Како да израчунам дисконтну стопу током времена, користећи Екцел?
Дисконтна стопа је каматна стопа која се користи приликом израчунавања нето садашње вредности (НПВ) нечега. НПВ је основна компонента корпоративног буџетирања и представља свеобухватан начин израчунавања да ли ће предложени пројекат додати вредност или не.
За овај чланак, када погледамо дисконтну стопу, решаваћемо се за стопу која је тако да је НПВ једнак нули. То нам омогућава да одредимо интерну стопу приноса (ИРР) пројекта или имовине.
Дефинисана дисконтна стопа
Прво, испитајмо сваки корак НПВ-а по редоследу. Формула је:
НПВ = ∑ {Новчани ток након опорезивања / (1 + р) ^ т} - Почетно улагање
Рашчлањено, новчани ток сваког периода након опорезивања у тренутку т дисконтира се по некој стопи, приказаној као р . Збир свих ових дисконтираних новчаних токова надокнађује се почетном инвестицијом, која је једнака садашњој НПВ. Било који НПВ већи од 0 УСД је пројекат са додатом вредношћу, а у процесу доношења одлука међу конкурентним пројектима, имати највиши НПВ требало би ићи дуг пут ка избору.
НПВ, ИРР и дисконтна стопа су сви повезани концепти. Са НПВ-ом знате количину и време новчаних токова, а знате и пондерисани просечни трошак капитала (ВАЦЦ), који је означен као р при решавању за НПВ. Помоћу ИРР-а знате исте детаље и можете се решити за НПВ изражен као проценат поврат.
Велико је питање - која је дисконтна стопа која ИРР поставља на нулу? То је иста стопа због које ће НПВ бити нула. Као што ћете видјети испод, ако је дисконтна стопа једнака ИРР, тада је НПВ једнак нули. Или другачије речено, ако је цена капитала једнака поврату капитала, тада ће се пројекат пробити и имати НПВ од 0.
Израчунавање дисконтне стопе у Екцелу
У Екцелу се за дисконтну стопу можете одлучити на неколико начина:
- Можете пронаћи ИРР и користити га као дисконтну стопу, због чега је НПВ једнак нули.
- Можете да користите Вхат-Иф анализу, уграђени калкулатор у Екцелу, да решите за дисконтну стопу која је једнака нули.
Да бисмо илустрирали прву методу, узећемо пример НПВ / ИРР. Помоћу хипотетичких трошкова, наше стопе без ризика и очекиваних новчаних токова након опорезивања, израчунали смо НПВ од 472, 169 УСД са ИРР од 57%. (Напомена: Ако је табела тешко прочитати, кликните десним тастером миша и притисните "поглед" за већу слику.)
Пошто смо дисконтну стопу већ дефинисали као ВАЦЦ који узрокује да ИРР буде једнак 0, можемо само узети наш израчунати ИРР и ставити га уместо ВАЦЦ-а да видимо НПВ од 0. Та замена је приказана доле:
Погледајмо сада други метод, користећи Екцел-ов калкулатор Вхат-Иф. То претпоставља да нисмо израчунали ИРР од 57%, као што смо учинили горе, и немамо појма која је тачна дисконтна стопа.
Да бисте дошли до решења „Шта ако“, идите на картицу „Подаци“ -> Шта-ако мени Анализа -> Тражење циља. Затим једноставно прикључите бројеве и Екцел ће решити тачну вредност. Када притиснете „ОК“, Екцел ће прерачунати ВАЦЦ на једнаку дисконтну стопу која НПВ износи нулу (57%).