тим факторима, корисник модела може боље проценити вештину менаџера.

У случају ХМЛ фактора, модел показује да ли се менаџер ослања на премију вредности улажући у акције с високим омјерима књиге и тржишта како би остварио ненормалан принос. Ако менаџер купује само залихе вредности, регресија модела показује позитиван однос према ХМЛ фактору, што објашњава да се портфељски приноси могу приписати премији на вредност. Будући да модел може објаснити више приноса портфеља, првобитни вишак поврата менаџера се смањује.

Фама и француски модел пет фактора

У 2014. години Фама и Французи су ажурирали свој модел тако да укључује пет фактора. Уз оригинална три, нови модел додаје концепт да компаније које пријављују веће будуће зараде имају већи принос на берзи, фактор који се назива и профитабилношћу. Пети фактор, који се назива инвестиција, односи се на унутрашње инвестиције и приносе компаније, сугеришући да ће компаније које агресивно улажу у пројекте раста вероватно имати лоших резултата у будућности.

Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.

Сродни услови

Дефиниција Фама и француског модела са три фактора Фама и француски трофакторски модел проширили су ЦАПМ на ризик и величину ризика како би објаснили разлике у разноврсним приносима портфеља. више Мали минус велики (СМБ) Мали минус велики (СМБ) један је од три фактора у Фама / француском моделу одређивања цена акција, који се користи за објашњавање приноса портфеља. више Дефиниција више фактора Модел с више фактора користи своје факторе у својим прорачунима за објашњење тржишних појава и / или равнотежних цијена имовине. више Дефиниција залиха мале вредности Деоница мале вредности су акције у компанији са малом тржишном капитализацијом, али тај термин се такође односи на акције које се тргују по или испод њене књиговодствене вредности. више Читање у утицају малих фирми Учинак мале фирме је теорија која тврди да мање компаније, односно оне компаније са малом тржишном капитализацијом, надмашују веће компаније. више Међусекторска анализа Анализа пресека упоређује једну компанију са индустријом у којој послује. више партнерских веза