Како да отпустим бета?

Чин „ослобађања“ бета укључује извлачење утицаја дужничких обавеза компаније пре процене инвестиционог ризика у поређењу са тржишним. Необављена бета сматра се корисном јер помаже у приказивању ризика имовине предузећа у поређењу са укупним тржиштем. Из тог разлога се неиспоручена бета понекад назива и активна бета.

Бета се не пушта путем следећег израчунавања:

Успостављени Бета1 + ((1 - Пореска стопа) × (Укупан дуг дуга) Укупни дуг дуга) \ фрац {\ тект {Леверед Бета}} {1 \ + \ \ биг ((1 \ - \ \ текст {Пореска стопа}) \ \ пута \ \ велика (\ фрак {\ текст {Укупни дуг}} {\ текст {Укупни капитал}} \ велики) \ велики)} 1 + ((1 - Пореска стопа) × (Укупни капитал) Укупни дуг) Беред Бета Сігналы абмеркавання

Бета наспрам Незадовољне Бете верзије

Технички гледано, бета је коефицијент нагиба приноса акција којима се тргује на берзи, а регресиран је на поврат тржишта (обично С&П 500). Регресирањем приноса акција у односу на широк индекс, улагачи су у стању да процене колико је осетљива било која вредност на макроекономске ризике.

Како компаније додају све више и више дуга, истовремено повећавају неизвесност о будућим зарадама. У суштини, они преузимају финансијски ризик који није нужно репрезентативан за тип тржишног ризика који бета има за циљ да обухвати. Тада се инвеститори могу прилагодити овом феномену извлачењем потенцијално погрешног утицаја дуга. Пошто се за компаније са дугом каже да је искориштен, израз који се користи за описивање ове екстракције назива се "ослобађање".

Све информације неопходне за ослобађање бета верзије могу се наћи у финансијским извештајима компаније где се могу израчунати пореске стопе и однос дуга и капитала. Уопштено, безобличјена бета увек ће бити нижа од стандардне бета верзије ако компанија има дуг. Извлачење дуга из једначине коришћењем односа дуг / капитал увек ће резултирати мањим бета ризиком.

Најбоље праксе

Инвеститори могу лако израчунати бета активу користећи горњу једнаџбу. Неистражена бета обично се користи у анализи поред употријебљене бета верзије да би се упоредио ризик акције са тржиштем. Баш као и код леве верзије бета, основна линија је 1. Када се левела бета ослобађа, може се приближити 1 или чак бити мања од 1.

Професионални аналитичари у управљању инвестицијама, инвестиционом банкарству и капиталном истраживању често користе бета имовину за израду извештаја о моделирању који пружају више од основног сценарија. Дакле, било када се бета користи у израчуну пројекта за моделирање, може се додати додатни сценарио који показује ефекте с бета активом.

Све у свему, употреба бета имовине пружа дубљу анализу ризика компаније са фокусом на дуг компаније. При прављењу било које врсте бета упоређивања важно је да се бета верзије не збуне и да се користе идентични метрички подаци. Употреба бета имовине обично прати и преглед дуга компаније. Ако неко предузеће има релативно већи омјер дуга према капиталу, али је дуг према ААА оцени, то може представљати мање бриге од високог односа дуга према капиталу са издавањем нежељеног дуга.

(За више информација о неиспорученој бета верзији: како дуг утиче на бета верзију компаније? Зашто треба да ослобађате бета верзију приликом прављења ВАЦЦ калкулација, како можете израчунати бета у Екцелу?)