Како кунска каматна стопа обвезнице утиче на њену цену

Све обвезнице имају купонску каматну стопу, понекад скраћену на „купонску стопу“ или једноставно „купон“. У сваком случају, израз означава годишњу камату коју је издавалац платио власнику обвезница.

Купонске каматне стопе се одређују као проценат номиналне вредности обвезнице, познате и као "номинална вредност".

Нямецкімі мовамі

Зашто су националне камате важне

На купонске стопе у великој мери утичу каматне стопе под државном контролом. То значи да ако је најнижа каматна стопа постављена на 5%, не могу се издавати нове обвезнице с купонским стопама испод овог нивоа. Међутим, већ постојеће обвезнице са стопама купона вишим или нижим од 5% могу се и даље куповати и продавати на секундарном тржишту.

Већина обвезница има фиксне купонске стопе, што значи да без обзира на националну каматну стопу - и без обзира на флуктуацију маркера - годишње исплате купона остају статичне. Када се издају нове обвезнице с вишим каматним стопама, оне су аутоматски вредније за инвеститоре, јер плаћају више камата годишње, у поређењу с постојећим обвезницама. С обзиром на избор између две обвезнице од 1.000 долара које продају по истој цени, где једна плаћа 5%, а друга 4%, прва је очигледно мудрија опција.

Како каматна стопа обвезнице на обвезницу утиче на њену цијену?

Купонска камата у односу на принос

На пример, обвезница са номиналном вредности од 1.000 УСД и купонском стопом од 5% платиће 50 УСД камате, чак и ако цена обвезнице порасте на 2.000 УСД или обрнуто падне на 500 УСД. Стога је пресудно схватити разлику између купонске каматне стопе обвезнице и њеног приноса. Принос представља ефективну каматну стопу на обвезницу, која је одређена односом између купонске стопе и тренутне цене. Купонске стопе су фиксне, али приноси нису.

Други пример би био да обвезница у износу од 1.000 УСД има каматну стопу од 5%. Без обзира шта се дешава са ценом обвезнице, власник обвезнице те године од издаваоца добија 50 долара. Међутим, ако се цена обвезница пење од 1.000 до 1.500 долара, ефективни принос на ту обвезницу се мења са 5% на 3, 33%. Ако цена обвезнице падне на 750 УСД, ефективни принос је 6, 67%.

Опште камате значајно утичу на улагања у акције. Али то није мање тачно са обвезницама. Када је преовлађујућа тржишна каматна стопа већа од купонске стопе - рецимо да је каматна стопа од 7% и купонска стопа од само 5% номиналне вредности - цена обвезнице опада на отвореном тржишту, јер улагачи не ' не желите да купите обвезницу по номиналној вредности и добијете принос од 5%, када могу да дају друге инвестиције које доносе 7%.

Овај пад тражње смањује цену обвезнице према равнотежном приносу од 7%, што износи отприлике 715 УСД, у случају обвезнице са 1.000 УСД номиналне вредности. По цени од 715 долара принос обвезнице је конкурентан.

Кључне Такеаваис

• Купонска каматна стопа обвезнице указује на годишњу камату коју издаватељи плаћају власницима обвезница.
• Купонске каматне стопе рачунају се као проценат номиналне вредности обвезнице, која се често назива и њена "номинална вредност".
• Већина обвезница има фиксне купонске стопе, које остају стабилне, без обзира на националну каматну стопу или промене у економској клими.

Више цене купона

Супротно томе, обвезница са купонском стопом која је виша од тржишне каматне стопе тежи повећању цене. Ако је општа каматна стопа 3%, али купон је 5%, улагачи журе да купе обвезницу, како би стекли већи принос од улагања. Ова повећана потражња узрокује раст цена обвезница све док се номинална вредност од 1.000 УСД не прода за 1.666 УСД.

У стварности, власници обвезница се тичу приноса до доспећа обвезница колико и тренутног приноса, јер обвезнице са краћим роком доспећа имају мање попусте или премије.

Кредитни рејтинг обвезницама такође у великој мери утиче на цену. Могуће је да цена обвезнице не одражава тачно однос између купонске стопе и осталих каматних стопа.

Будући да свака обвезница враћа пуну номиналну вредност власнику обвезнице по доспећу, инвеститори могу повећати укупни принос обвезница купујући их по цени нижој од номиналне, која је позната и као попуст. Обвезница од 1.000 долара купљена за 800 УСД генерише плаћање купона сваке године, али такође доноси профит од 200 УСД по доспећу, за разлику од обвезнице купљене по цени.